Altcoin temporada 2.0:por que o bitcoin foi superado por rivais criptográficos desde o ano novo

p Quando o bitcoin estava sendo negociado nas alturas vertiginosas de quase US $ 20, 000 (£ 15, 360) em dezembro de 2017, foi o pico da corrida de touros anterior em criptomoedas. Foi uma bolha clássica, em consonância com o trabalho sobre tais fenômenos do economista financeiro americano Hyman Minsky, e os investidores deveriam, sem dúvida, ter previsto isso. Foi só no final de 2018 que o bitcoin finalmente atingiu o fundo do poço ligeiramente acima de US $ 3, 000, embora, para muitos, o “inverno criptográfico” tenha se arrastado por grande parte de 2019 também.

p Vários altos e baixos depois, o mercado altista parece estar de volta. Desde a virada do ano, bitcoin subiu de pouco mais de US $ 7, 000 para o mínimo de US $ 10, 000s. Poucas classes de ativos podem se orgulhar de um aumento de cerca de 40% em seis semanas, embora os entusiastas do bitcoin gostem de salientar que o bitcoin é o ativo de melhor desempenho da última década - por mais agitada que seja a jornada ao longo do caminho.

p Tendo dito isto, O bitcoin certamente não é onde você teria ganho mais dinheiro se tivesse comprado criptomoedas no início de janeiro. Houve ganhos de preço ainda maiores com as principais altcoins, como o ethereum (+ 119%), ondulação (+ 58%), bitcoin cash (+ 109%) e bitcoin SV (+ 222%). Então, o que explica seu desempenho superior?

Domínio do Bitcoin

p Esses quatro altcoins são as maiores criptomoedas no mercado depois do bitcoin, representando uma capitalização de mercado agregada de US $ 51 bilhões (o valor de cada moeda multiplicado pelo número de moedas no mercado). Isso ainda é bastante pequeno em comparação com a capitalização de mercado de US $ 178 bilhões do bitcoin, mas claramente a lacuna está diminuindo.

p Os aficionados por criptomoeda comparam o bitcoin e os altcoins em termos de dominância do bitcoin. Isso se refere ao tamanho do mercado de bitcoins em comparação com o resto dos altcoins juntos. Durante as primeiras semanas de 2020, caiu ligeiramente de 68% para 64%. Como mostra o gráfico abaixo, esta é uma mudança em relação ao que aconteceu na maior parte dos últimos dois anos.

p Domínio do Bitcoin

p Por anos, tendeu a haver uma correlação estatisticamente significativa entre o desempenho do bitcoin e os altcoins:quando o bitcoin sobe ou cai no preço, a maioria das altcoins tende a fazer o mesmo. Você pode acompanhar isso usando ferramentas online, como Coinpredictor.io.

p Apesar desta correlação, altcoins tendem a apresentar desempenho inferior ao bitcoin desde que o mercado altista anterior se esgotou no inverno de 2017-18. O domínio do Bitcoin era de apenas 39% no início de 2018, ao passo que subiu para 70% em julho de 2019 e permaneceu em torno dessa faixa durante a maior parte do resto do ano.

p Isso sugere que o bitcoin agiu como um porto seguro para muitos investidores que ainda sofrem com a bolha e o estouro de 2017, que foi alimentado por uma explosão de ofertas iniciais de moedas ou ICOs de novas moedas entrando no mercado. Aqueles que não conseguiram se livrar das criptomoedas provavelmente sentiram a necessidade de se consolidar em torno de um ativo em que confiavam. Bitcoin foi a escolha óbvia como o ativo mais antigo e mais amplamente negociado nesta classe, e também a criptomoeda de porta de entrada para muitos investidores - o primeiro mergulho na água a caminho de uma compra de altcoin.

p Outros escritores apontaram que durante 2019, a correlação de preços entre o bitcoin e os altcoins diminuiu. Como muitos outros projetos de criptomoeda não conseguiram corresponder às expectativas inebriantes de um ou dois anos antes, os investidores talvez os tenham trocado por bitcoin em uma “fuga para a qualidade” - um pouco como os investidores tradicionais mudando para os gostos do ouro quando o mercado de ações despenca.

Voo para altcoins?

p A inclinação de volta para altcoins nas primeiras semanas de 2020 pode ser o início de outra corrida de touros, impulsionado por uma confiança renovada ou compreensão no espaço. Desenvolvimentos comerciais favoráveis ​​recentes impulsionaram os preços, como o progresso positivo do JP Morgan com o sistema de pagamentos interbancários executado na rede ethereum.

p A ascensão das altcoins também está possivelmente sendo alimentada em parte por um número crescente de moedas que entram no mercado. De acordo com o coinmarketcap, ele agora ultrapassa 5, 000. Todas as outras coisas sendo iguais, isso deve reduzir o domínio do bitcoin - isso pode estar se alimentando agora que a confiança aumentou no setor como um todo.

p Também houve um impulso em todo o setor da Coinbase, a maior bolsa de criptoassets dos EUA. A Coinbase está fazendo uma aposta para os investidores institucionais, expandindo sua capacidade de armazenar moedas digitais em seu nome fora dos Estados Unidos. Conhecidas no jargão como soluções de custódia, A oferta da Coinbase acaba de receber duas marcas importantes da indústria da empresa de contabilidade líder Grant Thornton, portanto, pode estar atraindo mais dinheiro institucional para o setor.

p Outro fator pode ser as iniciativas ansiosamente aguardadas de atores importantes, como o lançamento do ethereum 2.0, que parece definido para julho de 2020. Esta grande atualização para a segunda maior rede de criptografia, que sustenta muitas criptomoedas e empresas neste espaço, espera-se que faça uma grande diferença na velocidade das transações, entre outras coisas.

p Uma grande questão é se o bitcoin vai começar a superar os altcoins novamente graças ao chamado "halvening", que é esperado em maio. Este é o momento, aproximadamente a cada quatro anos, quando a recompensa para os mineradores de bitcoin é reduzida pela metade, reduzindo assim o número de novos bitcoins disponíveis para venda no mercado.

p Escritores como Jemima Kelly no Financial Times argumentam fortemente que isso não aumentará o preço do bitcoin porque o número de moedas em circulação ainda estará aumentando e o evento está embutido no sistema, então já deve ser contabilizado no preço . Ainda assim, em um mercado jovem, que é relativamente pouco negociado e não tem regulamentação global uniforme, o sentimento positivo em torno deste evento pode ter mais efeito sobre o preço do que os fundamentos.

p Argumentamos anteriormente em The Conversation que as chances de o bitcoin substituir o sistema financeiro global provavelmente acabaram, agora que muitos países e multinacionais, como o Facebook, estão planejando lançar criptomoedas próprias. Tudo o mesmo, a última alta do mercado é mais uma evidência de que o bitcoin provavelmente persistirá nas periferias, provavelmente junto com o creme das altcoins.

p Se esses altcoins podem continuar a superar sua matriarca bitcoin é uma pergunta difícil de responder, mas eles estão mostrando sinais de vida encorajadores. Os opositores que previram sua morte estável podem ter falado muito cedo.