O que moveu os mercados em novembro?

A guerra comercial

As ações subiram em novembro, impulsionado pelo otimismo para um acordo comercial de “Fase Um” com a China e indicações que sugerem a continuação da política monetária acomodatícia do Fed. Em relação ao comércio, vemos os sinais de cooperação entre a China e os EUA como algo positivo, mas acho que é importante lembrar que o relacionamento é incrivelmente complicado e provavelmente permanecerá imprevisível e adversário por muito tempo.

Sentimento do Investidor

Recentemente, em setembro, observamos que um fator de alta para os preços das ações foi uma aparência de pessimismo generalizado sobre a economia e as ações. Os mercados geralmente refletem o posicionamento atual e se movem contra a opinião popular. De fato, os mercados escalaram esse muro de preocupação e registraram fortes retornos para outubro e novembro, empurrando ações americanas de grande capitalização para recordes. Agora, parece que o sentimento mudou para o outro lado, com muitos participantes do mercado de baixa recentemente jogando a toalha e empilhando de volta para as ações. O sentimento é apenas um fator, mas nossa opinião é que não é mais motivo de entusiasmo.

Ações de crescimento dos EUA

À medida que o dinheiro voltava para as ações, uma quantidade desproporcional canalizada para o que parecia melhor recentemente - especificamente ações de crescimento dos EUA com foco em tecnologia, esticando ainda mais a lacuna de avaliação tanto do valor quanto das ações internacionais. À medida que essas distorções aumentam, vemos os benefícios futuros esperados do aumento regional, o estilo e a diversificação do setor também estão aumentando.