Margem de desconto vs. spread

A margem de desconto e o spread são dois conceitos diferentes em investimentos. Um spread é a diferença entre um preço de compra e um preço de venda e geralmente se refere a ações, mas pode referir-se a qualquer título no mercado. A margem de desconto é a taxa de retorno de um título de taxa flutuante acima do valor de um título de taxa fixa que um investidor pode ganhar ao assumir um risco extra. O conceito de propagação é simples e geral; o conceito de margem de desconto é mais complexo.

Espalhar

Os mercados financeiros consistem em milhões de pessoas e instituições que negociam constantemente os preços possíveis, vendas e outros negócios para uma variedade estonteante de produtos financeiros. Os serviços de informações financeiras fornecem um fluxo constante de dados de taxas de mercado, mas por trás dos movimentos de mercado aparentemente uniformes está uma enxurrada de preços e ofertas. A diferença entre qualquer preço pedido e qualquer lance em um título é um spread. Os criadores de mercado combinam compradores e vendedores, negociar com cada um um preço e embolsar o spread.

Notas de taxa flutuante

O conceito de margem de desconto se aplica apenas a notas de taxa flutuante, também chamados de FRNs. Um FRN é um tipo de título cuja taxa de juros muda ao longo do tempo de acordo com um índice. Os títulos normalmente têm uma taxa de juros fixa e pagam ao detentor esses juros todos os anos até o vencimento ou até a data em que o emitente recompra o título, pagando ao detentor o valor que o detentor original pagou. Os FRNs se enquadram em uma subcategoria de títulos cujas taxas de juros variam. FRNs têm uma taxa vinculada a um índice de investimento, como o desempenho do Standard and Poor's 500. Quando o índice sobe, o mesmo acontece com a taxa de FRN, e quando ele cair, o mesmo acontece com o valor dos juros.

Margem de Desconto

Por um lado, Os FRNs protegem contra o risco de inflação melhor do que outros títulos porque suas taxas flutuam, ajustando-se automaticamente à inflação. Por outro lado, prever o valor futuro dos FRNs é muito mais difícil do que prever o valor futuro dos títulos fixos, e essa incerteza torna os FRNs mais arriscados. Como resultado, Os preços do FRN nos mercados de títulos secundários flutuam consideravelmente. No cálculo da margem de desconto, os investidores comparam o preço de um título fixo com a taxa de juros atual de um FRN. A taxa acima do retorno de um título de taxa fixa que um investidor pode ganhar ao assumir um risco extra com um FRN é a margem de desconto.

Comparação

Um spread e uma margem de desconto lidam com pequenas diferenças na precificação que os especialistas financeiros tentam explorar para obter lucro. Os formadores de mercado lucram com os spreads agindo como intermediários, enquanto investidores experientes tentam ganhar alguns pontos percentuais extras de retorno ao arcar com o risco adicional inerente aos FRNs. Os criadores de mercado não perdem dinheiro com spreads, mas apenas agentes que representam instituições financeiras podem ser formadores de mercado. Por outro lado, investidores individuais podem investir em FRNs, mas podem perder dinheiro se a margem de desconto for negativa.