Qual é o coeficiente beta?

p O coeficiente Beta é uma medida de sensibilidade ou correlação de títulos do mercado de valores mobiliários. Os títulos do mercado de títulos são instrumentos financeiros de curto prazo irrestritos emitidos tanto para títulos de capital como para títulos de dívida de uma empresa de capital aberto. A companhia emissora cria esses instrumentos com o propósito expresso de captar recursos para financiar ainda mais as atividades e a expansão dos negócios. ou uma carteira de investimentos para movimentos no mercado geral. Podemos derivar uma medida estatística de risco comparando os retornos de um título / carteira individual com os retornos do mercado geral e identificar a proporção de risco que pode ser atribuída ao mercado.

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Risco sistemático versus não sistemático

p Podemos pensar no risco não sistemático como risco “específico para ações” e no risco sistemático como risco “geral de mercado”. Se mantivermos apenas uma ação em um portfólio, o retorno dessa ação pode variar muito em comparação com o ganho ou perda média do mercado geral, conforme refletido por um importante índice de ações, como o S&P 500. No entanto, à medida que continuamos adicionando mais ao portfólio, os retornos da carteira começarão gradualmente a se assemelhar mais aos retornos do mercado geral. À medida que diversificamos nosso portfólio de ações, o risco não sistemático “específico para o estoque” é reduzido.

p Risco sistemático Risco sistemático O risco sistemático é a parte do risco total que é causada por fatores além do controle de uma empresa ou indivíduo específico. O risco sistemático é causado por fatores externos à organização. Todos os investimentos ou valores mobiliários estão sujeitos a risco sistemático e, portanto, é um risco não diversificável. é o risco subjacente que afeta todo o mercado. Grandes mudanças nas variáveis ​​macroeconômicas, como taxas de juros, inflação, PIBGDP FormulaGross Produto Interno (PIB) é o valor monetário, na moeda local, de todos os bens e serviços econômicos finais produzidos em um país durante um, ou câmbio estrangeiro, são mudanças que impactam o mercado mais amplo e que não podem ser evitadas por meio da diversificação. O coeficiente Beta relaciona o risco sistemático de “mercado geral” ao risco não sistemático “específico de ações”, comparando a taxa de variação entre os retornos de “mercado geral” e “específicos de ações”.

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O Capital Asset Pricing Model (CAPM)

p O Capital Asset Pricing ModelCapital Asset Pricing Model (CAPM) O Capital Asset Pricing Model (CAPM) é um modelo que descreve a relação entre o retorno esperado e o risco de um título. A fórmula CAPM mostra que o retorno de um título é igual ao retorno livre de risco mais um prêmio de risco, com base no beta desse título (ou CAPM) descreve os retornos das ações individuais como uma função dos retornos do mercado geral.

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p Cada uma dessas variáveis ​​pode ser pensada usando a estrutura de interceptação de declive, onde Re =y, B =declive, (Rm - Rf) =x, e Rf =interceptação y. Informações importantes a serem obtidas com esta estrutura são:

1. Espera-se que um ativo gere pelo menos a taxa de retorno livre de risco.
2. Se o Beta de uma ação individual ou carteira for igual a 1, então, o retorno do ativo é igual ao retorno médio do mercado.
3. O coeficiente Beta representa a inclinação da linha de melhor ajuste para cada par de excesso de retorno Re - Rf (y) e Rm - Rf (x).

p No gráfico acima, traçamos o excesso de retornos de ações sobre os excessos de retornos de mercado para encontrar a linha de melhor ajuste. Contudo, observamos que essa ação tem um valor de interceptação positivo após a contabilização da taxa livre de risco. Este valor representa Alpha, ou o retorno adicional esperado da ação quando o retorno do mercado é zero.

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Como calcular o coeficiente beta

p Para calcular o Beta de uma ação ou carteira, dividir a covariância dos retornos de ativos em excesso e retornos de mercado em excesso pela variação dos retornos de mercado em excesso sobre a taxa de retorno livre de risco:

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Vantagens de usar o coeficiente beta

p Um dos usos mais populares do Beta é estimar o custo de capital (Re) em modelos de avaliação. O CAPM estima o Beta de um ativo com base em um único fator, que é o risco sistemático do mercado. O custo do capital próprio derivado do CAPM reflete uma realidade em que a maioria dos investidores diversificou carteiras das quais o risco assistemático foi diversificado com sucesso.

p Em geral, o CAPM e o Beta fornecem um método de cálculo fácil de usar que padroniza uma medida de risco em muitas empresas com estruturas e fundamentos de capital variados.

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Desvantagens de usar o coeficiente beta

p A maior desvantagem de usar o Beta é que ele depende exclusivamente de retornos anteriores e não leva em consideração novas informações que podem afetar os retornos no futuro. Além disso, à medida que mais dados de retorno são coletados ao longo do tempo, a medida das mudanças Beta, e subsequentemente, o mesmo acontece com o custo de capital próprio.

p Embora o risco sistemático inerente ao mercado tenha um impacto significativo na explicação dos retornos dos ativos, ele ignora os fatores de risco não sistemáticos específicos da empresa. Eugene Fama e Kenneth French adicionaram um fator de tamanho e um fator de valor ao CAPM, usando fundamentos específicos da empresa para descrever melhor os retornos das ações. Esta medida de risco é conhecida como o Modelo Fama French 3 Factor.

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Outros recursos

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• Métodos de avaliação Métodos de avaliação Ao avaliar uma empresa como uma empresa em funcionamento, existem três métodos de avaliação principais usados:análise DCF, empresas comparáveis, e transações precedentes
• Beta desalavancado Beta desalavancado / Beta de ativo Beta desalavancado (Beta de ativo) é a volatilidade dos retornos de um negócio, sem considerar sua alavancagem financeira. Ele só leva em consideração seus ativos.
• Custo Médio Ponderado de CapitalWACCWACC é o Custo Médio Ponderado de Capital de uma empresa e representa seu custo combinado de capital, incluindo patrimônio líquido e dívida.
• Investindo:um Guia para IniciantesInvesting:Um Guia para Iniciantes O guia Investing for Beginners daCFI vai lhe ensinar os princípios básicos de investimento e como começar. Aprenda sobre as diferentes estratégias e técnicas de negociação