Chegando à Frente da Curva:Alocação de Ativos

Investir com sucesso tem tanto a ver com ter o processo certo quanto com a escolha dos investimentos certos. Evite a enxurrada de mensagens de dinheiro concentrando-se em uma pergunta simples:Qual é o fator mais importante que afeta o retorno do seu investimento? A resposta é:Uma estratégia adequada de alocação de ativos com base em um equilíbrio entre sua tolerância ao risco e a necessidade de crescimento.

Um estudo frequentemente citado, Determinantes do desempenho do portfólio, mostrou que mais de 90 por cento da variabilidade do retorno de um portfólio é devido à alocação de ativos - mais do que o momento do mercado e a seleção de títulos. Embora haja desacordo entre os acadêmicos sobre exatamente quanto impacto a alocação de ativos tem sobre o desempenho, na prática, é a primeira ordem de negócios para instituições com muito dinheiro para administrar.

Por exemplo, confira o relatório anual ou atualização de um fundo de dotação de universidade típico (veja aqui o Relatório de Fundo de Fundo da Universidade de Stanford). Você provavelmente notará que o primeiro componente da estratégia de investimento abordado é a alocação de ativos.

Mudar para uma estratégia de investimento passivo baseada na alocação de ativos pode otimizar seu próprio portfólio, e fazer a diferença entre se aposentar com um orçamento apertado ou um estilo de vida de sonhos com champanhe e desejos de caviar.

O que é alocação de ativos?

Para ajudar a visualizar o que realmente significa alocação de ativos, é útil usar uma analogia. Usamos um time de futebol. Para construir um grande time de futebol, você precisa de posições defensivas e ofensivas. Ter jogadores fortes em ambas as áreas é fundamental para alcançar o objetivo da equipe - vencer.

Ao investir, os jogadores ofensivos e defensivos são como classes de ativos. As classes de ativos são tipos de investimentos que apresentam níveis semelhantes de risco e retorno, como ações, renda fixa, e ativos reais. Como em um time de futebol, você precisa de uma variedade de classes de ativos:alguns que sejam ofensivos - que vão bem quando a economia está avançando - e são defensivos - que vão bem quando a economia está ficando para trás.

Misturar classes de ativos é importante porque as classes de ativos mostraram comportamentos diferentes em diferentes condições de mercado. Em investimento falar, eles não estão correlacionados. Na prática, os investidores olham para uma “matriz de correlação” de classe de ativos para ajudar a determinar o valor ideal para equilibrar em uma carteira. Balancear classes de ativos ajuda a diminuir o risco do portfólio sem perder retornos. A alocação de ativos de um portfólio que minimiza o risco enquanto maximiza os retornos é chamada de "eficiente".

O impacto em seu portfólio

Ao pensar em criar seu próprio portfólio, voltamos ao ponto inicial:a alocação de ativos supera o timing do mercado de ações e a seleção de títulos. Um relatório de 2016 da Standard &Poor’s mostra que menos de 8% de todas as grandes empresas, mid-cap, e os fundos de ações de pequena capitalização superam seus benchmarks em um período de 15 anos. Quando você olha mais amplamente para todos os fundos domésticos, 82% têm desempenho inferior ao longo desse período de 15 anos. Com base nesses números, é muito difícil para um fundo gerido ativamente alcançar um desempenho superior persistente a médio e longo prazo.

Em outras palavras, rastrear os mercados provou ser melhor, na média, do que escolher ações ou confiar que os gerentes escolherão ações para você. Além disso, as taxas associadas ao investimento ativo podem prejudicar significativamente o desempenho, estendendo assim os anos de trabalho.