Resumo semanal do mercado:o Fed aumenta as taxas de juros

As ações ignoraram em grande parte qualquer risco vinculado à cúpula do presidente Trump em Cingapura. As ações subiram na segunda-feira em antecipação à reunião e novamente na terça-feira. Houve uma breve venda na quarta-feira, depois que o presidente do Fed, Powell, adotou um tom mais agressivo sobre aumentos futuros das taxas, e outra sexta-feira devido aos temores de uma guerra comercial entre os EUA e a China. As ações de baixa capitalização dos EUA conseguiram se manter positivas durante a semana, com grandes capitalizações estagnadas e estoques internacionais em baixa. As commodities também caíram devido à retração dos preços do petróleo.

Retornos Semanais

S&P 500:2, 779 (0,0%)
FTSE All-World ex-EUA (VEU):(-1,0%)
Rendimento do Tesouro dos EUA em 10 anos:2,93% (-0,02%)
Ouro:$ 1, 280 (-1,5%)
EUR / USD:$ 1,161 (-1,4%)

Eventos importantes

• Segunda-feira - Em uma reunião pessoal sem precedentes em Cingapura, O presidente Trump conversou com o líder norte-coreano Kim Jong Un para discutir a desnuclearização e outras negociações.
• Terça-feira - Um juiz federal decidiu que a AT&T poderia avançar com a aquisição da Time Warner por US $ 80 bilhões.
• Quarta-feira - O Federal Reserve dos EUA aumentou as taxas pela segunda vez em 2018, preparando o terreno para mais duas caminhadas antes do final do ano.
• Quinta-feira - O Banco Central Europeu afirmou que encerrará seu programa de compra de títulos em dezembro, mas manteria as taxas estáveis ​​até o verão de 2019.
• Quinta-feira - A Copa do Mundo 2018 começou oficialmente, com a primeira partida entre a Rússia e a Arábia Saudita.
• Sexta-feira - A Casa Branca anunciou que avançaria com tarifas sobre US $ 50 bilhões em produtos chineses, alertando que iria impor tarifas adicionais se a China retaliar.

Nossa opinião

Foi uma semana agitada, sustentada por múltiplos enredos. Tudo começou com o encontro altamente antecipado entre o presidente Trump e Kim Jong Un da ​​Coréia do Norte. Apesar de todo o hype e fanfarra, nada definitivo foi posto em prática e os mercados quase sempre deram de ombros. Ambos os lados voltaram para casa reivindicando sucesso, mas na realidade as negociações apenas começaram. Provavelmente levará anos antes que qualquer avaliação verdadeira de sucesso possa ser determinada.

Talvez mais impactante tenha sido a atividade do banco central global, onde o Federal Reserve dos EUA aumentou as taxas em outro quarto de um por cento, e o BCE anunciou que encerrará seu programa de compra de títulos em dezembro. O Fed dos EUA também sinalizou que é provável que acelere os aumentos das taxas, desenhando em quatro aumentos totais em 2018, acima dos três que projetou em março.

Então o que isso quer dizer? Depois de quase uma década de mercado em alta, onde o Fed quase sempre surpreendeu levemente para o lado dovish, as coisas são claramente diferentes sob Powell. Embora um quarto de ponto de uma forma ou de outra realmente não mude o quadro geral, os investidores têm de aceitar que o período acomodatício do banco central, que em grande parte impulsionou esse mercado em alta, está efetivamente encerrado. Isso não significa que a economia não possa continuar crescendo, mas as empresas terão de atender às altas expectativas de lucros ao mesmo tempo em que enfrentam custos de empréstimos modestamente mais altos.

Finalmente, a semana foi pontuada por uma decisão da Casa Branca de prosseguir com US $ 50 bilhões em tarifas sobre produtos da China, reacendendo os temores de uma guerra comercial mais ampla entre as duas nações. Como dissemos no passado, guerras comerciais nunca são boas para o crescimento econômico, mas é muito cedo para dizer se esta briga atual irá se transformar em algo muito maior. Por enquanto, ainda é uma parte relativamente pequena da economia global.