Um banco profundo é um bom exemplo para a renda municipal intermediária de fidelidade

p A última vez que verificamos com Renda municipal intermediária de fidelidade (símbolo FLTMX), O empresário de longa data Mark Sommer acabara de se aposentar. Agora, Kevin Ramundo, co-gerente desde 2010, está se aposentando, também, em junho. “Vou passar um tempo caminhando pela trilha dos Apalaches e esquiando, " ele diz. Mudanças no gestor de fundos nos deixam cautelosos. Mas esse fundo é administrado por uma equipe composta, em sua maioria, de membros antigos que seguem um processo bem elaborado.

p O time, que inclui co-gerentes Cormac Cullen, Michael Maka, Elizah McLaughlin e Ramundo, junto com três traders e mais de 20 analistas, discutir e debater todas as posições no fundo. “Embora nem sempre concordemos, ”Diz McLaughlin, “Nossas decisões de fundos são totalmente examinadas por toda a equipe.” Eles procuram títulos com preços razoáveis ​​e finanças estáveis. Gerenciar riscos é uma prioridade, também, e a equipe usa ferramenta própria para monitorar o portfólio.

p Títulos municipais, que pagam juros isentos de impostos de renda federais e, às vezes, estaduais, teve uma ótima corrida nos últimos anos. A lei tributária de 2017 incluiu mudanças específicas para munis que prejudicaram o fornecimento assim que os investidores começaram a clamar pelos títulos. “Há um desequilíbrio entre oferta e demanda, ”Diz Cullen, e isso ajudou a elevar os preços dos títulos municipais.

p Nos últimos 12 meses, Renda intermediária de muni retornou 7,4%. Esse é um retorno absoluto sólido para o fundo. Mas está atrás do índice Bloomberg Barclays Municipal e do típico fundo de títulos de médio prazo. Ramundo diz que a baixa volatilidade reduziu as lacunas nos retornos dos fundos municipais. “As diferenças de desempenho entre os principais fundos permanecem bastante estreitas, " ele diz.

p Mas a Renda Muni Intermediária tende a brilhar nos mercados em baixa. Em 2013, o típico fundo municipal de médio prazo perdeu 2,3%; O Fidelity Intermediate Muni Income superou 77% da concorrência, com uma perda de 1,5%.

p Depois de bons desempenhos por dois anos consecutivos, os gestores do fundo estão cautelosamente otimistas. Munis são muito valorizados, disse Cullen. Mas firme, taxas de juros baixas e uma economia forte dos EUA, juntamente com a forte demanda por munis e oferta restrita, torná-lo "razoável esperar suporte contínuo para munis".