Tensões da guerra comercial,

Os mercados dos EUA sofreram o maior declínio semanal em mais de dois anos, relacionado principalmente a preocupações com uma guerra comercial com a China. O S&P 500 encerrou em queda de 5,9%. O Fed aumentou a taxa dos Fed Funds em 0,25% para uma meta de 1,5% -1,75% e indicou uma probabilidade de dois aumentos adicionais neste ano.

Retornos Semanais

S&P 500:2, 588 (-5,9%)
FTSE All-World ex-EUA:(-3,3%)
Rendimento do Tesouro dos EUA em 10 anos:2,81% (-0,3%)
Ouro:$ 1, 347 (+ 2,5%)
EUR / USD:$ 1,235 (+ 0,4%)

Eventos importantes

• Segunda-feira - ações dos EUA despencam em meio à liquidação de tecnologia
• Terça-feira - FTC sondando o Facebook sobre o uso de dados pela Cambridge Analytica
• Quarta-feira - Fed aumenta taxas e sinaliza ritmo mais acelerado nos próximos anos
• Quinta-feira - Ações dos EUA vendem devido a preocupações com a guerra comercial
• Sexta-feira - Dropbox salta 40% na estreia comercial

Nossa opinião

As ações foram atingidas por uma combinação de tensões da guerra comercial, Controvérsia no Facebook, e outro aumento nas taxas do Fed. A tecnologia foi o setor mais atingido; O Facebook ganhou as manchetes quando soube que um pesquisador acadêmico divulgou dados sobre 50 milhões de usuários para um grupo que trabalhava para a campanha Trump. As ações caíram 14% na semana e deram aos investidores motivos para reavaliar as avaliações de tecnologia em geral. Embora os resultados operacionais tenham sido fortes no geral, mais da metade do ganho de 34% da tecnologia no ano passado foi impulsionado pela expansão múltipla - ou simplesmente preços mais altos - em oposição ao crescimento real dos ganhos. Então, um golpe na imagem ou na reputação pode causar uma venda contínua neste setor, embora o escândalo vá explodir.

Ativos mais seguros, como títulos e o setor de serviços públicos frequentemente esquecido, resistiram bem durante a semana, servindo como um lembrete dos benefícios de longo prazo da diversificação, não apenas no nível da classe de ativos, mas também entre setores e estilos.

As guerras comerciais minam a produtividade e estimulam a inflação. Ambos são ruins para a economia e ruins para as ações, mas é impossível saber se a retórica atual realmente aumenta ou não. O que realmente foi promulgado até agora não é significativo para a economia global como um todo. A China viola as regras de propriedade intelectual e trata algumas empresas dos EUA injustamente, portanto, não é irracional para os Estados Unidos recuar, mas fazer isso cria incerteza para ambas as economias.

Tentar prever os lucros corporativos é difícil; prever a tomada de decisões políticas é ainda mais difícil. Essa é exatamente a razão pela qual recomendamos evitar o market timing. Apesar da semana negativa, a tendência de longo prazo do mercado continua ascendente. Não é hora de entrar em pânico, mas esta semana deve servir como um lembrete do risco de carteiras concentradas.