As ações são sua melhor proteção contra a inflação descontrolada?

Depois de ficar bastante subjugado por muitos anos, a inflação está subitamente sendo falada em toda parte. Como você deve adaptar sua estratégia de investimento à luz da atual taxa de inflação dos EUA de 5,4%?

Embora os consultores financeiros discutam rotineiramente a inflação com os clientes, não teve muito impacto até este ano.

Tem havido muita conversa sobre se as altas leituras atuais são estruturais ou transitórias. De qualquer jeito, é um bom momento para verificar seu portfólio para ter certeza de que todos os seus ativos foram investidos de forma adequada para evitar que a inflação corroa seu poder de compra futuro.

De acordo com um relatório da CFA Society, uma pesquisa com investidores quantitativos em uma conferência do JPMorgan descobriu que 47% dos entrevistados acreditam que as commodities são a melhor proteção contra a inflação. Vinte e sete por cento disseram ações; 10% disseram produtos de taxas, como títulos com baixo risco de inadimplência e títulos do Tesouro protegidos contra a inflação; enquanto 17% citaram “outros”.

É fácil ver como as commodities poderiam ficar à frente da inflação. Por exemplo, o nome estranho GraniteShares Bloomberg Commodity Broad Strategy No K-1 ETF (NYSEARCA:COMB) acompanha o índice de commodities da Bloomberg.

No acumulado do ano, o ETF subiu 31,42%, aumentando junto com os preços das commodities. O fundo está investido em 23 futuros de commodities representando grãos, metais preciosos, pecuária e outras categorias. Sua ampla exposição é uma boa representação de como a classe mais ampla de ativos de “commodities” poderia ser uma proteção contra a inflação.

Na verdade, o fundo de commodities GraniteShares superou o S&P 500 por uma larga margem. O SPDR S&P 500 ETF Trust (ASX:SPY) é de até 19,52% no acumulado do ano.

A questão não é realmente que as commodities estão atualmente à frente das ações domésticas de grande capitalização, apesar de anos de baixo desempenho. A questão é que tanto as commodities quanto as ações domésticas são boas coberturas no momento, ultrapassando em muito a taxa de inflação.

Tradicionalmente, as ações têm sido a proteção contra a inflação recomendada pelo consultor. Se os custos dos insumos se tornarem mais altos, como vemos em praticamente todos os setores, as empresas podem aumentar os preços para minimizar os efeitos de seus próprios custos mais elevados.

Claro, como qualquer pessoa que já fez um curso de economia sabe, chega a um ponto em que os consumidores ou clientes empresariais não vão mais tolerar aumentos de preços, e buscará outras alternativas. Isso pode significar um provedor de baixo custo, fabricando o item ou serviço por conta própria, encontrando um substituto, ou desistindo da compra por completo.

Então, onde isso deixa as ações como uma proteção contra a inflação?

De acordo com o CFA Institute, a taxa média de inflação anual nos EUA foi de 3,4% entre 1947 e 2021.

“Caiu apenas abaixo de 0% cerca de 15% das vezes e só ultrapassou 10% em apenas 7% das vezes. Por 57% do tempo, ficou entre 0% e 5% e entre 5% e 10% cerca de 20% do tempo, ”Escreve Nicolas Rabener do CFA Institute.

Os investidores de hoje não estão acostumados com a alta inflação, ou o dano de que é capaz.

Para trazer para casa esse ponto, aqui estão as taxas médias de inflação dos EUA nos últimos 20 anos.

2020 1,2%

2019 1,8%

2018 2,4%

2017 2,1%

2016 1,3%

2015 0,1%

2014 1,6%

2013 1,5%

2012 2,1%

2011 3,2%

2010 1,6%

2009 -0,4%

2008 3,8%

2007 2,8%

2006 3,2%

2005 3,4%

2004 2,7%

2003 2,3%

2002 1,6%

2001 2,8%

2000 3,4%

Para investidores mais jovens, a ideia de manter o curso com uma carteira de ações um tanto agressiva provavelmente ainda é uma aposta segura, especialmente tendo em conta o desempenho das ações até agora em 2021.

Para aqueles que estão aposentados em seus sites, aumentar a exposição das commodities ainda é uma boa ideia, dado o ambiente contínuo que está empurrando os preços para cima. O resultado final é:mesmo quando o mercado está recuando, como tem acontecido recentemente, definitivamente não é a hora de pular fora. O oposto é verdadeiro:você precisa de exposição a ações e commodities mais do que nunca!