Índice de retorno total versus índice de retorno de preço:como os dois diferem?

Pós a atualização do SEBI em relação ao benchmarking de fundos mútuos e à medição de seu desempenho, o índice de referência mudou de Índice de retorno de preço para Índice de retorno total. O processo mudou desde fevereiro de 2018 e trouxe muita transparência,

Com o PRI focando apenas no ganho ou perda de capital, deixando de lado os dividendos, O TRI garante uma imagem holística do fundo no processo de comparação e benchmarking. Vamos ver o que são e como se diferenciam em detalhes.

O que é benchmarking?

O processo de comparação e análise de um fundo mútuo em relação aos índices de mercado, que são os títulos prevalecentes no mercado, é denominado benchmarking. Um benchmark também é chamado de índice e em valor é igual à soma de seus componentes. O preço das mudanças em relação um ao outro, ou seja, quando a soma dos componentes muda, o preço de referência também muda.

Ele serve como um ponto de referência para mapear o desempenho de um fundo e um fundo é chamado a ser um fundo com desempenho superior se apresentar um desempenho melhor do que seu ponto de referência ou benchmark. Por outro lado, se o fundo tiver um desempenho insatisfatório e abaixo do benchmark definido, então é chamado de fundo de baixo desempenho.

Índice de retorno total versus índice de retorno de preço

Quando você investe em fundos mútuos, os retornos são gerados de duas maneiras:pela valorização do capital e dividendos. A valorização do capital refere-se ao aumento no preço das ações do fundo em comparação com o preço que estava quando você investiu. Especialmente as ações dependem tanto da valorização do capital quanto do pagamento de dividendos. Mas até fevereiro de 2018, apenas a valorização do capital foi usada para mapear o desempenho de um fundo.

O parâmetro Price Return Index levou em consideração apenas o aspecto da valorização do capital, que é apenas metade da história. Os dividendos reinvestidos desempenham um papel importante nas ações, uma vez que são investidos a longo prazo. Quando esses dividendos são pagos, aumenta o retorno geral das ações, portanto, variando muito mais alto do que o índice de referência. O índice de retorno total é um desses índices que leva em consideração os fatores gerais ao mapear o desempenho de um fundo.

Com a introdução do TRI, a transparência e a credibilidade dos fundos aumentaram bastante. Se você comparar duas carteiras idênticas de títulos, verá que aquela medida no TRI sempre mostrará retornos maiores do que aquela mapeada sobre o índice de retorno de preço.

Usar o PRI costumava ser enganoso, pois superestimava o desempenho de um fundo mútuo, o que fazia com que mais pessoas investissem nos fundos devido a um desempenho excepcional. O uso do TRI tornou o cenário mais confiável, em que o quadro geral é levado em consideração e as estatísticas reais são refletidas para os investidores.

O que isso significa para você como investidor?

É muito importante para você como investidor conhecer o cenário real de precificação de mercado e onde estão seus investimentos neste mapeamento. Após a implementação do TRI, tem havido muitos casos em que o fundo com desempenho superior anterior está agora apresentando desempenho inferior devido à mudança nos parâmetros, expondo a realidade. Isso também afetará seu estilo de investimento, ou seja, ativo ou passivo.

Convencionalmente, quando o PRI foi usado como o parâmetro de medição, um grande número de fundos superou seus benchmarks, mas como e quando o AUM cresceu para eles, seu retorno se esquivou e o desempenho viu uma curva descendente. No ponto crucial, o alfa desses fundos começou a diminuir trazendo para baixo os retornos gerais.

Finalmente, se você observar que seu fundo de desempenho anterior está agora apresentando desempenho inferior, você deve revisar sua carteira de investimentos e eliminar fundos de baixo desempenho de forma consistente. Certifique-se de que seu portfólio esteja equilibrado e alinhado perfeitamente com seus objetivos.

Feliz investimento!

Aviso Legal:As opiniões expressas nesta postagem são do autor e não de Groww