Resumo semanal do mercado:grande tecnologia atrai grande foco dos reguladores

Os mercados vacilaram durante a maior parte da semana, em face de um resultado incerto de estímulo do governo dos EUA. No final das contas, os investidores mostraram forte otimismo, já que os mercados fecharam positivamente desde a semana anterior, conforme uma variedade de bons relatórios econômicos surgiram.

Os relatórios de habitação dos EUA voltaram fortes em setembro (os preços subiram, embora em meio a baixo estoque), as viagens aéreas nos EUA parecem ter obtido um forte retorno no fim de semana, e os relatórios de desemprego mostraram resultados surpreendentemente mais baixos - todos indicando bolsões de crescimento e estabilidade na economia atual.

Retornos Semanais

S&P 500:3465,4 (-0,543%)

FTSE All-World ex-US (VEU):(0,7%)

Rendimento do Tesouro dos EUA em 10 anos:0,84% (10,53%)

Ouro:$ 1, 903,00 (0,3%)

EUR / USD:1,186 (1,2%)

Eventos importantes

• Segunda-feira - As triagens do aeroporto TSA para domingo são relatadas em mais de 1 milhão de passageiros - um número não visto desde março de 2020.
• Terça-feira - O Departamento de Justiça dos EUA moveu uma ação contra o Google por práticas de negócios não competitivas em torno de seu mecanismo de pesquisa e plataformas de publicidade.
• Quarta-feira - O Departamento de Justiça dos EUA anunciou o acordo da Purdue Pharma no qual o fabricante do OxyContin se confessará culpado de vários crimes.
• Quinta-feira - Relatórios semanais de desemprego diminuíram semana após semana, superando as expectativas.
• Quinta-feira - Um tribunal de apelações da Califórnia reafirmou a exigência da Uber &Lyft de considerar os motoristas como funcionários.
• Sexta-feira - O número de novos casos diários de COVID nos EUA ultrapassou 70, 000, um grande número contra muitos outros países relatores.

Nossa opinião

Além do foco esperado na eleição iminente, e o coronavírus, esta semana foi marcada pelo crescente escrutínio regulatório iminente das grandes tecnologias.

Empresas como o Facebook, Maçã, Amazon e Google, todos os quais têm um alcance significativo (talvez sem precedentes) com os consumidores, passaram por vários níveis de crítica por suas práticas de negócios e sua capacidade de restringir a concorrência. Na verdade, o Departamento de Justiça dos EUA entrou com uma ação contra o Google por práticas não competitivas apenas esta semana.

Isso representa um desafio interessante à medida que outros gigantes da tecnologia correm para competir entre si. O desafio? Expandir para competir melhor com o maior dos grandes, evitando escrutínio regulatório futuro. Esta semana, surgiram relatos de Alibaba (o que alguns chamariam de uma grande versão chinesa da Amazon) adquirindo o maior varejista chinês de grandes caixas, expandindo ainda mais seu escopo e alcance com os consumidores. De forma similar, as notícias desta semana sobre a parceria da Microsoft com a SpaceX surgiram, enquanto a Microsoft tenta competir com a Amazon em seus negócios na nuvem.

Embora seja difícil avaliar qual impacto virá das autoridades reguladoras (se houver), é seguro dizer que o risco regulatório parece estar se elevando para algumas das ações com melhor desempenho em 2020.

Duvido que os Estados Unidos estejam à beira de outra Lei Antitruste Sherman, como Teddy Roosevelt, quebra de confiança, Comissão Federal de Comércio criando revolução. Contudo, se as megaempresas de tecnologia continuarem a se expandir, parece razoável esperar que seu alcance e domínio de mercado cheguem a um teto eventualmente, e o foco expandido desta semana questiona o "quando". Se o teto é imposto por regulamentação ou é o resultado de uma desaceleração natural do crescimento que ocorre para qualquer empresa em maturação, provavelmente é um bom momento para avaliar quanta exposição os investidores têm às maiores das grandes empresas de tecnologia de capital aberto. Historicamente falando, as maiores empresas não permanecem as maiores para sempre.