Como usar o WACC para calcular MIRR
A taxa interna de retorno modificada (MIRR) calcula o retorno obtido em um investimento, levando em consideração que você pode não ser capaz de reinvestir o dinheiro que ganha na mesma taxa que o investimento oferece. O custo médio ponderado de capital (WACC) é a média ponderada do custo de dívida e financiamento de capital de uma empresa. Portanto, o WACC de uma empresa é o retorno mínimo que ela deve obter sobre os investimentos e representa a taxa mínima de reinvestimento da empresa no cálculo da MIRR.
A fórmula
MIRR =(FV das entradas de caixa descontadas no WACC / PV das saídas de caixa descontadas no custo de financiamento da empresa para o projeto) (1 / n) -1
Passo 1
Calcule o valor futuro das entradas de caixa descontando-as no WACC da empresa. Por exemplo, considere um projeto que renderá $ 50, 000 no primeiro ano, $ 100, 000 no segundo ano, e $ 200, 000 no terceiro ano. Se o WACC da empresa for de 10 por cento, o valor desses fluxos de caixa no final do terceiro ano seria calculado da seguinte forma:
FV =(50, 000 x 1,13 2 ) + (100, 000 x 1,13) + 200, 000
FV =376, 845
Passo 2
Calcule o valor presente das saídas de caixa descontadas ao custo de financiamento das empresas para o projeto. Considere que o projeto no exemplo anterior exigiria saídas de caixa de $ 75, 000 no início do projeto e outros $ 75, 000 no ano 1. Se o custo de financiamento do projeto for 11 por cento, o valor presente das saídas de caixa seria calculado da seguinte forma:
PV =75, 000 + 75, 000 / 1,11
PV =142, 568
etapa 3
Resolva para o MIRR usando o FV da etapa 1 e o PV da etapa 2. Uma vez que o projeto neste exemplo forneceu fluxos de caixa por três anos, n é igual a três na equação MIRR.
MIRR =(FV / PV) ^ (1 / n) - 1
MIRR =(376, 845/142, 568) ^ (1/3) -1
MIRR =0,3827
Neste exemplo, a empresa aceitaria este projeto porque o MIRR excede o WACC.
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