Na corrida para comissões de corretor de taxa zero,

aqui está quem é o grande vencedor p Os corretores online vêm reduzindo rapidamente as comissões a zero em alguns de seus itens mais populares, notadamente ações e fundos negociados em bolsa (ETFs). A mudança termina com anos de declínio nas comissões em todo o setor.

p Embora essa tendência tenha geralmente beneficiado os investidores - permitindo-lhes manter mais de seu dinheiro - são os investidores de longo prazo que ganham muito com esse tipo de guerra de taxas. É por isso que esses tipos de investidores devem animar as mudanças, e por que os investidores de curto prazo podem querer ser um pouco cautelosos.

Corretores zeram comissões

p Charles Schwab atuou como o catalisador para esta última onda de cortes de preços em todo o setor. Como um dos maiores e mais respeitados corretores, Schwab anunciou na terça-feira que encerraria as comissões para negociações em ações e ETFs, reduzindo as taxas de $ 4,95 a zero para esses títulos. Em negociações de opções, também cortou sua comissão básica de $ 4,95 para zero, mas os traders ainda pagarão $ 0,65 por contrato.

p TD Ameritrade fez o mesmo no final do dia, encerrando suas comissões de $ 6,95 para negociações de ações e ETFs. Seguiu o movimento de Schwab em opções, também, cortando sua comissão básica para zero e diminuindo sua taxa por contrato nas negociações de opções para $ 0,65.

p Rival E * Trade entrou na briga no dia seguinte, reduzindo sua comissão de $ 6,95 sobre ações e ETFs para zero. Ele também reduziu sua comissão básica nas negociações de opções para zero e reduziu sua taxa por contrato nas negociações de opções para US $ 0,65, combinando com seus outros grandes concorrentes.

p Mas foi a Interactive Brokers que realmente deu o primeiro tiro nesta última rodada de cortes de preços, embora parecesse que sua mudança de dias anteriores passou despercebida. Um líder em negociação de baixo custo, A Interactive Brokers apresentou o IBKR Lite, um serviço que permite negociações gratuitas ilimitadas em ações e ETFs. Outra vantagem para os investidores:a conta paga taxas de juros atraentes sobre o saldo de caixa.

p Esta foi a primeira rodada de grandes cortes de preços desde 2017, após o que a indústria convocou uma trégua incômoda. Mas pelo menos alguns outros corretores já ofereciam negociações gratuitas.

p Merrill Edge ofereceu aos clientes até 100 ações gratuitas e negociações de ETF por mês como parte do programa de cliente preferencial da empresa controladora Bank of America, que exigiu $ 20, 000 para começar.

p E claro, Robinhood melhorou ainda, e sempre ofereceu ações gratuitas e negociações de ETF, mas recentemente adicionei negociações de opções gratuitas, também - nem mesmo uma comissão por contrato.

p E assim, a maioria dos principais jogadores online mudou as comissões sobre ações e ETFs para zero, ou, pelo menos, dado a você a capacidade de acessar negociações gratuitas.

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Como os corretores podem fazer isso?

p Portanto, uma questão razoável neste ponto é como exatamente os corretores podem se dar ao luxo de fazer isso e ainda assim ter lucro. Na atualidade, dada a competição, a questão realmente é como eles podem se dar ao luxo de não fazer isso. As comissões diminuíram aos trancos e barrancos durante anos, com um corretor baixando-os e outros seguindo logo em seguida. Ninguém está disposto a manter preços mais altos e correr o risco de perder clientes para os rivais.

p E isso vai triplicar quando a indústria atinge o número mágico de zero.

p Mas, para alguns corretores, as comissões não são a maior parte de seus negócios, e embora eles prefiram não cortar comissões, eles têm outras maneiras de fazer a receita.

p Pegue a Schwab, por exemplo. Em 2018, a receita comercial representou apenas 8 por cento de sua receita geral, tendo caído de 15 por cento em 2014. Cerca de 32 por cento de sua receita veio da gestão de ativos, enquanto 57% eram receitas de juros sobre fundos de clientes que detém.

p Portanto, a Schwab pode perder menos de 10 por cento de suas vendas, e, ao reduzir seu preço, pode ser capaz de roubar clientes de outros corretores menores, onde as comissões são uma grande parte de sua receita. Mais, A Schwab pode se beneficiar se conseguir atrair mais clientes para seu negócio de fundos de baixo custo ou continuar a reter o caixa dos clientes e gerar juros sobre o dinheiro.

p A situação é diferente na TD Ameritrade, Contudo, onde as comissões e taxas de transação representaram cerca de 36 por cento da receita em 2018. Enquanto isso, a receita líquida de juros foi de cerca de 23%. Portanto, a TD Ameritrade confia mais nas comissões comerciais, e a empresa disse que espera que a receita caia de 15 a 16 por cento devido aos cortes.

p E nem todos os corretores têm um negócio robusto de gestão de ativos como o Schwab para tirar o ferrão.

