O que aconteceu com o preço do Bitcoin? A verdade por trás de grandes bolhas e travamentos

Briefing de negócios:O que aconteceu com o preço do Bitcoin? A verdade por trás de grandes bolhas e quedas. The Conversation24,8 MB (download) p Quando o pai de Katherine Hunt perguntou se ele deveria ou não investir em Bitcoin, sinos de alarme tocaram, primeiro ela pensou “ele é um músico”.

p Hunt é professor de contabilidade na Griffith Business School, e como alguém que conhece os cinco estágios de uma bolha e colapso, ela ficou preocupada quando parecia que todos estavam pensando que precisavam “entrar” no Bitcoin.

p “O mercado de ações é uma manifestação da psicologia de todos que estão investindo, então é claro que haverá essas fases malucas, ”Hunt diz.

p Há um boom, conforme o ímpeto por trás de um novo estoque ou ativo acelera e a mídia começa a cobri-lo, alimentando seu aumento de preço.

p Então a euforia se instala, o valor do ativo dispara e as pessoas começam a ter lucro. Mas pairando na esquina está o pânico.

p Os investidores sentem a última fase de um crash muito mais do que a euforia do aumento dos preços, Hunt diz. O pânico gera mais pânico e o preço cai.

p Hunt está vendo esse padrão funcionar com as ações das empresas mais conhecidas da economia gigante, como o Airbnb e o Uber. Essas empresas agora têm o privilégio de ser as únicas, ou um de alguns de sua espécie, no mercado. Mas Hunt diz que isso não pode durar.

p “Em um mercado aberto, esse não é o caso, sempre haverá competição e essas empresas cairão. É muito provável que caiam em 30 ou 40 anos, não necessariamente amanhã, " ela diz.

p Claro que tudo isso é mais fácil de ver em retrospectiva.

Relembrando a crise financeira global

p John Crosby, agora professor sênior de finanças na University of Technology Sydney, Certa vez, trabalhava como banqueiro de investimentos no Lloyds of London em 2007 quando notou uma notícia sobre perdas que a empresa de serviços financeiros HSBC estava relatando sobre suas hipotecas subprime.

p "Eu pensei, isso pode ser muito ruim, ”, Lembra Crosby.

p Na época, a volatilidade estava baixa e parecia que tudo estava indo bem. Mas Crosby ouviu por acaso um colega de trabalho que cuidava das várias agências dos bancos pedindo às pessoas que movimentassem qualquer quantia para depositar em Londres.

p “Isso não era normal certo? Era perfeitamente normal que você fizesse negócios com quem quisesse, a menos que houvesse um problema real de risco de crédito com o banco, " ele diz.

p Crosby percebe agora que seu colega de trabalho sabia que outros bancos carregavam dívidas tóxicas que acabariam dando início à crise financeira global.

p Em 2008, os problemas reais ficaram claros e era mais uma questão de qual banco cairia em seguida, ele diz.

p “As pessoas eram complacentes demais antes da crise e, durante a crise, é um pânico cego, pensando que as coisas do dia a dia vão piorar. Considerando que, na realidade, havia luz no fim do túnel, ”Crosby diz.

p Na época, Crosby estava trabalhando na empresa de serviços financeiros UBS e milhares de pessoas estavam sendo demitidas. Em 2009, a empresa decidiu recontratar metade desses funcionários.

Teorias anteriores sobre o que causa as falhas

p O benefício da retrospectiva também mostra que tipo de especulação leva a quebras de mercado. Antes que as falhas fossem bem compreendidas, os economistas tiveram que lidar com o que achavam que poderia estar causando um crash.

p No século 19, o economista William Stanley Jevons acreditava que as manchas solares (radiação hiperativa no sol) poderiam ser a chave para a compreensão dos acidentes.

p “Ele estava interessado em descobrir que o ciclo das manchas solares era muito semelhante ... como o ciclo comercial na Terra, ”Diz Simon Ville, professor de história econômica e empresarial da Universidade de Wollongong.

p Claro que esta teoria foi posteriormente desacreditada, mas houve bolhas sobre alguns ativos muito comuns no passado.

p Ville explica que as tulipas estiveram no centro da primeira bolha de mercado e crash da história. As tulipas se tornaram moda na Holanda, no início do século 17, mas, como essas plantas demoraram um pouco para crescer, era muito parecido com os mercados futuros que vemos hoje nas finanças modernas.

p “Isso cria inevitavelmente uma sensação de incerteza e especulação, ‘O que você está realmente comprando? Você receberá o valor total do que está pagando? ', ”Ville diz.

p Claro que as pessoas começaram a pagar cada vez mais pelas tulipas, até que custasse a vida de alguém para comprar uma lâmpada. No final das contas, houve um ponto em que a euforia se transformou em pânico e o clima mudou de otimismo para pessimismo. Foi quando o preço caiu, e a bolha estourou.