Como calcular uma taxa de retorno exigida por ações ordinárias

O modelo de precificação de ativos de capital mede a taxa de retorno exigida por uma ação. p Você pode calcular a taxa de retorno exigida de uma ação comum usando o modelo de precificação de ativos de capital, ou CAPM, que mede o retorno teórico da demanda dos investidores de uma ação com base no risco de mercado da ação. Risco de mercado, ou risco sistemático, é o risco de uma ação relacionado ao mercado de ações em geral e não pode ser diversificado pela adição de uma ação a uma carteira de outras ações. Uma ação com maior risco de mercado tem um retorno exigido maior do que uma ação com um menor, porque os investidores exigem ser compensados ​​com retornos mais altos por assumirem mais risco.

Passo 1

p Determine o beta de uma ação, uma medida de seu risco de mercado. Um beta de 1 significa que a ação tem o mesmo risco que o mercado geral, enquanto um beta maior que 1 significa que a ação tem mais risco do que o mercado. Você pode encontrar o beta de uma ação na seção de cotações de um site financeiro que fornece cotações de ações. Por exemplo, usar um beta de ação de 1,2.

Passo 2

p Determine a taxa de retorno livre de risco do mercado - o retorno que você pode obter em um investimento com risco zero. Use o rendimento atual das letras do tesouro dos EUA. O governo dos EUA garante esses investimentos, o que os torna virtualmente livres de riscos. Você pode encontrar rendimentos de tesouraria amplamente publicados em sites de finanças ou na seção de negócios de um jornal. Por exemplo, use uma taxa livre de risco de 1,5 por cento.

etapa 3

p Estime o prêmio de risco do mercado, o retorno excedente que os investidores em ações exigem em relação à taxa de retorno livre de risco para assumir o risco de investir em ações. Subtraia a taxa de retorno livre de risco do retorno esperado do mercado de ações geral para calcular o prêmio de risco. Por exemplo, se você espera que o mercado geral gere retornos de 10 por cento no próximo ano, subtraia a taxa livre de risco de 1,5 por cento, ou 0,015, de 10 por cento, ou 0,1. Isso equivale a um prêmio de risco de mercado de 0,085, ou 8,5 por cento.

Passo 4

p Substitua os valores na equação CAPM, Er =Rf + (B x Rp). Na equação, "Er" representa o retorno esperado da ação; "Rf" representa a taxa livre de risco; "B" representa beta; e “Rp” representa o prêmio de risco de mercado. No exemplo, a equação CAPM é Er =0,015 + (1,2 x 0,085).

Etapa 5

p Multiplique o beta pelo prêmio de risco de mercado e adicione o resultado à taxa livre de risco para calcular o retorno esperado da ação. Por exemplo, multiplique 1,2 por 0,085, que é igual a 0,102. Adicione isso a 0,015, que é igual a 0,117, ou uma taxa de retorno exigida de 11,7%.