O que é exatamente um fundo de índice?

[Esta é a segunda parcela de uma série que examina os fundos de índice. Na Parte I, analisamos o mercado de fundos mútuos administrados. Nesta edição, veremos como um índice é calculado e o que é um fundo de índice. Na Parte III, consideraremos como avaliar fundos de índice e onde comprá-los.]

Na primeira parte desta série, vimos que os fundos mútuos são o veículo de investimento dominante para os indivíduos porque reduzem o risco por meio da diversificação em uma escala que os indivíduos não podem alcançar por conta própria. E mencionamos que os fundos de índice normalmente têm retornos maiores e taxas mais baixas do que os fundos administrados, mas que os investidores praticamente desconhecem sua existência.

Mas por que temos fundos de índice, e quais são eles?

O que é um índice?

Para entender os fundos de índice, é uma boa ideia entender o que é um índice. Um índice de mercado é simplesmente um único número que representa um mercado e rastreia seus altos e baixos.

O índice mais conhecido de todos os tempos

O Dow Jones Industrial Average, ou o Dow, é provavelmente o índice mais conhecido hoje porque foi publicado por mais de um século pelo jornal que o possuía. Na década de 1880, O Sr. Dow (um repórter) reconheceu a necessidade de um único número para relatar a atividade do dia do incipiente mercado de ações, então ele se juntou ao Sr. Jones (um estatístico) e calculou o primeiro índice. A ideia foi tão bem-sucedida que o Wall Street Journal, que era propriedade da Dow Jones, tornou-se a fonte de notícias financeiras mais respeitada da América.

Calculando o Dow

O Dow é calculado pegando o preço de 30 das ações mais negociadas e dividindo-as por 30. Simples? Não quando você começa a cavar.

Começar com, quais 30 ações você deve incluir? Como o Dow é uma média aritmética simples, uma mudança de $ 1 no preço de uma ação de $ 100 no índice mudará o Dow tanto quanto uma mudança de $ 1 no preço de uma ação de $ 10, embora o primeiro tenha mudado em 1 por cento e o segundo em 10 por cento.

Consequentemente, o Dow Jones exige que os preços de suas ações componentes estejam em um nível bastante estreito faixa de preço. A maior empresa do mundo, Maçã, foi excluído do Dow até março de 2015, quando um desdobramento de ações trouxe seu preço para a faixa do Dow. Berkshire Hathaway, A empresa de Warren Buffett, nunca será um componente da Dow, desde que uma única ação de seu estoque custe cerca de US $ 200, 000

O S&P 500 - um mais inclusivo, Índice mais representativo

Apesar de sua notoriedade, o Dow representa uma pequena fração de mais de 8, 000 ações que são negociadas publicamente. Em 1923, O Sr. Standard e o Sr. Poor lançaram seu índice Standard and Poor's 500, que analisa o tamanho total (capitalização de mercado) de cada empresa. Dessa maneira, o preço real das ações não importa, então não tem que limitar seu foco. Por exemplo, A Berkshire e a Apple estão incluídas no índice há muitas décadas.

Enquanto as 30 ações do Dow cobrem cerca de 25% do volume diário de negociação, as 500 ações do S&P 500 cobrem aproximadamente 70 por cento. Portanto, o S&P 500 tornou-se o índice de assinatura do mercado de ações.

Tão interessante quanto o S&P 500 pode ser como um índice (ou o Dow), ainda é apenas um número como o índice de otimismo do consumidor ou qualquer uma das centenas de índices que existem. Você não pode comprar ou vender o número, o que significa que você não pode investir nisso.

E daí, Então, que é um fundo de índice?

Tecnicamente, um fundo de índice é uma classe especial de fundo mútuo, recebendo investimentos de investidores individuais, em seguida, agrupá-los para comprar cestas de títulos. Contudo, onde os fundos de índice diferem dos fundos tradicionais (ou gerenciados) é o que eles compram.

Um fundo de índice compra algo criado para imitar ou refletir um índice. Você não pode investir no índice S&P 500, por exemplo, portanto, um fundo de índice S&P 500 imita o índice comprando todas as 500 ações do índice. Quando você investe $ 100 em um fundo de índice, você, na verdade, compra uma fatia de todos os títulos (ações, títulos, etc.) usado para calcular esse índice.

Como os fundos de índice diferem dos fundos mútuos gerenciados

1. Eles não são administrados por administradores de fundos “estrelas do rock”. Em vez, eles são executados principalmente por computadores, que simplesmente compram e vendem títulos que compõem um determinado índice. O índice determina o que é comprado, não é um gestor de fundos.

