Como o mercado de ações pode disparar com o aumento do desemprego?

(Associated Press / iStock)

Nós vamos, muita coisa aconteceu desde as mínimas de 23 de março, o que mudou as expectativas. Para nomear os destaques:

CARES Act

The Coronavirus Aid, Alívio, e Lei de Segurança Econômica, conhecido como CARES Act, foi sancionada em 27 de março. Isso forneceu fundos para os cheques de estímulo que estavam saindo; um aumento de $ 600 semanais nos benefícios de desemprego; crédito para pequenas empresas por meio do Programa de Proteção à Folha de Pagamento (PPP); e bilhões em empréstimos e subsídios para indústrias em dificuldades, como as companhias aéreas. Acho que todos podemos concordar que as projeções econômicas futuras são muito melhores do que seriam se essa legislação não tivesse sido aprovada.

A curva se achatou

Novos casos diários de coronavírus atingiram claramente seu pico em muitas partes dos Estados Unidos e estagnaram no país como um todo. E os hospitais na maior parte dos EUA estão bem abaixo de sua capacidade. Embora estejamos muito longe de deixar o surto para trás, é muito menos provável que sobrecarregue nosso sistema de saúde do que no final de março. Mais, a curva achatada fez com que alguns estados começassem a reabrir sua economia, o que poderia ajudar a colocar as pessoas de volta no trabalho e ajudar a economia a começar a se recuperar mais cedo do que o esperado.

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Notícias positivas sobre tratamentos de vírus

Na época das baixas de março, simplesmente não havia boas notícias quando se tratava de tratando o próprio vírus. Embora ainda não tenhamos uma cura ou vacina, recebemos boas notícias quando foi revelado que Gilead Sciences ' (NASDAQ:GILD) medicamento remdesivir foi considerado eficaz no tratamento de pacientes com COVID-19 gravemente enfermos em ensaios clínicos. Desde então, o medicamento recebeu autorização de uso emergencial do FDA.

A policia Federal

O Federal Reserve certamente não tem medo de usar as ferramentas de seu arsenal para ajudar a impulsionar a economia. Já havia cortado as taxas de juros para zero antes de o mercado chegar ao fundo do poço, mas desde as baixas de março, o Fed anunciou um programa de flexibilização quantitativa ilimitada, bem como um programa de empréstimos comerciais de US $ 600 bilhões "Main Street".

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A questão é que as projeções econômicas certamente parecem sombrias. A previsão do CBO discutida anteriormente projeta um declínio de 39,6% no PIB real no segundo trimestre e uma recuperação de 23,5% no terceiro. e projeta uma retomada do crescimento do PIB com crescimento de 2,8% em 2021. Sem esses quatro fatores, é justo dizer que essas projeções seriam Muito de pior.

Quais setores podem sofrer mais com o desemprego prolongado?

É difícil quantificar os efeitos do desemprego no mercado de ações, como crescimento econômico e emprego são dois conceitos diferentes. Tendo dito isto, existem alguns setores que poderiam sofrer mais do que outros se o desemprego permanecer elevado pelo menos até o final de 2021, como os projetos CBO.

O setor financeiro é um grande exemplo. Por uma coisa, as projeções do CBO exigem que as taxas de juros fiquem perto de níveis recordes no futuro próximo, com um rendimento do Tesouro de 10 anos de apenas 0,7% em 2021. Os bancos lucram emprestando dinheiro e cobrando juros, e com taxas baixas, as margens de lucro podem ser reduzidas. E o mais importante, o desemprego elevado também pode levar a uma onda constante de inadimplência de empréstimos, o que pode levar a bilhões em perdas para os bancos até que a economia se normalize.

Os estoques discricionários do consumidor são talvez o setor mais óbvio que poderia ser afetado. Empresas que vendem coisas que as pessoas querem (em oposição às coisas que elas necessidade ) tendem a ser mais sensíveis a condições econômicas adversas.

O que os investidores devem fazer

Um ponto-chave que os investidores precisam ter em mente é que essas são apenas projeções. Embora tenhamos aprendido muito mais sobre o novo coronavírus do que sabíamos alguns meses atrás, há muita coisa que não sabemos. Ninguém pode nos dizer com certeza quando a pandemia vai acabar, se uma segunda ou terceira onda de infecções virá, ou o que cada estado individual fará com o cronograma de reabertura de suas economias.

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As projeções de desemprego da CBO incluíram suposições de distanciamento social continuando até junho e diminuindo depois, e incluiu a possibilidade de um ressurgimento de infecções. Dependendo de como a situação se desenrola, os números reais do desemprego (especialmente em 2021) podem ser significativamente maiores ou menores.

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O melhor curso de ação para os investidores é focar na qualidade. Comprar ações de empresas bem administradas com balanços sólidos é sempre uma ótima estratégia de longo prazo, e isso é especialmente verdadeiro em tempos incertos. Warren Buffett diz que "tudo o que há para investir é escolher boas ações nos bons momentos e ficar com elas enquanto continuarem sendo boas empresas". E agora é a hora de realmente colocar essas palavras em prática.