Pacific Exchange (PCX)

O que foi o Pacific Exchange (PCX)?

A Pacific Exchange (PCX) foi uma bolsa de valores regional da Califórnia existente de 1882 a 2005 (2002, na forma física). Agora existe principalmente como um programa de comércio eletrônico que opera por meio da plataforma Arca da Bolsa de Valores de Nova York, NYSE Arca.

Principais vantagens

• A Pacific Exchange (PCX) foi uma bolsa de valores regional da Califórnia existente de 1882 a 2005 (2002, na forma física).
• Por muito de sua história, a PCX hospedou robusta atividade de negociação de ações em Los Angeles e San Francisco, tornando-se o terceiro maior mercado de opções do país em meados da década de 1980.
• A PCX foi uma das apenas quatro bolsas dos EUA a negociar opções de ações e foi a primeira a desenvolver e implementar um sistema de negociação eletrônico.
• O PCX agora existe principalmente como um programa de negociação de opções de comércio eletrônico que opera por meio da NYSE Arca.

Compreendendo o Pacific Exchange (PCX)

Por muito de sua história, a PCX hospedou robusta atividade de negociação de ações, tornando-se o terceiro maior mercado de opções do país em meados da década de 1980. Foi uma das quatro bolsas dos EUA a negociar opções de ações e foi a primeira a desenvolver e implementar um sistema de negociação eletrônico. Durante seu apogeu, a PCX realizou operações em Los Angeles e San Francisco, com dois pregões nesta última cidade.

Contudo, Los Angeles e Pine Street, Os pregões de São Francisco fecharam no início dos anos 2000, quando a PCX vendeu suas operações de negociação de ações para a Archipelago Exchange (ArcaEx), Arquipélago Holdings, uma empresa líder de comércio eletrônico com sede em Chicago.

A troca continuou a existir em formato digital:em 2003, lançou uma plataforma de opções eletrônicas, o PCX-Plus, que permitiu que os market makers de opções negociassem - seja de seu pregão ou eletronicamente, de locais remotos. Em 2005, no entanto, sua empresa-mãe, PCX Holdings, concordou em vender esta operação também para a Archipelago. Foi neste ponto que o Pacific Exchange deixou de existir como uma entidade separada.

A Archipelago também adquiriu a licença autorregulatória do Pacific, o que permite que a Pacific atue como fiscalizadora de conformidade sobre a ArcaEx.

PCX Hoje

Um ano depois, em 2006, Archipelago fundiu-se com a Bolsa de Valores de Nova York; consequentemente, a plataforma NYSE Arca agora conduz todas as transações PCX.

Mas, embora a negociação de ações na Pacific Exchange ocorra apenas por meio da NYSE ARCA, a Pacific Exchange continua a administrar seus negócios de opções fora do Mills Building, sua histórica Montgomery Street HQ, em San Francisco. Até hoje, empresas locais, como Casey Securities e Student Options, mantêm uma presença no piso de opções, assim como os principais investidores do lado vendedor, como a Goldman Sachs.

História do Pacific Exchange (PCX)

Primeiros dias

A Pacific Exchange evoluiu a partir de dois mercados financeiros do final do século 19 originários da Califórnia.

A primeira foi a Bolsa de Valores e Títulos de São Francisco, fundada em 1882. Seu propósito original era facilitar as negociações financeiras associadas às grandes quantidades de prata encontradas em Comstock Lode de Nevada - e as fortunas feitas com isso.

Quatro homens, em particular, tornaram-se milionários com a descoberta de Comstock Lode, e bastiões do jovem intercâmbio de São Francisco:James Graham Fair, John William Mackay, William S. O'Brien, e James Claire Flood, que deu nome ao icônico Edifício Flood de São Francisco na Market Street.

Enquanto a mineração de dinheiro moldava a Bolsa de Valores e Títulos de São Francisco, outra commodity estava financiando um mercado financeiro no sul. A Los Angeles Oil Exchange foi inaugurada em 1889, liderado por magnatas do petróleo como Wallace Libby Hardison, um fundador da Union Oil, que mais tarde se fundiu com a Chevron.

Em 1957, as duas bolsas se fundiram, criando oficialmente a Pacific Stock Exchange ou PCX. O nome foi abreviado para Pacific Exchange 40 anos depois, em 1997.

Por anos, o PCX era um pilar no distrito financeiro de São Francisco. Funcionou durante alguns dos eventos econômicos mais impactantes do país, incluindo a corrida do ouro na Califórnia e a Grande Depressão. Na sua altura, a Pacific Exchange estava negociando mais de 2, 700 ações, títulos, e outros títulos em pregões em San Francisco e Los Angeles. Um recorde de 3,3 bilhões de ações mudou de mãos lá em 1997. Ele também negociou opções sobre mais de 800 ações em seu pregão de opções de São Francisco, lidando com 46,7 milhões de contratos de opções naquele ano.

Anos depois

Quando os computadores começaram a se tornar um fato dos negócios - e da indústria financeira - da vida, a PCX foi uma das primeiras bolsas a automatizar em 1969, usando computadores no chão para concluir algumas negociações.

Contudo, Os pregões da PCX e o sistema de viva voz de compra e venda de ações tornaram-se arcaicos com o advento da negociação eletrônica. Em um esforço para permanecer lucrativo, PCX Holdings, o dono da bolsa, decidiu desmutualizar em 1999, tornando a PCX a primeira bolsa de valores dos EUA a fazê-lo.

Com o início do século 21, PCX começou a desmontar. A bolsa vendeu seu negócio de negociação de ações para a Archipelago em 2000. Como resultado, o pregão da PCX em Los Angeles foi fechado em 2001, com o piso da San Francisco Pine Street fechando no ano seguinte.

O prédio do San Francisco Pacific Exchange, localizado na 301 Pine Street, em San Francisco foi vendida a incorporadores privados e posteriormente convertida em um centro de fitness.

Quando a Archipelago Holdings Inc. absorveu totalmente a PCX em 2005, Arca concordou em pagar a controladora da PCX, PCX Holdings, $ 50,7 milhões para adquirir seus dois ativos principais:seu sistema eletrônico usado para negociar opções de ações, e a licença autorregulatória que permitiu a bolsa autopoliciar suas operações. Os acionistas da PCX receberam 20% do preço de compra das ações do Arquipélago, dando aos acionistas uma participação substancial na entidade.

Hoje, a negociação de ações na Pacific Exchange ocorre apenas por meio da rede de comunicações eletrônicas NYSE ARCA.

Considerações Especiais

A PCX não foi a única bolsa cujo destino foi alterado pelos avanços na tecnologia de negociação. A Bolsa de Valores de Cincinnati, fundada em 1885, fechou seu pregão e tornou-se quase inteiramente eletrônico em 1980, sendo rebatizado de National Stock Exchange (NSE). De forma similar, A Bolsa de Valores de Boston, agora Nasdaq, lançado em 1830, é um membro fundador da Boston Options Exchange, totalmente eletrônica. A Bolsa de Valores de Chicago (CHX), estabelecido em 1882, absorveu vários de seus concorrentes em Cleveland, São Luís, Minneapolis, e até mesmo New Orleans ao longo dos anos.