p Para compensar essa receita perdida, os corretores têm um caminho imediatamente óbvio:vender seu fluxo de pedidos. É uma prática um tanto controversa na qual um corretor permite que outros traders vejam quais negociações são colocadas em sua plataforma, permitindo que os traders mais rápidos entrem na frente dessas negociações e obtenham um preço melhor. Em troca, o corretor recebe dinheiro.

p A prática é comum entre corretores sem comissão, como Robinhood, e permite que os comerciantes de alta frequência cortem centavos ou frações de centavos de cada ação negociada, tirando dinheiro de outros comerciantes. Os novos corretores de comissão zero estão se movendo nessa direção?

p É muito provável.

p A Interactive Brokers disse que seu novo serviço gratuito venderá fluxo de pedidos, enquanto sua plataforma mais antiga não. Mas a ação da Interactive também parece ser parte de uma jogada para fazer a SEC prestar mais atenção à indústria e como ela estabelece o melhor preço para as negociações. Se a SEC estabelecer novos regulamentos, aqueles poderiam beneficiar um líder entrincheirado como o Interactive.

p Outra forma importante de os corretores compensarem o déficit é pagando ainda menos sobre o saldo em dinheiro de sua conta. Lembre-se de que a Schwab gera 57 por cento de sua receita de juros, e essa é a diferença entre o que ganha com esse dinheiro e o que paga aos clientes. Portanto, o corretor pode procurar expandir essa margem reduzindo o que paga.

p Este, claro, é desfavorável para clientes que mantêm dinheiro em suas contas.

Por que os investidores de longo prazo são os mais beneficiados

p Embora os investidores devam estar torcendo pelas notícias, nem todos eles podem se beneficiar, dependendo de como a indústria se molda. Mas os investidores têm vários movimentos que podem fazer para garantir que a redução de preços da indústria de fato os beneficie.

p Primeiro, é ótimo que os clientes possam evitar comissões sobre ações e ETFs. Isso é dinheiro que pode voltar para o bolso deles. Um trader pode modestamente fazer uma negociação por semana, por exemplo, então são cerca de US $ 250 que podem ser economizados.

p Mas será que a isca de comissões zero realmente fará com que os investidores negociem com mais frequência? Se então, isso pode ser muito perigoso para sua riqueza, já que estudo após estudo mostra que “tempo no mercado” é um dos melhores indicadores do retorno de um investidor e que os day-traders normalmente perdem dinheiro. Embora a economia possa inicialmente beneficiar os investidores de curto prazo, é dinheiro que pode, em última análise, ser perdido no mercado à medida que continuam a acumular perdas.

p Portanto, os investidores devem pensar a longo prazo sobre seus investimentos - pelo menos de três a cinco anos - e manter a mesma disciplina de investimento de sempre e não se deixar influenciar por nenhuma taxa.

p Segundo, os investidores podem se beneficiar usando negociações gratuitas para praticar a média do custo em dólar de forma mais eficaz. A média do custo em dólares significa comprar valores fixos em dólares em ações ao longo de períodos de tempo. A prática calcula a média do seu preço de compra e pode ajudá-lo a lucrar mais.

p Antes, a média do custo em dólares pode ficar cara e reduzir os retornos, mesmo se você estiver investindo algumas centenas de dólares regularmente. Agora, graças às negociações gratuitas, mesmo os investidores com pequenas quantias de dinheiro podem aumentar suas posições e tirar proveito da média do custo em dólar.

p Terceiro, se como uma resposta a este corte de preços, corretores passam a pagar ainda menos em seus saldos de caixa, pode ser sensato você resolver o problema com as próprias mãos para garantir que está maximizando seu dinheiro.

p Por exemplo, por meio de sua corretora, você geralmente pode comprar produtos bancários segurados, como CDs, que normalmente ganham mais do que um corretor vai pagar com o seu dinheiro ocioso. Ou você pode facilmente mover esse dinheiro da conta da corretora para o CD de um banco ou conta poupança até que seja necessário na corretora. (Aqui estão as contas de poupança de maior rendimento no mercado agora.)

p Alternativamente, você pode fazer investimentos - agora de graça - em outros produtos de risco muito baixo que geram um rendimento semelhante ao de um banco. (Aqui estão cinco maneiras de usar sua conta de corretora como uma conta poupança.)

p Finalmente, se as negociações gratuitas fizerem com que os investidores negociem com mais frequência, então, torna-se ainda mais importante para os investidores manterem sua mentalidade de longo prazo. Eles não apenas evitarão o aumento da probabilidade de perder dinheiro em negociações de curto prazo, mas também minimizarão o efeito dos negociantes de alta frequência em seu portfólio. Se você compra e mantém a longo prazo, os poucos centavos em uma negociação que esses investidores usam para cada ação não farão nenhuma diferença real no seu retorno a longo prazo.

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Resultado

p O movimento mais recente da indústria para reduzir as comissões pode ser ótimo para os investidores, se eles não permitirem que isso afete suas negociações e, em vez disso, reinvestir as economias em investimentos. Mas mesmo com a queda das comissões, assim como as taxas de juros, e os investidores devem certificar-se de que estão administrando qualquer excesso de caixa em suas contas de corretagem e maximizando seus retornos.