O que é um freio de negociação?

Um freio de negociação é uma interrupção temporária de negociação imposta em um esforço para reduzir a volatilidade do mercado e vendas massivas de pânico. Também é chamado de disjuntor. Disjuntor de circuito Um disjuntor é um instrumento regulatório que interrompe a negociação de um título ou índice por um determinado período. Os disjuntores são acionados quando um título passa por uma grande oscilação percentual em qualquer direção ou quando um índice de mercado experimenta um declínio catastrófico. e foi instituído para reduzir a volatilidade do mercado e a assimetria de informações, dando aos traders tempo suficiente para responder com informações completas. Em meio a oscilações extremas do mercado, uma restrição à negociação é imposta como uma intervenção no mercado durante um processo normal de negociação na esperança de estabilizar os preços e restaurar a normalidade do mercado.

Resumo

• Um freio de negociação é uma medida usada para interromper temporariamente o comércio para estabilizar o mercado de ações em face de grandes movimentos de preços para reduzir o excesso de volatilidade do mercado.
• Uma restrição ao comércio é instituída para conter os potenciais impactos negativos da turbulência no mercado intradiário na estabilidade do mercado.
• Existem três níveis nas bolsas de valores dos EUA que induziriam restrições comerciais:Quebra de nível 1, Quebra de nível 2, e quebra de nível 3.

História inicial das restrições ao comércio

Uma restrição à negociação é uma exigência regulatória para fechar o mercado de acordo com a Regra 80B da Securities and Exchange Commission (SEC). Visa reduzir a volatilidade do mercado, impondo uma suspensão temporária da negociação de um título específico.

A primeira restrição comercial foi implementada nos EUA após a Black Monday de 1987, quando o mercado de ações, ao lado de mercados de futuros e opções associados, caiu. Era um disjuntor para todo o mercado defendido pela Comissão Brady depois que o mercado de ações S&P 500 caiu cerca de 20% e foi subsequentemente implementado em 1988.

A restrição ao comércio iniciada em 1987 presumia que o programa de comércio era a razão por trás do crash, exacerbado pela dificuldade em coletar informações em um ambiente caótico e em rápida mudança. The 2010 Flash Crash2010 Flash CrashThe 2010 Flash Crash é o crash do mercado que ocorreu em 6 de maio, 2010. Durante o crash de 2010, principais índices de ações dos EUA, a inclusão do Dow marcou a alteração subsequente da regra em resposta à turbulência do mercado.

Ativação de Limites de Negociação

A ativação de um freio de negociação tenta evitar a flutuação excessiva dos preços intradiários, permitindo que o mercado recupere o fôlego durante um dia excepcionalmente turbulento. As interrupções temporárias de negociação dão aos traders mais tempo para reunir e avaliar mais informações para tomar decisões racionais e sincronizar melhor as negociações quando as restrições são suspensas.

Nas bolsas dos EUA, uma restrição de negociação se aplica a todas as ações, optionsOptions:Calls and PutsAn opção é um contrato derivado que dá ao titular o direito, mas não a obrigação, comprar ou vender um ativo em uma determinada data a um preço especificado., e futuros e é aplicado de acordo com os pontos de interrupção. Breakpoints são calculados diariamente, com o índice S&P 500 servindo como índice de referência.

Tipicamente, existem três pontos de ruptura que podem fazer com que as negociações sejam suspensas, ou seja, Nível 1, Nível 2, e Nível 3. Os pontos de ruptura são descritos abaixo:

1. Nível 1 :O nível inferior do circuito é acionado se o índice S&P 500 do dia anterior fechar com uma queda de 7%. Se um crash do mercado de ações for determinado como Nível 1, a negociação é interrompida por 15 minutos, mas a parada não será imposta se a queda de 7% ocorrer dentro de 35 minutos do fechamento do mercado.
2. Nível 2 :O circuito de nível 2 é iniciado se o índice S&P 500 do dia anterior fechou com uma queda de 13% em que o mercado é interrompido por 15 minutos. Contudo, nenhuma negociação é interrompida se a queda ocorrer dentro de 35 minutos após o fechamento da negociação.
3. Nível 3 :O circuito superior é imposto se o índice S&P 500 do dia anterior fechar com uma queda de 20% em que o mercado é fechado pelo resto do dia.

De acordo com as regras atuais da SEC, um título que é membro do QQ ETF, S&P 500 IndexS &P 500 IndexThe Standard and Poor’s 500 Index, abreviado como índice S&P 500, é um índice que compreende as ações de 500 empresas de capital aberto no, ou o índice Russell 1000 atrai a interrupção da negociação se seu valor mudar em 10% em cinco minutos.

Alternativamente, uma interrupção da negociação pode ser acionada se um título cujo preço de mercado é igual ou superior a $ 1 por ação sofrer uma alteração de valor de 30%. Um título cujo preço é inferior a $ 1 por ação também pode desencadear uma interrupção da negociação se seu valor mudar em 50% em um período de cinco minutos.

Classificação de Limites de Negociação

Existem três tipos de disjuntores, com cada disjuntor abordando diferentes situações de capacidade de design, conforme explicado abaixo:

1. Disjuntores de desequilíbrio de ordem

Os disjuntores de desequilíbrio de ordem são instalados em estoques individuais a pedido de um especialista. O especialista ordena a suspensão da negociação de uma ação individual em face de um desequilíbrio da ordem. A parada temporária permite que o especialista reúna informações suficientes e estabeleça um preço de equilíbrio de mercado.

2. Disjuntores induzidos por volume

O nível de volume de negociação determina a relação custo-benefício do processamento de pedidos. Os custos de equilíbrio geralmente não são atendidos em níveis de negociação baixos. As receitas geradas com a comercialização devem ser usadas para cobrir os custos fixos das operações, conforme reconhecido na determinação do horário de negociação.

Os fechamentos programados baseiam-se na ideia de que acréscimos de custos de operação não serão compensados ​​de forma adequada. Fechamentos diários podem ser interpretados como o início de uma restrição de negociação.

3. Disjuntores de limite de preço

Historicamente, o objetivo das políticas de disjuntores é manter a volatilidade sob controle. Os limites de preços nos mercados de futuros restringem a negociação dentro das linhas horizontais superior e inferiorLinha horizontalA linha horizontal é uma linha desenhada tocando o nível de suporte ou resistência em um gráfico de preço na análise técnica. do fechamento do dia anterior. Contudo, no passado recente, Os limites de preços dos contratos de índice de ações foram definidos nas regras de fechamento do mercado para controlar as oscilações de preços em contratos futuros e mercados à vista.

A regra é evidente quando as negociações curtas não são oferecidas em dias de limite superior, e o mesmo é verdadeiro para negociações longas em dias com limite inferior. No passado, as regras sobre bolsas futuras incorporaram os limites de preços às regras de negociação em resposta a regulamentações ameaçadas. Esses padrões sugerem que, sem intervenções regulatórias, as restrições ao comércio induzidas pelo preço não existiriam.

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• Comissão de Valores Mobiliários (SEC) Comissão de Valores Mobiliários (SEC) A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, ou SEC, é uma agência independente do governo federal dos Estados Unidos, responsável por implementar as leis de títulos federais e propor regras de títulos. Também é responsável por manter a indústria de valores mobiliários e as bolsas de valores e opções.
• Venda Venda Venda é a venda de um grande volume de títulos em um curto espaço de tempo, causando um declínio correspondente em seu preço. Isso ocorre quando um