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O que é Dotcom Bubble?

A bolha pontocom é uma bolha do mercado de ações que foi causada pela especulação em empresas pontocom ou baseadas na Internet de 1995 a 2000. As empresas eram, em grande parte, aquelas com um domínio “.com” em seu endereço na Internet.

As origens da bolha das pontocom podem ser rastreadas até o lançamento da World Wide Web em 1989, o subsequente estabelecimento de empresas start-up baseadas na internet e tecnologia durante os anos 1990, e um ímpeto crescente à medida que a década chegava ao fim. O período marcou o surgimento do uso generalizado e adoção da internet nas compras online, comunicação, e uma fonte de notícias.

Compreendendo a bolha Dotcom

A bolha dotcom também está associada ao índice NASDAQ CompositeNASDAQ Composite O NASDAQ Composite é um índice de mais de 3, 000 ações ordinárias listadas no mercado de ações NASDAQ. O índice é um dos índices mais seguidos no, que aumentou 582% de 751,49 para 5, 132,52 de janeiro de 1995 a março de 2000. O NASDAQ caiu 75% de março de 2000 a outubro de 2002, apagando a maior parte dos ganhos desde que a bolha começou a se formar.

Várias entidades online e de tecnologia declararam falência e estão em vias de liquidação - nomeadamente Pets.co., Webvan, 360Networks, Boo.com, eToys, etc. No entanto, outras empresas baseadas na Internet lutaram, mas sobreviveram e são gigantes hoje, notavelmente a Microsoft, Amazonas, eBay, Qualcomm, e Cisco.

Os preços das ações das empresas de Internet aumentaram muito mais rápido e mais alto do que seus pares no setor real devido principalmente à especulação causada pela excitação e euforia da nova era da Internet. Como resultado, levou a uma superavaliação em todo o mercado de empresas de internet em relação ao seu valor intrínseco. Valor intrínseco O valor intrínseco de uma empresa (ou qualquer título de investimento) é o valor presente de todos os fluxos de caixa futuros esperados, descontados à taxa de desconto apropriada. Ao contrário das formas relativas de avaliação que olham para empresas comparáveis, a avaliação intrínseca olha apenas para o valor inerente de um negócio por conta própria.

O estouro da bolha causou pânico no mercado por meio de vendas massivas de ações de empresas pontocom, levando seus valores ainda mais para baixo, e em 2002, as perdas dos investidores foram estimadas em cerca de US $ 5 trilhões.

Características da Era Dotcom

O frenesi de comprar ações baseadas na Internet era avassalador, tantas empresas baseadas na Internet, os chamados dotcoms, estavam começando. Por estarem em um setor de alto crescimento, eles precisavam de financiamento. O financiamento veio principalmente de empresas de capital de risco. Credores e investidores individuais também seguiram depois.

Em vez de focar na análise fundamental da empresa, envolvendo o estudo do potencial de geração de receita da empresa e planos de negócios, análise da indústriaAnálise da indústriaA análise da indústria é uma ferramenta de avaliação de mercado usada por empresas e analistas para compreender a complexidade de uma indústria. Existem três comumente usados ​​e, análise de tendências de mercado, e relação P / E, muitos investidores se concentraram nas métricas erradas, como o crescimento do tráfego para seus sites, impulsionado pelas empresas iniciantes.

A maioria das startups não adotou modelos de negócios viáveis, como geração de fluxo de caixa; portanto, eles foram supervalorizados e altamente especulativos. Isso culminou em uma bolha que cresceu rapidamente por vários anos.

Avaliações ultrajantes foram feitas a essas empresas, e os preços das ações continuaram subindo, já que a demanda era avassaladora. Portanto, o estouro da bolha era inevitável e resultou em um crash do mercado, que foi mais visível na NASDAQ Stock Exchange.

