O que é uma conta discricionária?

Uma conta discricionária é uma conta de investimento que permite a um corretor autorizado negociar títulos em nome de um cliente sem obter a aprovação do cliente para cada negociação.

Para que uma conta discricionária seja ativa, o cliente assinará um acordo de divulgação discricionária com o corretor designado para documentar o consentimento do cliente para permitir que o corretor negocie em seu nome.

As contas discricionárias também são conhecidas como contas gerenciadas. Muitas corretoras exigirão que os clientes mantenham um saldo mínimo de conta (por exemplo, $ 100, 000+) para ser elegível e pagar uma percentagem dos ativos sob gestão (AUM) Ativos sob gestão (AUM) Ativos sob gestão (AUM) é o valor de mercado total dos títulos que uma instituição financeira detém ou gere em nome dos seus clientes. para o serviço.

Compreendendo contas discricionárias

Contas discricionárias são contas de investimento que os indivíduos podem abrir e que permitem que um corretor negocie em seu nome. Os detalhes do acordo são descritos na divulgação discricionária e especificarão os parâmetros em torno da negociação na conta.

Um cliente pode querer apenas ações acima de um certo limite de capitalização de mercado. Existem outros casos únicos em que um investidor pode ter grande consideração pelo meio ambiente, social, e governança (ESG) ESG (Ambiental, Social e Governança) ESG é a sigla para Ambiental, Social, e governança, as três grandes categorias de interesse para os denominados investidores socialmente responsáveis. considerações, e pode querer evitar investir em empresas com impactos ambientais insatisfatórios, como algumas empresas de energia e mineração.

Um cliente também pode querer uma alocação de ativos específica; dependendo de seu apetite de risco, eles podem querer que uma certa quantia permaneça investida em títulos de renda fixa mais seguros, e outra parcela alocada a títulos patrimoniais de maior risco.

Os termos de investimento são flexíveis e mudarão com o tempo. À medida que os clientes se aproximam da idade de aposentadoria, eles podem querer uma alocação mais alta para títulos mais seguros. A situação única do cliente também pode mudar com o tempo, que exige que a corretora monitore e atualize o acordo de divulgação discricionária.

O cliente deve ser direto na definição das restrições e instruções dentro da conta discricionária, e a corretora será minuciosa para determinar exatamente o que o cliente deseja de seu serviço.

Robo-Advisors

Nos últimos anos, uma nova tendência surgiu na forma de robo-consultores. Embora as contas discricionárias tradicionais sejam gerenciadas por comerciantes e corretores humanos, Robo-Advisors são serviços automatizados de gerenciamento de investimentos que são realizados por algoritmos e usam pouca intervenção e orientação humana.

Os clientes podem fornecer suas instruções e restrições a robo-orientadores que seguem um índice passivo ou outras estratégias quantitativas. Os robo-consultores também são capazes de cumprir as restrições, como levar em consideração as considerações ESG ou um mix específico de alocação de ativos.

O benefício para a corretora de usar robo-consultores é que eles gastam menos em despesas operacionais para o capital humano necessário para executar as contas discricionárias, que, Portanto, leva a taxas mais baixas cobradas aos clientes.

Também, o cliente geralmente não precisa atingir um saldo mínimo de conta, ao contrário das contas discricionárias tradicionais.

Vantagens de contas discricionárias

1. Investimento profissional

Os investidores sem muito conhecimento prévio sobre investimentos ou sobre os mercados financeiros podem obter insights profissionais de investimento que são personalizados de acordo com seu perfil de risco-retorno e seus desejos e crenças pessoais.

Ao contrário de outras alternativas de investimento de varejo que oferecem fundos mútuos generalizados ou fundos negociados em bolsa (ETFs) Vanguard Exchange-Traded Funds (ETFs) Os Vanguard Exchange-Traded Funds (ETFs) são uma coleção de títulos negociados baseados em índices administrados e emitidos pelo Vanguard Group. Eles dão aos investidores a chance, contas discricionárias são mais personalizadas.

2. Conveniência

Se um cliente confia em seu corretor o suficiente para abrir uma conta discricionária, eles ficarão tranquilos sabendo que o corretor executará negociações que beneficiarão o cliente.

3. Eficiência de execução

O corretor será capaz de executar negociações com mais eficiência. Eles serão capazes de obter custos de negociação mais baixos e podem implementar ideias de negociação de forma mais eficaz quando não precisam obter o consentimento do cliente antes de cada negociação.

Por exemplo, se um corretor descobre uma negociação que é benéfica para todos os clientes, eles podem executar uma grande negociação em bloco na qual os clientes obterão um acordo favorável sobre os custos de negociação agregados. É um exemplo de economia de escalaEconomia de escalaEconomia de escala refere-se à vantagem de custo experimentada por uma empresa ao aumentar seu nível de produção. A vantagem surge devido às operações em grandes corretoras.

Desvantagens das contas discricionárias

1. Taxas

Em geral, uma conta discricionária cobrará taxas mais altas do que uma conta não discricionária, uma vez que requer os serviços de um gerente para gerenciar constantemente o portfólio, monitorar o risco, e executar negociações.

2. Riscos fiduciários

Os gerentes de contas discricionários obedecem a um padrão ético de que agirão no melhor interesse de seus clientes. Contudo, pode haver um conflito de interesses substancial às vezes, e há o risco de o gerente não estar agindo no melhor interesse do cliente o tempo todo.

3. Baixo desempenho

Como a maioria das estratégias de investimento ativas, está bem documentado que após as taxas, contas discricionárias acabam tendo um desempenho inferior às estratégias de investimento passivo. Eles apresentam desempenho inferior no índice de mercado amplo. É difícil para essas estratégias gerar alfa de forma consistente, especialmente quando eles estão cobrando taxas relativamente altas.

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