Adicionando cautela ao Kiplinger ETF 20

À medida que o espectro de uma desaceleração econômica e eventual recessão se aproxima, estamos fazendo uma mudança defensiva em nossa lista de Kiplinger ETF 20 (a coleção de nossos fundos preferidos em bolsa para uma carteira bem arredondada), troca de vetores VanEck Fallen Angels High Yield (ANGL para iShares Ultra Short-Term Bond ETF (ICSH).

A Vector Fallen Angels High Yield detém títulos emitidos por empresas que uma vez obtiveram classificações de crédito de grau de investimento, mas desde então "caíram" para o status de "lixo" de classificação inferior devido a balanços fracos, má gestão ou outros problemas. (Junk bonds têm um risco maior de inadimplência em comparação com dívida com grau de investimento.) Em outras palavras, o ETF investe em títulos que as agências de classificação de crédito antes consideravam seguros, mas agora consideram especulativos.

Nos bons tempos, O alto rendimento dos anjos caídos dos vetores disparou. Retornou 25,7% em 2016 e 9,4% em 2017, batendo a maioria de seus pares em ambos os anos. Mas no ano passado, o fundo perdeu 2,7%, atrás de 94% de seus pares de ETF de alto rendimento. De fato, se a economia teve seus melhores dias (para o ciclo atual), uma mudança para títulos de maior qualidade é prudente. “Considerando onde estamos no mercado atual, é uma boa ideia incluir em seu portfólio de títulos alguma resiliência, mais diversificação e mais dívida de alta qualidade, ”Diz Jonathan Rather, membro da equipe de estratégia de renda fixa da empresa de investimentos BlackRock.

Isso nos leva ao título iShares Ultra Short-Term Bond, um fundo administrado ativamente que oferece uma combinação de títulos de alta qualidade com vencimentos de um a três anos. Aproximadamente 82% da carteira - uma mistura de notas corporativas de curto prazo, títulos de taxa flutuante de grau de investimento e alguns certificados de depósito - são classificados como single-A ou melhor. (As classificações de grau de investimento começam em triplo-B e vão até triplo-A.) Além do mais, o fundo tem uma baixa, Duração de 0,39 anos (uma medida de sensibilidade à taxa de juros). Isso significa que se as taxas aumentassem um ponto percentual, o valor do ativo líquido do fundo cairia 0,39% (rendimentos e preços movem-se em direções opostas). O amplo índice do mercado de títulos, Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond, tem duração de quase seis anos.

O fundo iShares recentemente mostrou como pode ser resiliente. Nos últimos 12 meses, enquanto o índice Agg lutava para permanecer em território positivo, O título de ultracurto prazo ganhou 2,3%. O ETF ainda superou o retorno de 1,6% do Pimco Enhanced Low Duration Active (LDUR), um ETF Kip 20 que adicionamos no ano passado como uma proteção contra o aumento das taxas de juros.

Qual é a diferença entre iShares Ultra Short-Term Bond e Pimco Enhanced Low Duration? Um investimento em qualquer um deles seria considerado um movimento defensivo, mas o portfólio de ETF iShares é um jogo ainda mais cauteloso, graças ao seu portfólio de alta qualidade. O Ultra Short-Term detém apenas dívidas com grau de investimento; 10% do fundo Pimco é classificado como lixo ou sem classificação. A compensação, claro, é o rendimento. O ETF Pimco rende 3,7%; a oferta iShares, 3,0%. Achamos que há espaço para ambos em seu portfólio.