Por exemplo, quando um fundo de índice S&P 500 recebe um milhão de dólares em dinheiro em um determinado dia, compra um milhão de dólares das 500 ações que compõem o índice S&P, na mesma proporção, aos preços daquele dia. Da mesma forma, eles só vendem ações quando as retiradas de fundos por um dia excedem as entradas, e, nesse caso, voltam a vender ações na mesma proporção do índice. Um fundo de índice não tem favoritos.

2. Seus custos são muito mais baixos porque nenhum especialista bem pago é necessário para pesquisar títulos constantemente a fim de tentar superar a média. Normalmente - embora nem sempre - eles repassam esses custos mais baixos para seus investidores, cobrando taxas de administração muito baixas. Quando você compra um fundo mútuo, qualquer fundo mútuo, você receberá os retornos desse fundo, mas eles vão cobrar uma variedade de taxas. As taxas de fundos de índice são geralmente mais baixas do que as de fundos administrados.

3. Eles têm maior transparência . Você pode acessar a Internet e ver exatamente o que compõe um determinado índice, portanto, você sabe exatamente em que o fundo de índice está investindo. Você também sabe que ele não joga jogos; enquanto que, fundos administrados são notórios por enfeites de vitrine no final do trimestre (o que significa que eles vendem coisas que não querem que as pessoas saibam que possuem durante a maior parte do trimestre, e compram coisas que consideram "politicamente corretas" em seus círculos para adquirir alguns dias antes do final do trimestre, por isso aparece no relatório trimestral). Fundos de índice, Portanto, são mais fáceis de entender para os investidores individuais.

4. Eles têm melhor desempenho do que a grande maioria dos fundos administrados. Por motivos ainda muito debatidos entre os especialistas, algo como 75 por cento dos fundos de ações administrados consistentemente falham em bater o S&P 500. Ninguém pode prever o futuro; mas com um fundo de índice, você sabe que provavelmente está entre os 25% melhores de todos os fundos em termos de desempenho.

Ressalvas

Apesar da simplicidade do modelo de fundo de índice, nem tudo é tão simples no negócio de fundos de índice, no entanto. Mais cedo, mencionamos que o investimento em fundos de índice também é chamado de investimento passivo, porque tudo o que o fundo faz é comprar e vender tudo o que está por trás do índice - os computadores fazem todo o trabalho pesado.

1. Fiddling. Isso não significa que um fundo de índice não tenha gestores, no entanto. Com o passar do tempo, alguns gestores de fundos de índice começaram a mexer nas fórmulas. Por que ficar satisfeito com o S&P 500? Não seria bom ter uma versão aprimorada que produz o dobro do crescimento?

Na verdade, Isso é fácil de fazer:basta pegar emprestado um dólar para cada dólar que entrar e comprar duas ações em vez de uma. Isso é chamado de fundo de índice alavancado. Ele ainda carrega o rótulo de “fundo de índice”; mas não é mais passivo, porque você tem um gerente mexendo na fórmula do índice. O resultado final é que existem centenas de fundos que levam o nome de "fundo de índice, ”, Mas nem todos se enquadram na imagem do fundo passivo meramente rastreando um índice respeitado.

2. Preços. Embora seja verdade que um fundo de índice custa menos para gerenciar, isso não significa que todos estão com preços baixos. Morgan Stanley, por exemplo, cobra quase cinco vezes as taxas do Vanguard por um fundo de índice S&P 500 idêntico. Baixo custo nem sempre significa preço baixo.

3. Limites. A combinação de melhor desempenho e custos mais baixos levou a um crescimento significativo na popularidade dos fundos de índice e seus primos negociados em bolsa, ETFs (Exchange Traded Funds, a maioria dos quais são fundos de índice). Contudo, apesar de seus recentes ganhos em popularidade, fundos de índice representam apenas cerca de 20 por cento de todo o dinheiro administrado por fundos mútuos. Por que é que?

Alguém poderia pensar que os fundos de índice seriam o tipo mais popular de fundo mútuo, dados seus retornos mais elevados e custos mais baixos. Alguém iria, Contudo, esteja errado:os fundos gerenciados ainda dominam o cenário de investimento no varejo.

O cenário do fundo mútuo

O gráfico a seguir mostra duas coisas:a participação dos fundos de índice no total de ativos de fundos mútuos aumentou; mas depois de todos esses anos, apesar das vitórias dos dois fundos de assinatura do Vanguard, fundos de índice como um todo ainda são batatas pequenas, comparativamente falando.

Vimos na primeira parcela que muitas pessoas simplesmente não sabem que existem fundos de índice. Mas agora que entendemos o que são fundos de índice, vamos voltar nossa atenção na terceira parcela para as perguntas finais:Onde você encontra fundos de índice, e como você escolhe entre eles?

Como você aprendeu sobre fundos de índice? O que você vê como vantagens entre fundos mútuos administrados e fundos de índice? Qual a importância da transparência em suas contas de investimento de aposentadoria para você?