Como negociar a temporada de ganhos

A cada três meses durante cerca de seis semanas, o mercado de ações passa por uma série de flutuações que são alimentadas pelo êxtase e pela decepção.

Investidores pairam sobre seus monitores de computador, observando e ouvindo pistas para entrar ou sair de certas posições de ações. Alguns deles se batem nas costas por um trabalho bem feito. Outros questionam se deveriam ter entrado no negócio de fertilizantes da família ou se juntado a um mosteiro.

Se isso soa como você ou alguém que você conhece, é provável que esteja ganhando temporada.

É o momento a cada trimestre em que as empresas públicas divulgam seus resultados financeiros do trimestre anterior. Investidores, analistas e curiosos prestam atenção aos fatores e nuances de todos os resultados para construir sua estratégia financeira e fazer movimentos.

Nem todos esses movimentos são os corretos ou vêm dos lugares certos, no entanto. Vamos dar uma olhada no que a temporada significa e como ler os relatórios de ganhos comerciais da maneira certa.

Quando os relatórios de ganhos saem?

Após o término de um trimestre fiscal – no final de março, junho, setembro e dezembro de cada ano – a temporada de ganhos normalmente começa algumas semanas depois. Então, isso é em meados de abril, julho, outubro e janeiro próximo, respectivamente.

As empresas de capital aberto arquivam seus resultados financeiros do trimestre anterior na Securities and Exchange Commission (SEC), conforme determina a lei. Muitos deles, então, realizam uma teleconferência para discutir os relatórios, falar sobre os resultados e abordar alguns dos fatores que os influenciaram. Outros simplesmente emitem um comunicado à imprensa e publicam os relatórios em seus sites corporativos.

Os relatórios de ganhos contêm todas as informações relevantes sobre o desempenho financeiro mais recente da empresa. Eles incluem três demonstrações financeiras diferentes:  Uma demonstração de resultados, um balanço patrimonial e uma demonstração de fluxo de caixa.

Os investidores observam e comparam vários pontos de dados nessas planilhas, incluindo:

• Vendas líquidas, custo de vendas e margem de lucro bruto
• Despesas operacionais
• Ganhos por ação
• Ganhos e perdas de capital
• Ativos e passivos atuais
• Patrimônio líquido
• Atividade de investimento e financiamento
• Divulgações de impostos e juros

Um relatório de ganhos pode incluir informações suplementares, gráficos e tabelas. Eles geralmente apresentam explicações sobre determinados resultados e podem orientar o futuro de curto e longo prazo.

A chamada de ganhos modernos dobra como alcance de relações públicas. Os líderes corporativos quase sempre usam a teleconferência para garantir aos investidores que os negócios estão indo bem, mesmo que o relatório seja neutro ou negativo.

Muitas empresas importantes deixam uma parte de sua apresentação aberta no final para perguntas de investidores institucionais e analistas. Isso é frequentemente visto como a parte mais importante da chamada de ganhos. É quando a liderança da empresa precisa enfrentar seus acionistas, cujas perguntas podem ser projetadas para desafiar o giro positivo de relações públicas das empresas.

Como os investidores reagem aos relatórios de ganhos?

A temporada de ganhos é uma parte importante do ciclo ou apenas uma saída para o hype e o pânico?

Quase toda vez que abordamos uma pergunta estruturada dessa maneira, a resposta é “um pouco dos dois”. Isso não é exceção.

A temporada de lucros é quase sempre um momento volátil para os investidores. As informações que eles coletam de seus relatórios são usadas para alimentar suas decisões de investimento. Se uma empresa supera suas expectativas para o trimestre, seu sucesso pode (mas nem sempre) resultar na alta dos preços de suas ações. Se ficar aquém, isso pode (e quase sempre faz) fazer o preço cair.

Nos dias e semanas que antecedem o anúncio do relatório de lucros de uma empresa, os analistas surgem em massa para oferecer suas opiniões e previsões sobre o que vai acontecer. Eles vêm em torrents. Cada analista tem seus próprios métodos, razões e influências para formar suas opiniões. Suas informações podem ser esclarecedoras ou confusas.

Um aspecto enorme – talvez superdimensionado – da temporada de ganhos é o foco nos resultados. A empresa superou as estimativas do setor? Os resultados alcançaram ou superaram os do trimestre anterior? Se não, o que aconteceu?

Claro, essas são todas as perguntas justas a serem feitas. E os acionistas certamente têm direito a respostas verdadeiras sobre se uma empresa cumpre suas estimativas.

Mas a reação a esses dados pode ser rápida e drástica. Um relatório de lucros excessivamente otimista pode incentivar os investidores a comprar, o que eleva o preço das ações. Se a especulação ficar muito otimista, pode resultar na supervalorização das ações.

Da mesma forma, um relatório de lucros deprimente pode desencadear ondas de vendas que reduzem os preços das ações. Isso nem sempre é garantido porque os ganhos negativos nem sempre são o resultado do fracasso corporativo – pode ser devido às condições do mercado ou do setor em geral.

