Crescimento vs. investimento em valor:qual estratégia é a mais inteligente para você?

Existem várias estratégias e estilos de investimento que os investidores devem considerar ao tentar construir seu portfólio e decidir como investir seu dinheiro. Você pode escolher classes de ativos básicos, como ações, títulos, e dinheiro. Em ações, você pode considerar ações de pequena ou grande capitalização, bem como ações nacionais e internacionais.

Dentro desses vários tipos de ações, pode haver empresas classificadas como ações de crescimento ou ações de valor. Os investimentos em crescimento e valor têm características diferentes que os investidores devem entender ao construir suas carteiras de investimento.

Alguns investidores podem ver o crescimento e o investimento em valor como uma proposição de um ou outro. A realidade para a maioria de nós, que não são traders profissionais ou market timers, é que uma carteira de investimento bem equilibrada inclui ambos os estilos de investimento como parte da alocação de ativos da carteira. Aqui está o que você precisa saber sobre o que tudo isso significa.

Neste artigo

• Crescimento vs. investimento em valor
• O que é investimento em crescimento?
• O que é investimento em valor?
• Desempenho histórico de crescimento vs. investimento em valor
• Decidindo sobre crescimento versus valor para seu portfólio
• FAQs
• Resultado

Crescimento vs. investimento em valor

Ações de crescimento Ações de valor Preço Razoável ou supervalorizado Subvalorizado Risco Volatilidade geralmente mais alta Volatilidade geralmente mais baixa Relação P / E Acima da média Abaixo da média Renda atual Tendem a ter rendimentos de dividendos mais baixos, pois essas empresas preferem reinvestir os lucros de volta no negócio. Tendem a ter rendimentos de dividendos mais elevados, pois essas empresas muitas vezes não têm oportunidades significativas dentro do negócio para reinvestir. Meta Aproveite o ímpeto da ação Compre ações subvalorizadas e espere que o mercado aumente o preço

O que é investimento em crescimento?

O investimento em crescimento envolve o investimento em ações com projeção de crescimento mais rápido do que outras ações de sua categoria.

O crescimento pode ser definido como "mais rápido" do que a média com base no crescimento do estoque em várias áreas, incluindo ganhos, vendas, valor do livro, e fluxo de caixa. Ações de crescimento geralmente terão avaliações mais altas, refletidas por altos índices de preços e um rendimento de dividendos relativamente baixo. Métricas como relação preço / lucro (relação PE), relação preço / livro, e a relação preço / vendas é normalmente mais alta para ações de crescimento do que para ações de valor.

Olhando para a Apple, sua recente relação preço de ação para fluxo de caixa foi de 24,16 em comparação com 17,54 para a ação média do Morningstar US Market Total Return Index. Isso significa que o preço por ação da Apple em comparação com o fluxo de caixa gerado por ação é 38% maior do que o estoque médio neste índice total do mercado de ações.

Além disso, A relação preço / livro recente da Apple foi de 38,11, o que significa que o preço de sua ação era 38,11 vezes superior ao patrimônio por ação disponível aos acionistas. A relação para o estoque médio neste índice é de 4,35 vezes. Esses fatores significam que podemos classificar a Apple como uma empresa em crescimento.

Os setores típicos do mercado de ações para ações de crescimento incluem tecnologia, consumidor cíclico (que inclui varejo, automotivo, instalações de hospedagem, e mais), e serviços de comunicações. As ações de crescimento podem ser encontradas entre as grandes empresas, mid-cap, e ações de pequena capitalização. (Valor de mercado ou capitalização é o valor do preço da ação multiplicado pelo número de ações em circulação.) Além disso, ações de crescimento podem ser encontradas entre ações internacionais (fora dos EUA) em países de mercados desenvolvidos e emergentes.

Existem vários fundos mútuos de crescimento e fundos negociados em bolsa (ETFs), aqui estão alguns.

