FMCG - o setor estável e perene?

Em uma economia movida pelo consumo como a Índia, a importância do setor de FMCG (Fast Moving Consumer Goods) é fundamental. O setor de FMCG é constituído por empresas que comercializam produtos não duráveis ​​de consumo massivo de prateleira.

Em 2018, o setor de FMCG na Índia testemunhou uma taxa de crescimento de dois dígitos devido a uma série de fatores, como redução de custos de insumos, impacto reduzido de desmonetização e GST, aumento da penetração rural, base inferior etc.

O crescimento no JAS Q 3 2018 foi essencialmente impulsionado pelo volume, sendo 80% do crescimento contribuído pelo volume (13%). Juntamente com isso, os números de inflação mais baixos, evidencia crescimento real do setor.

Analistas e especialistas postularam que a demanda do consumidor será ampla, prevendo um crescimento saudável para 2019.

Temas emergentes

Crescente Demanda Rural

Em todas as linhas de produtos e marcas, houve um aumento nos números da demanda rural no passado recente.

Quase todos os participantes neste espaço relataram que o crescimento da demanda rural superou o crescimento da demanda urbana. Isso pode ser atribuído a dois fatores principais. Primeiro, há uma maior conscientização do consumidor nas áreas rurais, fomentada pelo crescente acesso à informação através dos meios de comunicação de massa e da Internet. Segundo, também tem havido uma série de iniciativas governamentais, como o aumento do MSP (Preço Mínimo de Apoio) para as safras Kharif, aumento dos gastos com infraestrutura rural, etc, que contribuíram para o aumento da demanda rural.

Impactos da política

A política e a regulamentação no passado recente tiveram um impacto direto no desempenho desse setor. A introdução do GST (Imposto sobre Mercadorias e Serviços) foi seminal, entre outras coisas, as muitas outras mudanças de política. Embora tenha simplificado a logística e melhorado a eficiência na cadeia de abastecimento, várias empresas FMCG têm enfrentado ações judiciais e penalidades nas mãos da Autoridade Nacional Anti-Lucro (NAA) por não repassar os benefícios do GST ao consumidor final.

O recente orçamento provisório, o que os especialistas chamam de “orçamento de consumo primeiro” tem muitos movimentos bem-vindos que beneficiam o setor de FMCG. O governo planeja gastar significativamente em infraestrutura rural e introduziu uma série de programas para agricultores. É provável que isso forneça mais ímpeto à expansão da demanda rural. Avançar, as mudanças nas placas tributárias devem aliviar a carga tributária para a classe média urbana, o que mais uma vez deve se expandir para criar uma maior demanda urbana.

A onda verde

O avanço da tecnologia reduziu o atrito com informações, tornando os consumidores de hoje mais conscientes. Isso levou à mudança no estilo de vida urbano para práticas sustentáveis, que é o que está por trás da crescente demanda por produtos à base de ingredientes naturais.

Após a entrada perturbadora de Patanjali, os principais gigantes da FMCG, como HUL, Dabur, P&G etc., têm mudado seu foco para produtos naturais e orgânicos livres de produtos químicos. No espaço de cuidados pessoais, essa onda fez com que as marcas valorizassem esses produtos à base de ingredientes naturais.

Premiumização

Devido à exposição dos consumidores ao estilo de vida global catalisado em grande parte pelas mídias sociais e anúncios, aumentou a consciência do consumidor sobre a qualidade do produto e a disponibilidade de opções.

Isso criou uma inclinação nas mentes dos consumidores sobre produtos que carregam um anel premium em torno de si. Além disso, em um país com 60% da população rural e crescente poder de compra da classe média, esta categoria se posicionou como uma aspiração ao alcance.

Todos os grandes gigantes da FMCG capitalizaram isso e começaram a se concentrar em produtos premium em seu repertório de oferta de produtos.

Perturbação na distribuição

Um relatório recente da Nielson mostra a crescente contribuição dos estabelecimentos de comércio moderno como um canal de distribuição para o setor de FMCG. O canal de comércio moderno normalmente consiste em supermercados e hipermercados que vendem produtos FMCG. O relatório observa que o Comércio Moderno, que agora contribui com 10% das vendas da FMCG, cresceu 23% desde 2016, enquanto o comércio tradicional cresceu apenas 2%.

Além disso, o surgimento do e-commerce na venda de produtos FMCG também tende a crescer no futuro. De acordo com o relatório Neilson, O e-commerce, que atualmente contribui com 1,3% das vendas totais de FMCG, deve contribuir com 11% até 2030.

Visão geral do desempenho do mercado

Em termos de desempenho de mercado, as ações da FMCG têm se caracterizado por alta valorização e baixa volatilidade e crescimento constante.

O NIFTYFMCG, que é o índice de referência para este setor, é negociado a um múltiplo PE (Price to Earnings) na faixa de 40-42, enquanto o índice de referência para o mercado NIFTY 50 é negociado em torno de 25-26.

Essas valiosas avaliações são impulsionadas não por ganhos excepcionais, mas, mais frequentemente, por histórias de demanda na Índia. A fé na capacidade do setor de FMCG indiano de continuar a ter sua parte na renda não discricionária da população em crescimento é o que está apoiando esta história.

Do ponto de vista dos fundamentos, boas empresas de FMCG normalmente operam em grandes volumes, baixas margens de contribuição, extensas redes de distribuição, e alta rotatividade de estoque. Portanto, ao analisar os estoques FMCG, é crucial olhar para os volumes, margens e ciclos de estoque, tanto quanto é importante mergulhar na estratégia de mercado.

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