Você deve investir em um mercado em alta? O que fazer quando o mercado está alto

“Compre na baixa, vender na alta ”é uma das estratégias de investimento mais consagradas pelo tempo. Mas o que acontece quando todo o mercado de ações está em alta, como está agora? É um momento ruim para investir?

Essa é uma das perguntas mais difíceis para os investidores. Embora saibamos que é melhor comprar quando o mercado está baixo, temos um desejo natural de comprar quando o mercado está em alta. É quando vemos todo mundo ganhar dinheiro. Parece um momento seguro para investir.

Então você ouve seu instinto - e investe quando as ações estão em alta? Ou você escuta o seu intelecto - e espera até que as ações rujam para o sul?

Infelizmente, não há uma resposta fácil.

Os argumentos para investir em um mercado em alta

Alguns investidores acreditam que você deve sempre investir no mercado de ações, independentemente dos níveis gerais de preços. Há um suporte sólido para essa crença, em termos de lógica e experiência do mundo real.

Quão alto é alto?

É fácil decidir que as ações estão altas com base no fato de que os índices populares estão todos em território recorde. Este mercado é definitivamente alto por esse padrão.

Ainda outra medida numérica é a relação preço-lucro (P / L) do mercado em geral.

Não há dúvida de que, pelos padrões históricos, o P / E atual do S&P 500 de 22+ é alto. Isso certamente é verdade quando o mercado tem historicamente um desempenho melhor de um P / L de 10 a 14 ou inferior.

Mas as medidas tradicionais de P / L são questionáveis. Por exemplo, quando a nota do Tesouro dos EUA de 10 anos rendeu 6%, uma relação P / E para ações de, dizer, 20 era alto, porque o “P / E” em Notas do Tesouro relativamente seguras era de 16,7 ($ 100 dividido por 6%).

Mas no ambiente de taxas de juros de hoje, onde as Notas do Tesouro rendem cerca de 1,7%, seu P / L efetivo é agora de cerca de 59.

Dado que, um P / L de 22 em ações não é tão alto quanto parece.

Só porque o mercado está "alto" não significa que não possa ir mais alto

Só porque o mercado de ações parece alto no Dow 27, 000 não significa que não pode subir para 30, 000 ou ainda mais. De um modo geral, se os estoques estão subindo, eles continuarão a se mover para cima até que ocorra um evento que os pare.

Em um ambiente econômico de baixas taxas de juros e inflação, e estabilidade econômica e política geral, as ações podem continuar subindo. E mesmo se você achar que eles estão muito altos nos níveis atuais, não há nada a dizer que eles não podem ir mais alto - ainda muito mais alto - pelos mesmos motivos que os trouxeram tão alto em primeiro lugar.

Existem bons investimentos em todos os tipos de mercado

Não importa o quão alto ou baixo o mercado de ações esteja em um determinado momento, sempre há bons investimentos a serem encontrados.

Isso porque sempre há ações subvalorizadas. Algumas ações estão com preços baixos simplesmente porque estão em declínio. Outros tiveram uma onda de azar que levou o preço das ações a um nível de pechincha. Ainda outras empresas têm perspectivas tão favoráveis ​​que o futuro parece brilhante, mesmo diante de um declínio potencial do mercado.

Boas ações são definitivamente mais difíceis de encontrar em mercados em alta do que em mercados em baixa. Mas eles ainda estão lá fora, e você pode continuar a investir com sucesso favorecendo essas empresas.

Seu tempo pode estar muito errado

Não importa o quão certo você esteja de que o mercado está muito alto - e pronto para uma queda - você ainda pode estar muito errado. Mesmo as pessoas com acesso a uma quantidade enorme de dados técnicos não estão em posição de prever as grandes oscilações do mercado.

A maior desvantagem de reagir “quando o mercado está alto” é que você pode vender suas posições muito cedo e negar a si mesmo a capacidade de participar de ganhos futuros.

Depois de tudo, muitos analistas disseram que as ações estavam muito altas em 2013, quando atingiram um recorde histórico de Dow 15, 000. Mas aqui estavam em 2019, e o DOW é superior em 12, 000 pontos.

