O que você precisa saber sobre a reforma do mercado monetário

p A partir de outubro de 2016, a Securities and Exchange Commission está implementando emendas às regras que regem os fundos mútuos do mercado monetário. Essas regras baseiam-se nas reformas adotadas pela Comissão em março de 2010 e implementam uma série de mudanças estruturais e operacionais que alteram fundamentalmente a forma como os fundos mútuos do mercado monetário operam.

p As alterações são um esforço para abordar os riscos associados a corridas em fundos do mercado monetário em tempos de estresse extraordinário do mercado e para fornecer transparência adicional para os investidores. As regras se estendem tanto para fundos mútuos de propriedade direta (fundos mútuos do mercado monetário que são negociados em posição como outros títulos de fundos mútuos) quanto para fundos mútuos do mercado monetário de varredura.

p De um modo geral, existem três tipos de fundos mútuos do mercado monetário:prime, municipal, e governo. As regras afetam os diferentes tipos de fundos de várias maneiras. Uma vez implementado, as alterações exigem fundos de primeira linha, que geralmente investem em títulos e dívidas corporativas, e fundos municipais, que geralmente investem em títulos isentos de impostos, para delinear entre os tipos de fundos de varejo e institucionais com base na propriedade beneficiária.

Preços de fundos do mercado monetário institucional

p Sob a regra, institucional Os fundos prime e municipal são obrigados a avaliar os títulos da carteira usando fatores baseados no mercado e vender e resgatar ações com base em um NAV flutuante (Valor do Ativo Líquido). Esses fundos não podem mais usar convenções especiais de preços e avaliação que antes lhes permitiam manter um preço constante de $ 1,00. Isso significa que os preços desses fundos agora oscilarão junto com as mudanças no valor de mercado das carteiras de títulos. Além disso, títulos dessa natureza devem ser avaliados com até quatro casas decimais (por exemplo, $ 1,0000).

Preços de fundos do mercado monetário de varejo

p Por outro lado, retalho fundos prime e municipais são capazes de continuar mantendo um NAV estável e preço constante de $ 1,00, mas deve limitar a propriedade efetiva apenas a pessoas físicas. Isto significa que apenas pessoas singulares (investidores individuais) ou contas detidas de forma beneficiária por pessoas singulares podem adquirir fundos de retalho. Os fundos do governo (fundos que investem em títulos do governo) também podem manter um NAV estável e um preço constante de $ 1,00, mas não são obrigados a delinear entre os tipos de fundos de varejo e institucionais ou limitar a propriedade beneficiária.

p As regras também proporcionam às empresas de fundos uma série de ferramentas para ajudar a conter os resgates em tempos de crise do mercado, em um esforço para aumentar a liquidez. As alterações permitem que fundos de varejo e institucionais apliquem taxas de liquidez (uma taxa em todos os resgates do fundo) e / ou portas de resgate (uma suspensão temporária em todos os resgates) e funcionem da seguinte forma:

• Taxas de liquidez: Se os ativos líquidos semanais de um fundo caírem abaixo de 30%, uma taxa de até 2% pode ser aplicada em todos os resgates se o conselho do fundo considerar que a taxa é no melhor interesse do fundo. Se os ativos líquidos semanais do fundo caírem abaixo de 10%, os fundos são necessários para implementar uma taxa de 1%, a menos que o conselho do fundo determine que não é do interesse do fundo.
• Portões de resgate: Se os ativos líquidos semanais de um fundo caírem abaixo de 30%, o conselho do fundo tem o poder de suspender temporariamente (gate) resgates se o conselho de administração considerar que impor um gate é do melhor interesse do fundo. Uma porta de resgate não pode ser imposta por mais de 10 dias em um período de 90 dias.

p Os fundos do governo podem, mas não são obrigados a impor portas e taxas.

p Se você quiser saber mais sobre as novas regras da SEC para fundos mútuos, visite o site da Comissão.

p Na TD Ameritrade, sabemos que você pode ter mais perguntas sobre essas mudanças nos fundos do mercado monetário. Por favor, leia nossas perguntas frequentes sobre este tópico. Informações adicionais também estão disponíveis no prospecto de um fundo do mercado monetário.