Um truque simples para obter o melhor benefício fiscal de sua carteira de aposentadoria

p A estratégia mais básica para investimentos de longo prazo é a alocação de ativos. Mas manter uma alocação significa reequilibrar seu portfólio, e o reequilíbrio é repleto de complicações - uma grande delas são as implicações fiscais das vendas que você precisa fazer. Um truque simples pode ajudá-lo a lidar com esse problema, mas primeiro vamos dar uma olhada mais de perto na alocação e no rebalanceamento de ativos. (Veja também:A melhor alocação de ativos para sua carteira)

O que é alocação de ativos?

p A ideia de alocação de ativos é espalhar seus investimentos entre várias categorias (ações, títulos, dinheiro, ouro, imobiliária, etc.), com as porcentagens em cada categoria escolhida para equilibrar seu desejo de retorno e disposição para assumir riscos.

p Existem muitas regras práticas para a alocação de ativos.

Espalhando sua riqueza

p Um método simples é definir a fração de ações de sua carteira igual a 100 menos sua idade - então, um jovem de 24 anos escolheria uma carteira de 76% de ações com o restante em títulos. A cada ano, o portfólio fica um pouco mais conservador, mudando gradualmente para ações de apenas 35% aos 65 anos.

p Uma alocação de ativos defendida pelo escritor financeiro Harry Browne era de 25% simples divididos entre as ações, títulos, ouro, e dinheiro.

p Muitos redatores e consultores financeiros têm alocações de ativos modelo. Há, claro, nenhuma maneira de saber qual alocação de ativos acabará sendo a melhor (até que o futuro chegue, e verifica-se que uma alocação de ativos de 100% em tudo o que subiu mais teria sido a melhor).

p Minha própria percepção é que qualquer portfólio razoavelmente bem diversificado estará bem:basta escolher um. Manter uma alocação de ativos significa que você evita automaticamente o erro de colocar todo o seu dinheiro em qualquer que seja o investimento quente do ano passado. (Veja também:Como saber se uma empresa vale seu investimento)

O que é reequilíbrio?

p Como os preços dos investimentos mudam constantemente, seu portfólio ficará quase imediatamente desequilibrado. Se os estoques subiram, o percentual de seu portfólio investido em ações ficará acima do nível-alvo. O reequilíbrio é o processo de fazer com que cada categoria de seu portfólio volte ao percentual desejado. (Veja também:7 Ferramentas e Aplicativos de Investimento Online)

p Em teoria, o reequilíbrio é fácil:

1. Calcule seus ativos totais.
   
2. Aplique suas porcentagens-alvo para descobrir quanto dinheiro você deve ter em cada categoria.
   
3. Em qualquer categoria que esteja acima de sua alocação, vender o suficiente para reduzir a categoria ao alvo.
   
4. Use o dinheiro dessas vendas para comprar a quantia apropriada em cada categoria que estava abaixo de sua porcentagem.

p Na prática, o reequilíbrio é mais complicado do que isso, por várias razões.

Complicações de reequilíbrio

p O primeiro problema com o rebalanceamento é decidir com que freqüência fazê-lo. Você poderia fazer isso todos os dias - ou mesmo a cada segundo - vendendo um pouco de qualquer coisa que havia caído um centavo e comprando o que tinha caído um centavo, mas tanta agitação apenas adicionaria complexidade e despesas a nenhum benefício específico. O consenso geral é que o rebalanceamento anual é quase certo, mas você pode argumentar que fazê-lo mensal ou trimestralmente seria melhor.

p O segundo problema com o reequilíbrio é a procrastinação. Há apenas uma inércia natural - é mais uma coisa a fazer, mas aquele que não tem um prazo real, então fica adiado para mais tarde. (Veja também:10 maneiras de parar de procrastinar)

p Há outro fator, no entanto, que é depois de um ano, seu portfólio provavelmente está muito longe de suas porcentagens-alvo - mas no que parece ser um bom caminho. Você terá mais vencedores e menos perdedores, e quem não quer isso? Vender seus vencedores é sempre difícil, e comprar os retardatários ainda mais difícil.

p Esses são dois problemas reais, mas esta postagem é sobre o terceiro problema com o rebalanceamento, que são impostos.

Eficiência tributária no reequilíbrio

p Além de ser difícil deixar seus vencedores irem, o reequilíbrio também levanta a questão dos impostos sobre ganhos de capital. Todas essas vendas de vencedores incorrem em obrigações fiscais. (Pior, já que você não está vendendo os perdedores, você nem mesmo tem perdas para compensar seus ganhos.)

Reequilibrar por meio de contribuições em vez de vendas

p Há um truque básico para amenizar esse problema, que funciona muito bem: Use suas contribuições para reequilibrar seu portfólio. Em vez de dividir suas contribuições com as mesmas porcentagens de destino, divida-os de modo a aproximar seu portfólio do equilíbrio.

p Os cálculos podem ficar complicados se você permitir - mas você não precisa permitir.

p Se você faz contribuições com frequência, e especialmente se uma única contribuição não for grande o suficiente para trazer seu portfólio totalmente de volta ao equilíbrio, você pode fazer isso da maneira mais fácil possível:descobrir qual categoria está com mais dólares abaixo de sua meta, e coloque toda a sua contribuição nessa categoria. Faça o cálculo novamente para cada contribuição, e seu portfólio ficará razoavelmente próximo da alocação de ativos desejada.

p A mesma coisa pode funcionar quando você sai da fase de contribuição de sua vida e passa para a fase de saque:Use suas retiradas para colocar seu portfólio de volta ao equilíbrio, vendendo de qualquer categoria que tenha mais dólares acima de sua meta.

p O reequilíbrio ao direcionar suas contribuições funciona muito bem, especialmente nas fases iniciais de construção de seu portfólio, quando a contribuição de cada mês é grande em comparação com o tamanho de seu portfólio total.

p Depois de dez ou vinte anos, seu portfólio (esperamos muito) será grande em comparação com a contribuição de cada mês, e ele se desviará de sua alocação de ativos de destino mais rápido do que direcionar suas contribuições pode colocá-lo de volta na linha. Isso é um pouco facilitado pelo fato de que você provavelmente será capaz de fazer contribuições maiores conforme progride em sua carreira, mas, no final das contas, a volatilidade do mercado quase certamente o forçará a voltar ao plano A:Vender coisas que aumentaram e comprar coisas que diminuíram. Mas uma aplicação cuidadosa do reequilíbrio com suas contribuições minimizará a quantia que você tem para vender - e, portanto, minimizará a quantia de impostos sobre ganhos de capital em que você incorre. (Uso inteligente de contas com vantagens fiscais, como IRAs e 401 (k) s, também ajudará.)

p Você cuida de seus fundos de aposentadoria por meio da alocação de ativos? Que truques você usa para manter tudo em equilíbrio?