O que é vida média?

Vida média é o período de tempo que se espera que cada unidade de principal não paga permaneça pendente. A vida média das hipotecas HipotecaUma hipoteca é um empréstimo - concedido por um credor hipotecário ou um banco - que permite a um indivíduo comprar uma casa. Embora seja possível fazer empréstimos para cobrir o custo total de uma casa, é mais comum garantir um empréstimo de cerca de 80% do valor da casa., títulos, e empréstimos referem-se ao tempo estimado para pagar o principal por meio da amortização ou fundos de amortização.

Alguns ativos emitidos, como títulos, incluem fundos de compra que permitem a recompra de ações dentro de faixas de preço específicas. Os fundos de compra são opcionais; portanto, eles não afetam os retornos de longo prazo dos investidores, portanto, eles são ignorados ao calcular a vida média dos títulos.

Resumo

• A vida média é a duração média que um mutuário pode levar para reembolsar o valor principal não pago de um empréstimo.
• Os analistas financeiros e investidores usam a vida média para determinar a rapidez com que um investimento obterá retornos.
• Diferentes metodologias são usadas para calcular a vida média, dependendo de um segmento de mercado.

Compreendendo a vida média

A vida média também é conhecida como vida média ponderada. Os analistas usam a métrica para determinar o tempo que leva para pagar o valor principal pendente de um empréstimo. Questões de dívida, Tais como bondsBondsBonds são títulos de renda fixa emitidos por empresas e governos para levantar capital. O emissor do título toma emprestado capital do detentor do título e faz pagamentos fixos a eles a uma taxa de juros fixa (ou variável) por um período especificado., exigem que os mutuários paguem o principal em uma única parcela no vencimento ou em prestações durante o período do prazo.

Os investidores podem, Portanto, use a vida média para determinar a rapidez com que o principal será pago em casos de principal amortizado. Os pagamentos recebidos são baseados na velocidade de pré-pagamento presumida e uma programação que fornece liquidez para um determinado título, como ativos ou títulos garantidos por hipotecas.

Os investidores recebem dividendos que refletem parcelas dos pagamentos cumulativos feitos pelos mutuários nas respectivas obrigações de dívida.

Usos de vida média

A vida média é utilizada para mensurar os riscos associados a empréstimos e amortização. Amortização A amortização se refere ao processo de quitação de uma dívida por meio de programa, parcelas pré-determinadas que incluem títulos de principal e juros. O cálculo fornece uma métrica importante para determinar como o valor de mercado de cada ativo e passivo muda com as mudanças nas taxas de juros.

Analistas e investidores também podem usar a vida média para obter uma visão de quão rápido os retornos são esperados para diferentes opções de investimento. Os investidores geralmente são atraídos por opções de investimento que geram ganhos financeiros anteriores, e, como resultado, vai optar por investimentos com vida média mais curta.

A medida da vida média também pode ajudar os credores a diferenciar os fatores de risco associados a empréstimos com vencimentos semelhantes.

Como calcular a vida média de um título

Diferentes métodos são usados ​​no cálculo da vida média dos títulos. Contudo, o método padrão para vida média é específico do produto, dada a ampla aceitação dessas fórmulas em seus respectivos segmentos de mercado.

Para calcular a vida média de um título com um único saque inicial, a data de pagamento unitário de um principal é multiplicada pela porcentagem do principal total pago dentro da duração. O resultado é adicionado e dividido pelo tamanho total do problema. A data de cada pagamento é representada como uma fração de meses ou anos.

Para ilustrar este método, Considere uma situação hipotética em que um título de três anos com pagamento anual vem com um valor de face de $ 200. O pagamento principal para o primeiro período é de $ 90, $ 60 para o segundo mandato, e $ 30 para o período final. A seguinte fórmula irá calcular a vida média para este título específico:

Vida média =total ponderado / valor nominal do título

Vida média =[($ 90 * 1) + ($ 60 * 1) + ($ 30 * 3)] / $ 200

Vida Média = 1,5 anos

O acima mostra que a vida média do título é de um ano e meio contra seu vencimento de três anos.

Mortgage-Backed (MBS) e Asset-Backed Securities (ABS)

A vida média reflete o período médio de tempo que os mutuários são obrigados a liquidar a dívida do empréstimo em MBS e ABS. Ao investir em tais tipos de títulos, os investidores normalmente compram pequenas porções da dívida associada que está embutida no título.

A probabilidade de pagamento inadimplente pelo mutuário define os riscos associados a um MBS ou ABS.

Por exemplo, a crise financeira global de 2008 foi alimentada por empréstimos inter-only que se tornaram acessíveis apenas para proprietários de subprime. Os sistemas bancário e financeiro chegaram à beira do colapso até serem resgatados pela intervenção do Estado. Os proprietários presos inadimplentes maciçamente devido ao aumento da lacuna entre receitas e dívidas.

Os preços das hipotecas então começaram a cair, levando a um colapso no valor dos ativos detidos por bancos de empréstimo e outras instituições.

Além do risco de inadimplência menos grave, O risco de pré-pagamento é outro tipo de risco associado ao investimento em títulos. Ocorre quando o titular do título ou o devedor, no caso de títulos lastreados em hipotecas, reembolsa todo o principal devido antes do vencimento. Os pré-pagamentos totais reduzem os juros a serem ganhos e, eventualmente, a vida média do investimento.

Como resultado, tal prática nega a um investidor o pagamento de juros futuros por parte do principal. Os investidores que se concentram em títulos de renda fixa esperam rendimentos consistentes durante o período definido, e qualquer redução na taxa de juros apresenta riscos inesperados.

Assim, títulos com risco de pagamento são normalmente projetados para restringir pagamentos antecipados, incluindo penalidades de pagamento antecipado.

Mais recursos

CFI é o provedor oficial da página do programa Commercial Banking &Credit Analyst (CBCA) ™ - CBCAGet Certificação CBCA ™ da CFI e torna-se um Commercial Banking &Credit Analyst. Inscreva-se e progrida em sua carreira com nossos programas e cursos de certificação. programa de certificação, projetado para transformar qualquer pessoa em um analista financeiro de classe mundial.

Para continuar aprendendo e desenvolvendo seu conhecimento de análise financeira, Recomendamos enfaticamente os recursos adicionais abaixo:

• Mortgage-Backed Security (MBS) Mortgage-Backed Security (MBS) Um Mortgage-Backed Security (MBS) é um título de dívida garantido por uma hipoteca ou coleção de hipotecas. Um MBS é um título garantido por ativos que é negociado no mercado secundário, e isso permite que os investidores lucrem com o negócio de hipotecas
• Títulos a pagarBond PayablesBonds a pagar são gerados quando uma empresa emite títulos para gerar caixa. Títulos a pagar referem-se ao montante amortizado que um emissor de títulos
• Estrutura de EmpréstimoEstrutura de EmpréstimoEstrutura de empréstimo são os termos de um empréstimo com relação aos vários aspectos que compõem um empréstimo, incluindo o vencimento ou prazo, reembolso, e risco
• Taxa de Retorno Taxa de RetornoA Taxa de Retorno (ROR) é o ganho ou perda de um investimento durante um período de tempo copmared ao custo inicial do investimento expresso como uma porcentagem. Este guia ensina as fórmulas mais comuns