Como Calcular um Retorno Ajustado ao Risco

Quando os investidores estão avaliando um investimento, eles normalmente analisam seu retorno durante um período de tempo específico, como um ano ou cinco anos. A fim de obter uma verdadeira compreensão do risco envolvido, um cálculo pode ser feito que resulta em um retorno ajustado ao risco , permitindo que um investidor avalie o retorno e o risco ao comparar investimentos.

O que é retorno ajustado ao risco?

Um retorno ajustado ao risco aplica uma medida de risco ao retorno de um investimento, resultando em uma classificação ou número que expressa quanto um investimento retornou em relação ao seu risco durante um período de tempo . Muitos tipos de veículos de investimento podem ter um retorno ajustado ao risco, incluindo títulos, fundos e carteiras. Quando dois investimentos com retornos semelhantes são comparados, aquele com o menor risco terá o melhor retorno ajustado ao risco, tornando-o um melhor investimento.

Tipos de retorno ajustado ao risco

Existem várias medidas ajustadas ao risco comuns usadas para calcular um retorno ajustado ao risco, Incluindo desvio padrão , alfa , beta e a Razão de Sharpe . Ao calcular os retornos ajustados ao risco para comparação de diferentes investimentos, é importante usar a mesma medição de risco e o mesmo período de tempo. De outra forma, é como comparar maçãs e laranjas.

Razão de Sharpe e Desvio Padrão

o Razão de Sharpe é uma medida popular ajustada ao risco desenvolvida por William Sharpe, um professor de finanças de Stanford e ganhador do Prêmio Nobel. A proporção também é conhecida como Medida de Sharpe ou Índice de Sharpe . Ele mede o excesso de retorno por unidade de desvio em um investimento para determinar a recompensa por unidade de risco. Um índice de Sharpe mais alto indica melhor desempenho ajustado ao risco durante o período de tempo designado.

O índice de Sharpe usa desvio padrão , que é uma medida matemática da dispersão de valores dentro de um intervalo. Para calcular o desvio padrão, primeiro encontre a média adicionando todos os valores e dividindo pelo número de valores no conjunto de dados. Em seguida, calcule a variância para cada valor subtraindo-o da média e elevando o resultado ao quadrado. Adicione todas as variações e, em seguida, divida pelo número de valores menos 1.

A raiz quadrada desse resultado é o desvio padrão. Um desvio padrão mais alto indica mais variação entre os valores no conjunto de dados.

Exemplo de cálculo de proporção de Sharpe

O índice de Sharpe para um investimento é calculado por tomando o retorno médio para o período de tempo e subtraindo a taxa livre de risco, então dividindo pelo desvio padrão para o período. O número resultante é o índice de Sharpe. Ele pode ser usado para comparação com o índice de outro investimento para determinar o risco relativo.

Se o Fundo A tiver um retorno de 10 por cento e um desvio padrão de 8 por cento, e a taxa livre de risco é de 4 por cento, então a proporção de Sharpe é (10 - 4) / 8 ou 0,75. Se o retorno do Fundo B for de 20 por cento e seu desvio padrão for de 16 por cento, sua proporção de Sharpe é (20 - 4) / 16 ou 1,0. O Fundo B tem um índice de Sharpe mais alto e foi o melhor investimento para o período.

Usando retornos ajustados pelo risco

Os investidores podem medir o desempenho de sua carteira comparando seu retorno ajustado ao risco com o retorno do benchmark de seu fundo ou investimento. Ter investimentos com menor risco em um mercado forte pode limitar os retornos. Por outro lado, ter investimentos de maior risco quando o mercado é volátil pode resultar em perdas maiores.

Retorno sobre o capital ajustado pelo risco

Retorno de capital ajustado ao risco (RAROC) é outro tipo de medida econômica usada para avaliar o nível de risco em projetos e investimentos que estão sendo considerados para aquisição. Parte-se do pressuposto de que os projetos e investimentos com maior risco oferecem maiores níveis de retorno. RAROC é calculado por subtraindo despesas e perdas esperadas da receita, em seguida, adicionando a renda do capital . O resultado é dividido pelo capital total.