Os argumentos contra o investimento em um mercado em alta

Se você está familiarizado com a história dos mercados em alta, então você está bem ciente de que todos eles terminaram mal. Os piores finais atingem os mercados mais fortes. É por isso que a palavra "bolha" está tão intimamente ligada a investimentos.

Quais são algumas das razões pelas quais até mesmo este mercado altista aparentemente invencível pode estar muito alto?

A gravidade alcança tudo - até mesmo o mercado de ações

Depois que todos os números forem analisados ​​- e até mesmo ignorados - chegará o dia do ajuste de contas. Um dos problemas é que o ponto de inflexão não será conhecido ou mesmo rotulado até meses ou anos após o fato.

O problema é que os mercados não crescem para sempre, e nem mesmo as economias que supostamente os sustentam. Eventualmente, chega-se a um ponto em que há muito crédito pendente, as taxas de inadimplência de empréstimos começam a subir, e o consumidor comprou seu último widget.

Quando isso acontecer, até mesmo os poderosos mercados altistas começam a rolar. Como diz o ditado, uma árvore não pode crescer para o céu a menos ... Nós vamos, há mais nisso, e é realmente perturbador. Mas esse ditado também se aplica aos mercados financeiros. E chegará a esse mercado em seu próprio tempo.

Há um ponto em que investir torna-se especular

Uma das realidades que causa a desaceleração dos mercados em alta é que os preços sobem a tal nível que a participação não é mais investir, mas especulação.

Isso acontece quando a principal razão pela qual as pessoas investem em ações é que os preços continuam subindo. Eles não estão realmente preocupados com os fundamentos, como receita ou crescimento de lucro ou mesmo dividendos. Em vez de, é uma questão de pegar a onda certa.

Isso também pode ser descrito como a teoria do maior tolo, em que um tolo compra um investimento inflado, com o objetivo principal de vendê-lo por um preço ainda mais alto em uma data posterior para um tolo ainda maior. A maioria dos mercados em alta atinge esse nível, embora a analogia seja totalmente ignorada enquanto as pessoas estiverem ganhando dinheiro.

Investir vira especulação quando a única coisa que importa é o preço.

Mas o fato é que, mesmo em mercados altistas, os valores fundamentais são importantes. Uma vez que as avaliações deixam de ser seriamente importantes na seleção de investimentos, a especulação tomou conta. E infelizmente, os mercados movidos pela especulação estão sujeitos às maiores quedas.

Mundos perfeitos são mais vulneráveis ​​a eventos ruins

Um dos fatores que levam a mercados em alta particularmente fortes é um mundo perfeito. O ex-presidente do Federal Reserve, Alan Greenspan, referiu-se a ela como a economia Goldilocks, e há uma sensação de que estamos em um agora.

Embora na superfície isso pareça um desenvolvimento positivo, tem uma implicação sinistra para os mercados financeiros. Quanto mais perfeita a economia parece ser, mais sujeito estará à interrupção.

O que é pior, a interrupção não precisa ser naquela significativo. Pode ser um distúrbio em outra parte do mundo, relatórios de ganhos ruins de um determinado setor da indústria, ou mesmo a ameaça de um desenvolvimento político disruptivo. Porque tudo é tão “perfeito, ”Não é preciso muito para estourar o balão e mandar os mercados para o porão.

Às vezes você só precisa ter lucros

Todos nós já ouvimos o ditado "compre na baixa e venda na alta". Naturalmente, é mais fácil comprar com sucesso em mercados baixistas, e mais fácil de vender em mercados em alta. É quando você colherá os maiores lucros.

E esse é realmente o ponto principal. Não importa o quão forte o mercado pareça ser, um mercado alto é sempre um momento melhor para vender. Cedo ou tarde, todo investidor deve realizar lucros. O melhor momento para fazer isso é quando o mercado está alto e você já acumulou grandes lucros.

Não é apenas uma questão de vender com um grande lucro, qualquer. Trata-se de liquidar investimentos de sucesso, a fim de ter dinheiro disponível para comprar novos investimentos mais tarde, e esperançosamente a preços muito mais baixos. Mas você não pode fazer isso a menos que esteja preparado para vender pelo menos algumas de suas participações.

Neste momento, o mercado certamente parece alto, pelo menos com base nos números. Você está comprando, vendendo, ou segurando?