Como vender ações em uma empresa privada

Seu empregador está de muito bom humor ultimamente.

É uma empresa pequena, mas está prosperando. Todos trabalharam duro para fortalecer sua posição no mercado. Os líderes gostariam de recompensar você e seus companheiros por sua ajuda leal. Então eles lhe dão uma participação em sua empresa privada:eles lhe dão ações (ou opções para obter algumas).

Por outro lado, imagine que você tem um parente que não de muito bom humor ultimamente, porque eles estão mortos.

Na verdade, eles estão mortos há muito tempo. Mas quando eles morreram, eles passaram parte de sua riqueza para você. Isso veio na forma de ações da empresa privada que eles administravam quando estavam vivos. Alguém o executa agora.

Seja qual for a maneira como você as obteve, essas ações representam investimentos valiosos. E você está interessado em vender ações privadas que possui para colocar algum dinheiro no bolso.

Mas quando você está lidando com ações privadas, não é tão simples como colocá-las à venda em seu site de corretagem favorito. Vamos falar sobre como vender ações privadas.

O que é estoque de propriedade privada?

Toda corporação que já existiu começou sua vida como uma empresa privada. A Amazon foi de propriedade privada até 1997. Assim como a Netflix, até 2002. Até a Toyota foi uma empresa privada até 1999.

Uma empresa privada não é negociada publicamente. Não está listado em nenhuma bolsa de valores pública, como NYSE e Nasdaq. Não disponibilizou suas ações para compra pelo mercado de ações em geral.

As empresas privadas vêm em todos os tamanhos. Você pode imaginar um restaurante familiar ou uma agência imobiliária de uma cidade pequena como uma empresa privada, e você está certo. A maioria das pequenas e médias empresas nos EUA são de propriedade privada, por uma ampla margem.

Você pode não imaginar grandes e mundialmente famosas empresas como LEGO e IKEA como sendo de propriedade privada. Mas ambos são.

As ações de propriedade privada são semelhantes às ações públicas, pois representam uma participação na empresa. Embora os proprietários de ações de capital fechado possam vender suas ações, eles não podem no mercado de ações aberto.

Uma empresa privada não disponibiliza suas ações ao público em geral até que tenha sua Oferta Pública Inicial (IPO). Muitas empresas nunca chegam a esse ponto. Muitos deles nem querem para. (É meio chato.) Então é difícil saber como vender ações privadas.

Como as ações de propriedade privada são diferentes das ações de propriedade pública?

A principal diferença entre ações privadas e públicas, como mencionado, é que as ações de ações privadas não são vendidas na bolsa de valores. Existem algumas outras diferenças também.

As empresas abrem o capital para aumentar o fluxo de capital em seus negócios. Quando disponibilizam suas ações na bolsa de valores, abrem-se para milhões de potenciais investidores. Isso não apenas (espero) traz mais dinheiro, mas também facilita a compra e venda de ações. Essa facilidade de transação é chamada de “liquidez”.

As ações de uma empresa privada não são tão líquidas. Vender ações privadas é mais difícil porque elas não estão no mercado de ações. Os compradores públicos não têm acesso a eles. Mas mesmo que não ofereça ações para uma ampla gama de investidores, uma empresa não precisa necessariamente abrir o capital para sobreviver.

É como a diferença entre uma barra Snickers e chocolate importado de uma pequena fábrica em uma remota vila suíça. Você pode obter Snickers praticamente em qualquer lugar, mas você tem que caçar o chocolate importado. Uma empresa vê muito mais dinheiro fluindo para seus negócios. O outro não vê tanto capital – mas pode obter mais do que o suficiente para se manter à tona.

Além disso, as empresas públicas devem responder a outras autoridades que não seus acionistas. Eles devem fornecer relatórios financeiros a cada trimestre, mais um anualmente, e tornar todos os relatórios públicos. As empresas privadas não estão sujeitas a tantos requisitos quanto as públicas. Essa é uma das principais razões pelas quais algumas empresas privadas nunca abrem capital.

Por que as empresas privadas emitem ações?

As empresas privadas podem emitir ações em seus negócios. Eles simplesmente não fazem isso na bolsa de valores.

Todo negócio começa com uma estrutura de propriedade. Isso pode ser uma empresa individual, uma parceria ou um pequeno grupo de investidores. Seja o que for, essa parte controla todas as participações acionárias, para começar.

Em algum momento, os empresários podem decidir que precisam levantar mais capital. Eles fazem isso oferecendo ações privadas. Eles precisam estabelecer quanto vale cada ação por meio de um processo de avaliação. Existem alguns métodos aceitos para esse processo, mas não entraremos em detalhes aqui.