• Vanguard Growth Index (fundo mútuo:VIGRX; ETF:VUG)
• Ishares Russell 1000 Growth ETF (IWF)
• Vanguard Mid-Cap Growth (fundo mútuo:VMGRX; ETF:VOT)
• PRIMECAP Odyssey Aggressive Growth (POAGX)
• Vanguard Small Cap Growth (fundo mútuo:VISGX; ETF:VBK)
• Ishares Russell 2000 Growth ETF (IWO)

Como um exemplo de algumas ações clássicas de crescimento, as cinco principais participações no ETF ishares Russell 1000 Growth são:

• Apple (AAPL)
• Microsoft (MSFT)
• Amazon (AMZN)
• Facebook (FB)
• Alphabet (empresa-mãe do Google, GOOGL)

Quando o investimento em crescimento pode ser útil

Ações de crescimento são uma parte fundamental de uma carteira de investimentos bem diversificada para a maioria dos investidores. Tentar cronometrar o mercado geralmente é uma ideia ruim para os investidores, mas as ações de crescimento tendem a apresentar desempenho superior em certos momentos:

• Durante os períodos de alta no mercado de ações
• Durante os períodos de crescimento econômico
• Durante os períodos de aumento dos lucros corporativos e queda das taxas de juros

Além desses cenários, certas ações de crescimento podem ter um bom desempenho com base em situações econômicas que levam os clientes ao produto ou serviço que oferecem. A pandemia de coronavírus impulsionou os lucros de muitas empresas que ofereciam compras online, como Amazon e outros. Muitas dessas ações de crescimento tiveram um bom desempenho em 2020.

O que é investimento em valor?

O investimento em valor envolve a compra de ações que são consideradas subvalorizadas em comparação com o valor esperado da empresa.

Os investidores podem definir um estoque de valor usando vários métodos diferentes. Eles podem usar um modelo de fluxo de caixa descontado, que envolve a previsão dos fluxos de caixa futuros da empresa para determinar seu valor potencial, em seguida, comparar este valor potencial por ação com o preço atual das ações da empresa. Eles também podem olhar para a relação preço / lucro de uma ação ou sua relação preço / valor contábil para determinar se as ações representam um valor ao preço atual.

Como um exemplo, podemos olhar para JPMorgan Chase &Co. (JPM). Sua recente relação preço-fluxo de caixa foi de 14,13 em comparação com 17,54 para a ação média do Morningstar US Market Total Return Index. Isso significa que o preço por ação do JPM em comparação com o fluxo de caixa que ele gera por ação é 20% menor do que para o estoque médio neste índice total do mercado de ações.

A relação preço / livro recente do JPM foi de 1,82, o que significa que o preço de sua ação era 1,82 vezes maior do que o patrimônio por ação disponível aos acionistas. A relação para o estoque médio neste índice é de 4,35 vezes. Esses fatores significam que podemos categorizar a JPM como uma empresa de valor.

Existem vários fundos de valor e ETFs, aqui estão alguns.

• Vanguard Value Index (fundo mútuo:VIVAX; ETF:VTV)
• Ishares Russell 1000 Value ETF (IWD)
• Vanguard Mid-Cap Value (fundo mútuo:VMVIX; ETF:VOE)
• Ações de baixo preço Fidelity (FLPSX)
• Vanguard Small Cap Value (fundo mútuo:VISVX; ETF:VBR)
• Ishares Russell 2000 Value ETF (IWM)

IWD é um ETF que rastreia a parte do valor do índice Russell 1000, um importante benchmark de ações de grande capitalização. Suas principais participações por segmento de indústria incluem:

• Serviços financeiros:21%
• Saúde:18%
• Industriais:12%
• Tecnologia:10%

As cinco principais participações específicas da IWD são:

• Berkshire Hathaway Classe B
• Johnson &Johnson
• JPMorgan Chase
• UnitedHealth Group
• Procter &Gamble

Quando o investimento em valor pode ser útil

Tentar cronometrar o mercado geralmente não é um bom plano para a maioria dos investidores individuais. Tal como acontece com o investimento em crescimento, um portfólio equilibrado que inclui alocações para ações de valor e de crescimento provavelmente faz mais sentido do que tentar determinar quando um dos estilos de investimento terá um desempenho superior.

Dito isto, existem alguns períodos em que a história nos mostra que as ações de valor podem ter maior probabilidade de apresentar desempenho superior:

• As ações de valor podem ter um bom desempenho nos estágios iniciais de uma recuperação econômica, à medida que as ações anteriormente subvalorizadas se recuperam.
• Alguns estudos mostraram que as ações de valor superam as ações de crescimento em períodos mais longos.

A posição de liderança de crescimento ou valor pode mudar abruptamente. Vimos isso no início de 2021, quando o ímpeto do mercado voltou ao valor após um período sustentado de liderança em ações de crescimento, em parte alimentado pelas tendências da pandemia para ficar em casa e trabalhar em casa. Muitas ações de valor voltaram em parte porque haviam sido desvalorizadas anteriormente e a economia havia começado a se recuperar do impacto do coronavírus.

