Fundo de Investimento Coletivo (CIF)

O que é um Fundo de Investimento Coletivo?

Um fundo de investimento coletivo (CIF), também conhecido como um fundo de investimento coletivo (CIT), é um grupo de contas conjuntas detidas por um banco ou sociedade fiduciária. A instituição financeira agrupa ativos de indivíduos e organizações para desenvolver um único maior, portfólio diversificado. Existem dois tipos de fundos de investimento coletivo:

• Fundos A1, ativos agrupados contribuídos para investimento ou reinvestimento
• Fundos A2, ativos agrupados contribuídos para a aposentadoria, partilha de lucros, bônus de ações, ou outras entidades isentas de imposto de renda federal

CIFs geralmente estão disponíveis para o indivíduo apenas por meio de planos de aposentadoria patrocinados pelo empregador, planos de pensão, e seguradoras. Outros nomes para eles incluem fundos fiduciários comuns, fundos comuns, fundos coletivos, e confianças misturadas.

Como funciona um fundo de investimento coletivo

Os CIFs são fundos não regulamentados pela Securities Exchange Commission (SEC) ou pelo Investment Act de 1940, mas operam sob a autoridade reguladora do Office of the Comptroller of the Currency (OCC). Embora os CIFs sejam fundos comuns, assim como os fundos mútuos, CIFs são veículos de investimento não registrados, mais parecido com fundos de hedge.

O objetivo principal de um fundo de investimento coletivo é, através do uso de economias de escala, para reduzir custos com uma combinação de fundos de participação nos lucros e pensões. Os fundos combinados são agrupados em uma conta fiduciária principal - legalmente falando, CIFs são configurados como trusts - que são controlados pelo banco ou empresa fiduciária, que atua como um administrador ou executor. Contudo, muitas instituições financeiras usam empresas de investimento ou empresas de fundos mútuos como subconsultores para administrar as carteiras.

Por exemplo, A Invesco Trust Company administra o Invesco Global Opportunities Trust e o Invesco Balanced-Risk Commodity Trust. Fidelidade, Franklin Templeton, e T. Rowe Price também executam CIFs.

Investimentos CIF

O banco, atuando como fiduciário, tem um título legal sobre os ativos do fundo. Contudo, aqueles que participam do fundo possuem quaisquer benefícios dos ativos do fundo. Eles são, na prática, os beneficiários efetivos dos ativos. Os participantes não possuem nenhum ativo específico mantido no CIF, mas têm interesse nos ativos agregados do fundo. Um CIT pode investir em praticamente qualquer tipo de ativo, incluindo ações, obrigações de commodities, derivados, e até fundos mútuos.

Os CIFs são projetados especificamente por um banco para aprimorar sua gestão de investimento eficaz, reunindo os ativos de várias contas em um fundo que é dirigido com uma estratégia e objetivo de investimento escolhidos. Ao combinar diferentes ativos fiduciários em uma única conta, o banco normalmente consegue reduzir substancialmente suas despesas operacionais e administrativas. A estrutura da estratégia de investimento designada é projetada para maximizar o desempenho do investimento.

De acordo com um Cerulli Associates, uma empresa de pesquisa com sede em Cingapura, estude, a partir de 2016, aproximadamente US $ 2,8 trilhões foram investidos em CIFs, e esse número foi estimado em US $ 3 trilhões no final de 2018.

Principais vantagens

• Um fundo de investimento coletivo (CIF) é isento de impostos, fundo de investimento agrupado, disponível principalmente em planos de aposentadoria patrocinados pelo empregador.
• Embora sejam semelhantes em estrutura aos fundos mútuos, Os CIFs não são regulamentados pela Securities and Exchange Commission (SEC).
• Os CIFs não são segurados pela Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).
• Os CIFs têm uma presença crescente nos planos 401 (k), devido em grande parte aos seus menores custos de gestão e operação.

História de fundos de investimento coletivo

O primeiro fundo de investimento coletivo foi criado em 1927. Vítima do mau momento, quando o mercado de ações quebrou dois anos depois, a contribuição percebida desses fundos combinados para as dificuldades financeiras que se seguiram levou a severas limitações sobre eles. Os bancos estavam restritos a oferecer apenas CIFs para clientes de confiança e por meio de planos de benefícios a funcionários.

A situação começou a mudar no século 21. CIFs começaram a ser listados em plataformas de negociação de fundos mútuos eletrônicos, o que aumentou sua visibilidade e frequência de negociações. A Lei de Proteção à Pensão de 2006 foi um incentivo para os CIFs, já que efetivamente os tornou a opção padrão para planos de contribuição definida. Finalmente, fundos de data-alvo (TDFs) se tornaram populares, e a estrutura CIF é particularmente adequada para esse tipo de veículo de longo prazo.

Como os CIFs diferem dos fundos mútuos

Embora ambos ofereçam uma variedade de opções de investimento e consistam em uma cesta de ativos. Os CIFs diferem dos fundos mútuos de várias maneiras significativas.

• p Portfólio diversificado

• p Custos de gerenciamento e distribuição mais baixos

• p Mantido para banco padrão fiduciário

• p Ganhos isentos de impostos

• p Disponível apenas por meio de planos de aposentadoria do empregador

• p Desempenho difícil de rastrear

• p Operações menos transparentes

• p Menos opções de investimento

• Talvez mais notavelmente, CIF tende a ter custos operacionais mais baixos do que fundos mútuos, uma vez que eles não precisam atender aos requisitos de relatórios da Securities and Exchange Commission (SEC) - fornecer prospectos ou instalar conselhos de administração independentes, por exemplo.
• CIFs também são oferecidos apenas por bancos e sociedades fiduciárias para planos de aposentadoria e não estão disponíveis para o público em geral, ao contrário de fundos mútuos, que os investidores podem comprar diretamente ou por meio de um intermediário financeiro, como um corretor.
• A supervisão dos CIFs geralmente é realizada por gerentes empregados pelo administrador, Considerando que os fundos mútuos são dirigidos por um gerente de fundo mútuo ou grupo de gerentes, conforme aprovado por um conselho de administração.
• CIFs não podem ser transferidos para IRAs ou outras contas.

Exemplo do mundo real

Hoje, CIFs freqüentemente aparecem em planos 401 (k) como uma opção de valor estável. De acordo com um relatório no "TheStreet.com, "um relatório do Investment Company Institute concluiu que sua participação nos ativos do plano 401 (k) aumentou de 6% em 2000 para uma estimativa de 19% em 2016. Informações da empresa de consultoria de investimentos institucionais Callan contidas no Pesquisa de tendências de contribuição definida de 2018 constatou que a presença de CIFs aumentou de 43,8% em 2011 para 65% em 2017.