O grupo de propriedade detém todas as ações iniciais. No futuro, eles podem optar por oferecer a seus funcionários ações (ou opções) como compensação parcial. Algumas startups privadas fazem isso como um incentivo para manter seus funcionários leais e felizes.

As empresas privadas também podem tentar vender ações para investidores externos. É aí que o processo de avaliação se torna especialmente importante. Os proprietários têm que convencer os interesses externos por que suas ações valem o que dizem que valem.

As ações de capital fechado podem ser transmitidas aos membros da família como herança. Eles podem ser cedidos a qualquer terceiro que o proprietário queira.

Decidir vender ações privadas:obter permissão

Independentemente de como você obteve suas ações, digamos que você decidiu que é hora de vender ações privadas. O que você pode esperar? Para começar, um par de senões.

Você pode vender ações de capital aberto à vontade, sempre que quiser. Esse não é o caso de ações privadas. Para vendê-los, você precisa obter permissão da empresa que os emitiu. Quer você os tenha como funcionário ou não, a empresa precisa aprovar sua proposta de venda.

Esse esforço pode não ser tão difícil se você nunca trabalhou para a empresa e obteve suas ações de outra maneira. Se você tem trabalhou para eles, você pode enfrentar problemas.

Como algumas empresas privadas oferecem ações aos funcionários como recompensa pela lealdade, muitos trabalhadores se sentem pressionados a mantê-las. Se você é funcionário da empresa em que possui ações, pode estar preocupado com as consequências de vendê-las. E você pode nem ter a chance.

Os líderes da empresa podem dizer “não” por vários motivos. Eles podem não querer que suas ações sejam distribuídas além de um grupo limitado de acionistas. Eles podem não querer responder a estranhos sobre suas operações. Suas razões para negar a venda podem ser pessoais ou mesquinhas. Mas eles têm o direito de recusar o seu pedido.

Dito isso, algumas empresas privadas estão se animando com a ideia de permitir que suas ações sejam vendidas.

Por um lado, permitir que os funcionários tenham mais opções em suas ações é uma boa política de RH. Digamos que você trabalha nesta empresa privada há 10 anos. Ao longo desse tempo, você pode experimentar grandes eventos da vida:casar, começar uma família, comprar uma casa ou carro e assim por diante. Os líderes de sua empresa seriam bem servidos para simpatizar com suas mudanças de vida. Eles entenderiam que você precisa de flexibilidade financeira para superá-los.

Para isso, uma estratégia para obter permissão é dizer ao CFO da sua empresa por que você precisa vender suas ações. Eles provavelmente entendem como é colocar um grande adiantamento em uma casa ou carro ou pagar despesas de emergência. Portanto, é mais provável que eles entendam suas razões para querer vender.

Então, digamos que a empresa em que você possui ações é um bando de pessoas de pé e vai deixar você vendê-las. Veja como vender ações privadas.

Vender de volta para eles

De longe, a solução mais fácil e comum é vender ações de volta para a empresa.

Mais empresas veem as recompras de ações como oportunidades para reinvestir em si mesmas. Quando você vende uma ação de volta para uma empresa, o número de ações em circulação diminui. Isso significa que todas as participações dos outros acionistas aumentam.

Muitas empresas, de fato, instituíram programas de recompra de ações. Eles dizem aos acionistas que comprarão de volta um número predefinido de suas ações. É conveniente para acionistas privados porque eles podem obter compradores instantâneos que pagarão um preço razoável.

Sob este programa, a empresa fará uma oferta por suas ações. Você terá a opção de aceitar ou recusar. Mas como a empresa estabeleceu limites para quantas ações eles comprarão de volta, você terá que agir rapidamente. Assim que eles recomprarem o número de ações que concordaram, o programa termina.

Se a empresa privada não tiver um programa de recompra, você ainda poderá abordá-la com sua solicitação. Eles podem dizer não, por algumas das razões que descrevemos acima.

Quando a empresa concordar em comprar suas ações de volta, você vai querer ser relativamente discreto sobre isso. A empresa pode se preocupar que, se outros acionistas souberem do seu acordo, eles também queiram vender suas ações. O diretor financeiro pode não ter os recursos (ou o desejo) de lidar com essas solicitações.

Venda Ações para Outro Investidor

Se a empresa não comprar suas ações, mas permitiu que você as vendesse, você pode procurar outro investidor para vender. Com essa estratégia, você mesmo deve se esforçar para localizar potenciais compradores. Você não tem o mercado automático da bolsa de valores para te ajudar.

