As commodities são realmente uma proteção contra a inflação?

Geralmente, pensa-se que as commodities são a melhor proteção contra a inflação, Mas isso é realmente verdadeiro? Na verdade, depende do tipo de inflação com a qual estamos lidando. Às vezes, as commodities podem preencher esse papel, outras vezes, eles não podem.

Dois tipos de inflação para se preocupar

Um dos problemas mais básicos ao tentar lidar com a inflação é o fato de que existem pelo menos dois tipos: gradual e agudo . Se você investir em um, sua carteira de investimentos pode ser prejudicada pela outra.

Inflação gradual é o tipo furtivo de inflação com que vivemos na maior parte do tempo, mas geralmente não percebe. Na verdade, vivemos em um período de inflação gradual há pelo menos 20 anos. Durante esse tempo, tivemos uma taxa consistente de inflação entre 2% e 4%, com a média certa em cerca de 3%.

Os gurus financeiros gostam de dizer que não há inflação, mas dificilmente é o caso. Uma taxa média de inflação de 3% reduzirá o poder de compra de sua carteira em mais de um terço no espaço de uma única década.

Inflação aguda é o tipo de inflação mais perceptível porque seus efeitos são imediatos. Normalmente pensamos neste tipo de inflação começando em algo em torno de 5% ao ano, mas pode facilmente chegar a dois dígitos, como acontecia na década de 1970. Em circunstâncias extremas, como a Alemanha na década de 1920 ou a Rússia na década de 1990, pode se transformar em um terceiro tipo de inflação - hiperinflação - um nível de inflação tão forte que a moeda de uma nação torna-se virtualmente sem valor.

Não vamos discutir a hiperinflação porque normalmente é o resultado de eventos nacionais catastróficos que estão além do escopo deste post. Mas é importante conhecer os outros dois tipos de inflação para que você possa se preparar adequadamente para cada um.

Protegendo seus investimentos da inflação gradual

Costuma-se dizer e pensar que investir em commodities é a melhor maneira de proteger seu portfólio da inflação. Mas isso quase nunca é verdade durante um período de inflação gradual. Na verdade, commodities podem realmente cair de preço em uma inflação gradual.

Investimentos de tipo de crescimento, como ações e fundos mútuos, são normalmente o melhor tipo de proteção em um ambiente de inflação gradual. Uma vez que as ações retornam em média algo entre 8% e 10% ao ano no longo prazo, que ultrapassará facilmente uma taxa de inflação de 3%, e mantenha seu portfólio bem à frente no processo.

As commodities tendem a definhar em períodos de inflação gradual. Isso porque os períodos de baixa inflação são geralmente acompanhados por aumentos na produção de praticamente tudo, incluindo commodities.

Protegendo seus investimentos da inflação aguda

A inflação aguda é um animal totalmente diferente de sua prima gradual. As estratégias que funcionam em uma inflação gradual costumam sair pela culatra quando a inflação atinge o nível agudo. Por exemplo, uma vez que a inflação tende a fazer com que as taxas de juros subam, as ações geralmente caem em um ambiente de alta inflação. Isso tornaria as ações um dos melhores lugares para não tem seu dinheiro em um ambiente de inflação aguda.

As commodities tendem a brilhar em uma inflação aguda, defendendo a noção de que são a melhor proteção contra a inflação em geral. Em particular, energia e metais preciosos podem ter um desempenho especialmente bom durante períodos de inflação aguda e geralmente serão a melhor proteção para sua carteira de investimentos. Isso se deve em grande parte ao fato de que a energia é uma mercadoria necessária, e o ouro é o investimento preferido em tempos de incerteza. Uma vez que os períodos de inflação aguda são geralmente acompanhados por um sentimento geral de crise, ambos podem atrair uma quantidade incomum de capital de investimento de todo o mundo.

Em uma inflação aguda, você faria bem em aumentar seus acervos de commodities, e reduzir suas posições de estoque.

Manter a combinação certa para lidar com os dois tipos de inflação

Um dos problemas de tornar sua carteira de investimentos à prova de inflação é que você nunca sabe quando uma inflação gradual se transformará em uma inflação aguda, ou quando uma inflação aguda se estabilizará em uma simples inflação gradual. Manter um equilíbrio adequado para lidar com qualquer situação é mais do que complicado.

Durante os períodos de inflação gradual, seu portfólio deve ser dominado por ações de crescimento. Mas você também deve ter uma posição pequena - talvez 5% - em commodities, apenas no caso de o gradual se transformar em agudo.

Pela mesma razão, mesmo durante tempos de inflação aguda, você também deve manter uma posição minoritária substancial em ações de crescimento. Você nunca sabe quando a inflação vai começar a diminuir, e esse é geralmente o melhor momento para estar em ações de crescimento, uma vez que representa o início de uma curva de crescimento de longo prazo.

Inflação e investimentos em renda fixa - um saco misto

Os investimentos em renda fixa apresentam um dilema especial quando se trata de inflação. Uma vez que são considerados de valor fixo, são também os ativos que podem ser mais depreciados pela inflação. Embora você deva ter uma medida de investimentos do tipo renda fixa em qualquer tipo de ambiente de inflação, você tem que ser cuidadoso especificamente com o que irá segurar em uma inflação aguda ou gradual.

Durante uma inflação gradual, títulos de longo prazo podem representar o melhor tipo de ativos de renda fixa para manter, principalmente se a taxa de juros que pagam exceder confortavelmente a taxa de inflação. Isso é especialmente verdadeiro durante períodos de queda da inflação, uma vez que uma taxa de inflação mais baixa acabará se traduzindo em taxas de juros mais baixas, tornando os títulos ainda mais valiosos.

Durante tempos de inflação aguda, no entanto, a melhor escolha são os investimentos de taxa fixa de curto prazo, como certificados de depósito e fundos do mercado monetário. Certificados de depósito normalmente têm duração muito curta para serem depreciados pela inflação. Mas os fundos do mercado monetário, em particular, são geralmente o melhor lugar para se obter dinheiro durante uma inflação aguda. Uma vez que a taxa de juros que pagam pode subir com o aumento das taxas de juros, você não apenas participará de uma receita de juros mais alta, mas o valor dos fundos subjacentes não diminuirá da maneira que os títulos. A flexibilidade das taxas de juros em fundos do mercado monetário protege essencialmente o valor da inflação.

Títulos do Tesouro Protegidos pela Inflação, ou TIPS, representam uma opção de renda fixa em uma inflação gradual ou aguda. Emitido pelo governo dos EUA, eles não só pagam juros, mas o principal é periodicamente ajustado pela inflação com base nos movimentos do Índice de Preços ao Consumidor (IPC).

Para onde você acha que a inflação está indo, e como você planeja organizar seus investimentos para lidar com isso?