Desempenho histórico de crescimento vs. investimento em valor

Talvez surpreendentemente, o desempenho histórico de valor ultrapassou o crescimento em média 4,54% em uma base anual de 1928 a 2019, de acordo com um estudo da empresa privada de investimento Dimensional Fund Advisors. Isso pode ser um pouco surpreendente para os investidores mais novos, já que o crescimento ultrapassou amplamente o valor nos últimos anos.

Em setembro de 2021, o valor superou o crescimento nos últimos seis meses. Contudo, nos últimos períodos de 10 e 30 anos, tem sido principalmente o crescimento liderando o caminho. Ao longo do período de 30 anos, o valor realmente superou o crescimento durante os anos de crise financeira durante o horizonte de 2006-2008.

Durante a maior parte dos últimos 30 anos, vimos um período prolongado de crescimento e prosperidade econômica, com o surgimento de muitos nomes de tecnologia e relacionados à tecnologia no mercado de ações.

Decidindo sobre crescimento versus valor para seu portfólio

Para a maioria dos investidores, esta não é uma escolha ou ou. A maioria dos investidores desejará diversificação em suas posições de portfólio entre crescimento e valor. Avançar, eles vão querer fazer isso em uma variedade de tipos de investimento - como grande capitalização, small-cap, e ações de média capitalização - bem como entre ações nacionais e estrangeiras.

Embora isso possa ser feito por meio de estoques individuais, para muitos investidores, o processo de alocação de ativos pode ser feito de forma mais eficiente usando fundos mútuos e ETFs. Existem vários fundos e ETFs que combinam crescimento e valor. Os exemplos incluem fundos que rastreiam o índice S&P 500, bem como índices que rastreiam o mercado total de ações dos EUA.

Olhar para o desempenho passado deve apenas reforçar a necessidade de diversificar entre crescimento e valor. A menos que você seja um investidor em tempo integral, é improvável que você consiga determinar que tipo de propriedade terá melhor desempenho em um determinado período de tempo. Dito isto, seus investimentos também devem variar dependendo da sua idade, metas, e horizonte de tempo.

FAQs

Como saber se uma ação está em alta ou em valor?

Não existe um benchmark quantitativo rígido e rápido para determinar se uma ação está em crescimento ou valor. Ações de crescimento geralmente terão avaliações mais altas, refletidas por altos índices de preços e um rendimento de dividendos relativamente baixo. Métricas como relação preço / lucro (relação PE), relação preço / livro, e a relação preço / vendas é normalmente mais alta para ações de crescimento do que para ações de valor. Outra forma de pesquisar isso é pesquisar os ETFs de índice onde essas ações podem ser mantidas. Se o ETF é um ETF de crescimento ou valor pode ajudar nessa identificação.

Uma ação pode ser tanto crescimento quanto valor?

Concebivelmente, sim, uma ação pode ser categorizada como crescimento e valor. Na verdade, não é incomum ver ações detidas em fundos mútuos ou ETFs orientados para o crescimento ou valor. Os parâmetros do que define um crescimento ou um estoque de valor não são escritos em pedra, é por isso que isso pode ocorrer. A classificação pode depender da interpretação do investidor ou do gestor de investimento.

Warren Buffett é um investidor em valor ou em crescimento?

O lendário investidor Warren Buffet é talvez o maior investidor de valor. Existem muitas citações atribuídas ao Sr. Buffett no tópico de investimento em valor - aqui estão algumas:

• “Preço é o que você paga. Valor é o que você recebe."
• “Basta comprar algo por menos do que vale.”
• “É muito melhor comprar uma empresa maravilhosa por um preço justo do que uma empresa justa por um preço maravilhoso.”

A empresa de Buffet, Berkshire Hathaway, é a maior participação em vários fundos de índice de valor de grande capitalização e ETFs, incluindo o Vanguard Value ETF (VTV) e o Russell 1000 Value ETF (IWD).

Resultado

Crescimento e investimento em valor são duas abordagens populares para investir em ações. E muitas pessoas em Wall Street têm opiniões diferentes sobre como você varia seus investimentos durante um mercado em baixa ou em alta.

Embora alguns investidores possam optar por apostar em um ou outro - crescimento vs. investimento em valor - para a maioria dos investidores, uma alocação para ações de crescimento e valor é parte de uma carteira bem diversificada. Além de ações individuais, há uma série de ETFs e fundos mútuos em ambos os estilos de investimento que podem ajudar os investidores a construir suas carteiras.