Resumo semanal do mercado:o BCE anuncia planos de estímulo

Os mercados globais pararam de respirar esta semana enquanto digeriam os eventos no exterior, principais relatórios de dados econômicos e um corte nas previsões de crescimento global de 2019. Muitos dos principais índices globais caíram por cinco dias consecutivos, marcando uma baixa de três semanas após um forte início de ano. Nos E.U.A., ações de pequena capitalização e setores como energia e indústria que lideram o rali de 2019, bem como cuidados de saúde, se saiu pior do que o mercado mais amplo. Internacionalmente, China, Europa, e o Japão foram particularmente afetados nos últimos dois dias, após os desenvolvimentos da reunião do BCE e os fracos dados de exportação da China. O dólar americano continuou a subir e alguns dos portos seguros típicos, como ações de serviços públicos, metais, e títulos mantidos bem, apresentando ganhos positivos para a semana.

Retornos Semanais

S&P 500:2743 (-2,16%)
FTSE All-World ex-EUA (VEU):(-1,90%)
Rendimento do Tesouro dos EUA em 10 anos:2,62% (-,14)
Ouro:$ 1, 298,11 (0,38%)
EUR / USD:1,1243 (-1,18%)

Eventos importantes

• Segunda-feira - A China reduziu suas estimativas de crescimento para 2019 para uma faixa de 6% a 6,5%, citando impactos da tensão comercial entre um dos fatores.
• Terça-feira - Vários grandes bancos europeus foram indiciados em um escândalo de lavagem de dinheiro de bilhões de dólares em torno do dinheiro sujo da Rússia.
• Quarta-feira - A OCDE cortou as previsões de crescimento global para 2019 de 3,5% para 3,3%.
• Quarta-feira - O déficit comercial dos EUA atingiu a maior alta em 10 anos em 2018, aumentando para US $ 621 bilhões.
• Quinta-feira - Paul Manafort, o ex-presidente da campanha de Trump, foi condenado a 47 meses de prisão por fraude fiscal e bancária, apesar da recomendação da acusação de 19-24 anos.
• Friday - Fundo de riqueza soberana da Noruega, que tem US $ 1 trilhão e o maior do mundo, anunciou planos para retirar empresas de produção e exploração de petróleo de seu fundo.
• Sexta-feira - Relatórios de dados econômicos mistos mostraram que os ganhos de empregos nos EUA caíram para 20, 000 em fevereiro, bem abaixo das expectativas, enquanto o crescimento dos salários veio fortemente acima das expectativas.

Nossa opinião

A semana começou com otimismo, com as negociações comerciais parecendo que os EUA e a China estavam perto de um acordo, mas o clima azedou rapidamente à medida que as preocupações com o crescimento global assumiram o controle. O Banco Central Europeu (BCE) se reuniu esta semana e anunciou novos planos de estímulo, citando a continuidade da suavidade da economia europeia. A Europa tem sido um dos pontos mais fracos da economia global, agarrando-se às tensões comerciais e preocupações geopolíticas, então um tom dovish era esperado. Contudo, o movimento surpresa de não começar aumentos das taxas por pelo menos mais um ano contra o final do terceiro trimestre e o anúncio de uma terceira rodada de empréstimos baratos para bancos (chamadas de operações de refinanciamento de longo prazo direcionadas ou TLTRO) gerou preocupação de que os riscos atuais são muito mais pesados ​​para o desvantagem. Além disso, o BCE também reduziu as projeções do PIB de 1,7% para 1,1% e sinalizou que a inflação teimosamente baixa deve continuar. A maior preocupação para a Europa é que as estimativas revisadas ainda são muito altas e que mais países europeus entrarão em recessão, como a Itália já fez. É importante notar também que as negociações do BREXIT com a União Europeia ainda estão longe de ser resolvidas.

O resultado final é que há uma divergência clara entre os EUA e outras economias em todo o mundo. A economia global está vulnerável atualmente e é por isso que estamos vendo os bancos centrais suavizarem seu tom. A temporada de lucros agora terminou para o quarto trimestre, mostrando 13% de crescimento de lucros e 70% das empresas dos EUA superando as estimativas de lucros, mas a orientação para a frente é menor. Os mercados parecem já ter precificado em grande parte algum tipo de acordo comercial que está sendo alcançado entre os EUA e a China. Os fracos dados de exportação da China e um corte nas perspectivas de crescimento da China mostram que as pressões estão aumentando. Com a eleição presidencial dos EUA no horizonte e alguns dados econômicos mistos chegando em casa, é claro que uma resolução deve ser alcançada para ambas as partes em breve. Apesar do fluxo de notícias negativas esta semana, o mercado está em frangalhos, portanto, uma pausa provavelmente era justificada.