Existem algumas complicações para este método. A Securities And Exchange Commission (SEC) tem regulamentos rigorosos para negociação de ações privadas. A SEC diz que a empresa deve fornecer certas informações a potenciais investidores, mesmo que você seja a parte que vende as ações. Essas informações incluem demonstrações financeiras e outros dados que a empresa pode não querer revelar.

Se for esse o caso, você terá que direcionar um investidor credenciado conforme definido pela SEC. Este é um indivíduo que vale pelo menos US $ 1 milhão e ganha US $ 200.000 anualmente (US $ 300.000 se for casado).

A SEC favorece investidores credenciados porque seu alto patrimônio líquido indica que eles sabem o que estão fazendo. Eles são mais confiáveis ​​quando se trata de investir em empresas privadas do que outros. Isso é especialmente importante porque o sistema legal lidou com muitas transações de ações privadas que deram errado – e, na maioria das vezes, os juízes responsabilizam o vendedor.

Como encontrar investidores credenciados? Alguns deles podem estar no conselho executivo da empresa em que você possui ações. Se isso não for uma opção, você também pode comprar listas de investidores credenciados. Você pode encontrá-los na internet.

Depois de encontrar um investidor credenciado, você deve lançá-lo em suas ações. Faça ligações, escreva cartas, prepare apresentações — o que for melhor para você. Você pode até tirar um anúncio de jornal, desde que mencione que é apenas para investidores credenciados.

Encontre um mercado de segurança privada

Pouco a pouco, as empresas estão tornando o mercado de títulos privados mais aberto a investidores de varejo (ou seja, você). A Nasdaq comprou uma dessas empresas e a renomeou para Nasdaq Private Market. A empresa com a qual a Nasdaq fez parceria para este empreendimento, a SharesPost, se separou para administrar seu próprio serviço de títulos privados.

Esses serviços tentam combinar vendedores de ações privadas com potenciais compradores. A maioria dos compradores desses serviços são investidores institucionais e todos são credenciados. Oferecem oportunidades de venda a pessoas físicas e jurídicas, bem como a outros investidores institucionais. Uma grande vantagem para esses mercados é que eles completam a “papelada” das transações.

Ambos os corretores são especializados em negociação de ações pré-IPO. É quando uma empresa privada libera algumas de suas ações pouco antes de abrir o capital. Investidores institucionais podem comprar ações pré-IPO com descontos significativos nos preços pós-IPO.

Os mercados de títulos privados estão gradualmente permitindo que investidores de varejo participem. Isso ocorre porque o investimento no varejo cresceu substancialmente nos últimos anos. Ela comanda mais participação de mercado do que costumava, e os mercados privados querem seus negócios.

Algumas dicas finais

Se você tiver liberdade e permissão para vender suas ações privadas, considere estas sugestões sobre como vender ações privadas:

Seja honesto, mas discreto sobre a divulgação de informações

Você pode não (na verdade, provavelmente não) ter acesso ao relatório anual da sua empresa para mostrar ao seu comprador. Portanto, as informações que você fornece a eles precisam ser herméticas e precisas. Isso é crucial para garantir que você esteja legalmente protegido. Além disso, a parte compradora deve assinar um acordo de confidencialidade. Isso protege você de possíveis reclamações de ambos os lados:que você reteve ou denunciou informações incorretamente ao comprador e que divulgou segredos da empresa.

Não venda ações privadas assim que as receber

Espere até que você possua ações privadas por um tempo antes de colocá-las à venda. Os analistas sugerem que você deve esperar pelo menos um ano antes de vender. Isso é para mostrar que você tem um interesse permanente em manter o estoque por um tempo. É importante não parecer que você está apenas interessado em vender suas ações para ganhar dinheiro rápido. (Especialmente se você trabalha na empresa – é uma aparência muito ruim.)

Venda muito

Acredite ou não, é menos arriscado vender quantidades maiores de ações do que várias pequenas. As regulamentações de valores mobiliários estão alinhadas contra os vendedores que dividem suas ações em pedaços menores. Se você for ao tribunal por essa transação, provavelmente será obrigado a comprar essas ações de volta. Venda ações privadas em grandes incrementos para evitar esse destino. 

Gorilla Trades ajuda você a se tornar público

Agora que você aprendeu a vender ações privadas, a Gorilla Trades pode ajudá-lo a encontrar ótimas ações públicas para apoiar suas participações. Comece com uma avaliação gratuita hoje.