Medindo um risco de ações

Basicamente, as ações estão sujeitas a dois tipos de risco - risco de mercado e risco de não mercado. Risco fora do mercado, também chamado de risco específico, é o risco de que eventos específicos de uma empresa ou de seu setor afetem adversamente o preço das ações. Por exemplo, um aumento no custo do petróleo deverá afetar adversamente os preços das ações de toda a indústria do petróleo, enquanto uma grande mudança na gestão afetaria apenas aquela empresa. Risco de mercado, por outro lado, é o risco de que o preço de uma determinada ação seja afetado pelos movimentos gerais do mercado de ações.

O risco fora do mercado pode ser reduzido por meio da diversificação. Por possuir várias ações diferentes em diferentes setores, cujos preços das ações mostraram pouca correlação entre si, você reduz o risco de que fatores fora do mercado afetem adversamente seu portfólio total.

Não importa quantas ações você possui, você não pode eliminar totalmente o risco de mercado. Contudo, você pode medir a resposta histórica de uma ação aos movimentos do mercado e selecionar aquelas com um nível de volatilidade com o qual se sinta confortável. O beta e o desvio padrão são duas ferramentas comumente usadas para medir o risco das ações.

Beta
Beta, que pode ser encontrado em uma série de serviços publicados, é uma medida estatística do impacto que os movimentos do mercado de ações têm historicamente sobre o preço de uma ação. Ao comparar os retornos do Standard &Poor's 500 (S&P 500) com os retornos de uma determinada ação, desenvolve-se um padrão que indica a exposição da ação ao risco do mercado de ações.

O S&P 500 é um índice não administrado geralmente considerado representativo do mercado de ações dos EUA e tem um beta de 1. Uma ação com um beta de 1 significa que, na média, ele se move paralelamente ao S&P 500 - o estoque deve subir 10% quando o S&P 500 subir 10% e cair 10% quando o S&P 500 cair 10%. Um beta maior do que 1 indica que a ação deve subir ou cair em maior extensão do que os movimentos do mercado de ações, enquanto um beta menor que 1 significa que o estoque deve subir ou cair em menor extensão do que o S&P 500. Uma vez que o beta mede os movimentos em média, você não pode esperar uma correlação exata com cada movimento do mercado.

O cálculo do beta de seu portfólio lhe dará uma medida de seu risco geral de mercado. Para fazer isso, encontre os betas para todas as suas ações. Cada beta é então multiplicado pela porcentagem de seu portfólio total que o estoque representa (ou seja, uma ação com um beta de 1,2 que compreende 10% de seu portfólio teria um beta ponderado de 1,2 vezes 10% ou 0,12). Adicione todos os betas ponderados para chegar ao beta geral de seu portfólio.

Desvio padrão
Desvio padrão, que também pode ser encontrado em uma série de serviços publicados, mede a volatilidade de uma ação, independentemente da causa. Basicamente, ele informa quanto os retornos de curto prazo de uma ação mudaram em torno de seu retorno médio de longo prazo. A maneira mais comum de calcular o desvio padrão é descobrir o desvio de um retorno médio mensal ao longo de três, cinco-, ou período de 10 anos e, em seguida, anualizar esse número. Desvios padrão mais altos representam mais volatilidade. Em termos estatísticos, 68% das vezes, a faixa de retornos da ação ficará dentro de um desvio padrão do retorno médio, enquanto 95% das vezes a faixa de retornos da ação cairá dentro de dois desvios-padrão.

Considere este exemplo. Suponha que você possui uma ação com um retorno médio de 10,2% e um desvio padrão de 15%. 68% das vezes, você pode esperar que seu retorno caia em uma faixa de -4,8% a 25,2%, enquanto 95% das vezes você pode esperar que seu retorno caia em uma faixa de -19,8% a 40,2%. (Este exemplo é fornecido apenas para fins ilustrativos e não se destina a projetar o desempenho de um investimento específico.)

Essas duas medidas podem fornecer informações importantes sobre a volatilidade de uma ação. Se o seu portfólio é mais arriscado do que você imaginava, você pode tomar medidas para reduzir esse risco. Ao investir, você pode querer primeiro dar uma olhada no risco de uma ação.