O mercado em alta permanece imperturbável durante desastres globais

p No último trimestre, A Coréia do Norte testou com sucesso uma bomba de hidrogênio; furacões devastadores atingiram o Texas, Flórida e Caribe; disfunção política em Washington gerou mais controvérsia na Rússia e significativa rotatividade de funcionários na Casa Branca; Equifax relatou uma violação massiva de dados pessoais; e o Fed indicou que continua no caminho certo para aumentar as taxas de juros em mais 0,25% este ano, enquanto inicia o processo de desalavancagem de seu enorme balanço. Mesmo assim, o mercado altista permaneceu imperturbável.

Recapitulação do mercado e perspectivas do mercado de capitais

p As ações dos EUA subiram pelo 8º trimestre consecutivo, e a volatilidade diária permaneceu visivelmente ausente. O mercado de ações total dos EUA teve um retorno de 4,5% no trimestre. Investidores globalmente diversificados se saíram melhor, já que as ações internacionais tiveram desempenho superior ao dos EUA pelo terceiro trimestre consecutivo, ganhando 5,9%. O crescimento dos ganhos do S&P 500 para o terceiro trimestre é estimado em 5%, de acordo com o FactSet. Isso é respeitável, mas significa que a maioria dos ganhos em ações dos EUA no ano passado veio da expansão múltipla de PE, em vez do crescimento dos lucros. O crescimento do PIB no segundo trimestre dos EUA foi revisado para saudáveis ​​3,1%.

p Esta semana há dez anos, o mercado de ações global atingiu o pico. Em seguida, diminuiu lentamente por cerca de um ano antes do crescendo da falência do Lehman e perto do colapso do sistema financeiro. O mercado altista de nove anos acrescentou outro trimestre sólido aos livros de história no terceiro trimestre. Pode haver novas manchetes assustadoras nas notícias, mas o pano de fundo fundamental para os mercados de capitais não mudou significativamente. As avaliações permanecem elevadas - mas não extremas. O crescimento econômico e os ganhos corporativos são sólidos - mas não empolgantes. Enquanto isso, os principais bancos centrais, incluindo o Fed, retiraram o pé do acelerador e estão pensando em pisar no freio periodicamente.

Violação Equifax

p A notícia de uma violação de dados significativa na Equifax afetou cerca de 143 milhões de consumidores norte-americanos. Embora esta não seja a maior violação dos últimos tempos, pode muito bem ser o mais prejudicial para as famílias americanas devido à natureza dos dados que agora estão nas mãos dos cibercriminosos. Nosso Diretor de Segurança, Maxime Rousseau, compartilhou suas dicas para ficar protegido contra possíveis hacks, incluindo:inscrever-se para monitoramento gratuito, congelar e monitorar seu arquivo de crédito ativamente, mantendo um olhar atento sobre suas contas financeiras, e em conformidade com os padrões de segurança de senha mais recentes.

Reforma Tributária

p Não há muro sendo construído e o Affordable Care Act permanece intacto quase um ano após o início do mandato do presidente Trump. Mas esperamos que o presidente Trump e o Partido Republicano façam o possível para promulgar alguma reforma tributária. Os próximos meses provavelmente serão os últimos, melhor chance para aprovar legislação significativa, como a eliminação proposta de AMT (imposto mínimo alternativo), redução no número de faixas de impostos, planeja dobrar a dedução padrão para US $ 24, 000 para casais, dedução do código tributário de juros hipotecários, revogação do imposto imobiliário, menor taxa de repasse de negócios e menor taxa de imposto sobre as sociedades.

Nosso Takeaway

p Enquanto a incerteza devasta o globo e um mercado em alta atual não vai durar muito, diversificação é a melhor ferramenta disponível para gerenciar riscos, mantendo o potencial de crescimento. A alocação total de um portfólio para ações é o maior impulsionador de retorno e risco, mas a diversificação dentro dos estoques também continua importante. Os EUA dominaram a maior parte deste mercado altista, mas os estoques internacionais têm uma liderança saudável este ano e não ficaríamos surpresos se a maré tivesse mudado. Uma boa combinação de ambos é a melhor abordagem. No nível do setor, é importante lembrar o que sobe com mais frequência desce com mais frequência. É bom ter uma exposição saudável a ações de tecnologia da moda, mas pode ser arriscado ignorar outros setores.

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