O crash da bolha das pontocom foi um evento de choque que resultou em vendas massivas de ações, à medida que a demanda diminuía e as restrições ao financiamento de risco aumentavam a taxa de desaceleração. O crash também resultou em demissões massivas no setor de tecnologia, como era inevitável.

A bolha das pontocom começou a entrar em colapso em 1999, e a queda precipitou-se de março de 2000 até 2002. Várias empresas de tecnologia que realizaram um IPO durante a época declararam falência ou foram adquiridas por outras empresas. Outros ficaram por um fio enquanto seus estoques despencavam a níveis tão baixos que nunca havia sido imaginado.

Causas do crash Dotcom

A causa da bolha pontocom pode ser atribuída aos seguintes fatores:

1. Supervalorização das empresas pontocom

A maioria das empresas de tecnologia e Internet que realizaram IPOs durante a era pontocom foram altamente supervalorizadas devido à crescente demanda e à falta de modelos de avaliação sólidos. Altos multiplicadores foram usados ​​nas avaliações de empresas de tecnologia, resultando em valores irrealistas que eram muito otimistas.

Os analistas não se concentraram na análise fundamental; Análise fundamental; em contabilidade e finanças, A análise fundamentalista é um método de avaliação do valor intrínseco de um título por meio da análise de vários fatores macroeconômicos e microeconômicos. O objetivo final da análise fundamental é quantificar o valor intrínseco de um título. dessas empresas, e a capacidade de geração de receita foi esquecida, já que o foco estava nas métricas de tráfego do site sem adição de valor. Pesquisas realizadas revelaram uma sobrevalorização de mais de 40% das empresas pontocom ao estudar seus índices de P / L.

2. Abundância de capital de risco

O dinheiro despejado em start-ups de empresas de tecnologia e internet por capitalistas de risco e outros investidores foi uma das principais causas da bolha das pontocom. Além disso, fundos baratos obtidos por meio de taxas de juros muito baixas tornavam o capital facilmente acessível. Juntamente com menos barreiras à obtenção de financiamento para empresas de internet, levou a um grande investimento no setor, que expandiu a bolha ainda mais.

3. Frenesi da mídia

As empresas de mídia encorajaram as pessoas a investirem em ações de tecnologia de risco, propagando expectativas excessivamente otimistas sobre retornos futuros e o mantra “cresça rápido”. Publicações de negócios - como The Wall Street Journal, Forbes, Bloomberg, e muitas publicações de análise de investimento - estimularam a demanda por meio de seus meios de comunicação, adicionando lenha para uma fogueira e inflando ainda mais a bolha. O discurso de Alan Greenspan sobre "exuberância irracional" em dezembro de 1996 também deu início ao crescimento tecnológico e à flutuabilidade.

Como evitar outra bolha

As medidas abaixo fornecem alguns insights sobre como evitar outra bolha da Internet:

1. Devida diligência adequada

O investimento em novas start-ups e empresas de tecnologia semelhantes só deve ser considerado após a realização de devidas diligências, que envolve um olhar mais atento aos impulsionadores fundamentais de valor da empresa, como geração de fluxo de caixa e modelos de negócios sólidos. O potencial de longo prazo de um estoque deve ser devidamente analisado, como um foco de curto prazo levará à formação de outra bolha.

2. Removendo "investimento de expectativa"

Os investidores devem desistir de investimentos com base no potencial não realizado em entidades que ainda não comprovaram sua capacidade de geração de fluxo de caixa e sustentabilidade geral de longo prazo. As expectativas levam ao surgimento de uma bolha por meio da especulação.

3. Evitando empresas com um alto coeficiente beta

Durante a bolha das pontocom, a maioria das ações de tecnologia apresentou beta alto (maior que 1), o que significa que sua queda em tempos de recessão seria muito maior do que a queda média do mercado.

Um alto coeficiente beta sinaliza uma ação de alto risco em tempos de desaceleração do mercado. Uma vez que o oposto é verdadeiro quando há um boom de mercado, os investidores devem ser cautelosos com a formação de uma bolha.

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