Mesmo que toda essa atividade seja estimulada primeiro por métricas e dados concretos, ela pode rapidamente se transformar em investimento orientado pela emoção. Alguns acionistas podem interpretar mal ou interpretar mal um relatório de lucros negativos, assistir a outros investidores venderem, entrar em pânico imediatamente e negociar suas posições. Ou eles podem entrar em pânico quando virem outros comprando ações após um relatório forte, se não quiserem perder o barco.

Infelizmente, embora todos os analistas do mundo denunciem o investimento emocional, é algo que deve ser levado em conta em projetos futuros, especialmente durante a temporada de lucros, quando os investidores ficam agitados.

Mas chega de falar deles – e você? Como você pode saber como negociar relatórios de lucros com responsabilidade durante o maior evento do trimestre fiscal de todas as empresas públicas?

Como negociar relatórios de ganhos: planeje com antecedência

Como em quase tudo relacionado a investimentos, a preparação é a chave para navegar na temporada de ganhos.

Faça uma lista de observação

Se você ainda não fez isso, faça uma lista de ações que você possui ou está interessado em comprar. Qualquer site de corretagem online ou aplicativo móvel de valor facilita isso. Configure sua lista de observação para enviar notificações de notícias de última hora para seu smartphone ou computador. Relatórios de ganhos — e o anúncio do próximo relatórios de ganhos — normalmente são tratados como notícias de última hora.

Pesquise as empresas

Dê uma olhada nos relatórios de ganhos anteriores de suas empresas. Obtenha uma ideia geral de seus padrões de crescimento e histórico. Observe o desempenho de seus negócios durante determinados períodos de tempo – algumas empresas sólidas se saem melhor em determinadas épocas do que outras. Alguns são mais afetados pelas condições do mercado ou da indústria. Olhe além dos gráficos para ver se existem fatores compreensíveis que podem ter afetado os resultados.

Veja a orientação para o futuro

Há três partes de um relatório de ganhos que são importantes considerar no contexto uma da outra:

• Receita ou vendas
• Ganhos por ação (EPS)
• Orientação para o futuro

A importância de olhar para a receita e o EPS é, esperançosamente, óbvia. Mas também é vital saber se a empresa cumpriu a orientação futura de seus relatórios históricos de ganhos. Repetidos trimestres de fracasso não são bons presságios.

Trate os analistas com cautela

Os analistas de Wall Street podem ser incrivelmente úteis às vezes, mas são barulhentos e perturbadores em outras. Mas nem todos os analistas “divertidos” e amigos da mídia estão errados e nem todos os analistas sérios e sóbrios estão certos. Conheça os analistas antes de seguir seus conselhos. No final, o analista mais importante é você . Forme sua previsão com base em informações confiáveis.

Estabeleça um plano e cumpra-o

Quando você tiver uma noção de todos os dados que pesquisou, forme um plano de negociação do qual você não se desviará. Descarte o investimento emocional em pânico – mas não finja que outros traders farão o mesmo.

Como negociar relatórios de ganhos:  Aguarde

Há sempre um risco elevado quando você compra ações imediatamente antes do relatório de ganhos. Isso ocorre principalmente porque os anúncios de ganhos geralmente são feitos após o fechamento do mercado de ações. Se você comprar ações antes de um relatório que seja negativo, suas ações podem cair drasticamente antes da negociação do dia seguinte e você não poderá fazer nada a respeito.

Em vez disso, observe como o preço das ações flutua ao longo do dia após a chamada dos ganhos. Você pode ver um aumento imediato no preço das ações após a teleconferência, mas não se sinta pressionado a se comprometer. Espere para ver como um relatório positivo afeta o preço das ações.

Observe o volume de negociação em particular. Se o preço estiver subindo e o volume de negociação for alto, isso indica que a ação está recebendo muito apoio de investimento institucional e pode ser uma boa ideia comprar. Procure ações que fechem na metade superior de sua faixa de negociação no dia seguinte ao anúncio.

Como negociar ganhos: Lembre-se de que é uma montanha-russa

Acima de tudo, mantenha uma perspectiva clara no dia seguinte ao relatório de ganhos. O mercado para suas ações provavelmente será extremamente volátil – muito mais do que o normal.

Portanto, não deixe suas emoções correrem à sua frente. Se você decidir assumir uma posição longa, faça isso com a expectativa de ficar com ela por um tempo. Se você assumir uma posição curta ou comprar uma opção para lucrar ou se proteger da volatilidade, entenda o risco considerável que esses veículos podem colocá-lo. Ninguém o culpará se você ficar de fora. Mas se você pretende negociar após o relatório de ganhos, tenha absoluta certeza sobre seus níveis de tolerância ao risco.

Acima de tudo, fique por dentro das notícias e anúncios sobre suas ações. A informação é sua melhor aliada em todos os momentos – mas especialmente durante a temporada de ganhos.

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