Por que o primeiro quádruplo dia de feitiçaria de 2021 é importante para todos no mercado

Shah Gilani

Bom Dia! Shah Gilani aqui.

Tenho as informações de que você precisa para ajudá-lo a superar o dia de expiração. Algo grande está para acontecer, algo que pode afetar os mercados hoje, na expiração, e na próxima semana, se não mais.

Muitas posições de opções estão prestes a expirar, e vou apresentar os fatos mais importantes sobre o que está para acontecer. Sexta-feira, 19 de março 2021, é o primeiro dia de bruxaria quádruplo do ano, e pode fazer ondas.

Por que isso é importante? Porque coisas estão acontecendo agora que não aconteceram em 1982, quando eu era um formador de mercado no pregão da Chicago Board Options Exchange. Naquela época, os mercados estavam frescos, e os derivados começaram a ganhar velocidade ...

As opções estavam chegando ao centro das atenções, mas eles estão em toda parte agora.

E por causa disso, praticamente tudo mudou, e tem um impacto dramático nas negociações de todos hoje.

Então, Eu vou te dizer exatamente o que é o Dia Quádruplo da Bruxaria. Vou falar sobre opções, Delta e Gama, o que pode parecer complicado, mas prometo que você vai achar que é tão simples quanto eu no final disso.

A mensagem em vídeo de Shah Gilani para seus leitores da Total Wealth na quinta-feira revela exatamente como a bruxaria quádrupla de hoje pode causar um "derretimento" épico no mercado.

O verdadeiro motorista do rali do verão passado

Vamos começar com um exemplo. Isso aconteceu. Você experimentou. Eu experimentei isso. Os mercados experimentaram isso no verão passado. O rali de verão que tivemos foi fenomenal. Havia uma razão para isso. Não foi apenas um "vamos comprar coisas quer queira quer não!"

O que aconteceu foi uma baleia, um jogador realmente grande, capaz de causar ondas realmente grandes que as pessoas nem perceberam que existiam, começou a comprar.

A baleia era Softbank.

Filho Masayoshi, o multi-multi-multi-multimilionário japonês - quase como o Warren Buffett do Japão - que possui uma tonelada de empresas de tecnologia estava em maus lençóis. Nós trabalhamos, que era uma de suas empresas, implodiu. Wirecard implodiu, também, e sua reputação estava em jogo. Então, ele precisava fazer algo.

Ele contratou dois ex-funcionários do Deustche Bank, duas superestrelas na minha opinião, para administrar seu braço de gestão de investimentos e o Vision Fund da Softbank, o Vision Fund de US $ 100 bilhões que investe principalmente em startups de tecnologia.

E esses dois caras começaram a tramar e tramar um plano genial. Aqui está o que eles fizeram.

Eles foram para os mercados públicos, e eles começaram a comprar ações importantes, ações que eles sabiam que tinham muito interesse do investidor de varejo. Ações como Tesla, Maçã, Força de vendas, Ampliação, e assim por diante. Eles compraram bilhões de dólares em ações e bilhões de dólares em opções de compra sobre essas ações.

Uma opção de compra é uma aposta em que a ação subjacente em que o contrato de opção de compra se baseia aumentará, beneficiando o comprador da chamada à medida que o preço das chamadas que ele possui aumenta. Muito simples, comércio direto.

A beleza de seus negócios era, como eles estavam comprando mais e mais ligações - depois de comprar ações - eles estavam chamando muita atenção para essas ações, o que aumentou ainda mais os preços. Houve um efeito dominó - chamar a atenção de investidores de varejo em massa atraiu muitos investidores institucionais, então, o que os caras do Softbank começaram elevou todas essas grandes ações de tecnologia cada vez mais e mais.

É aqui que entram os geeks e os gregos - os geeks sendo eu e os gregos sendo Delta e Gamma.

Quando o preço de uma opção de compra aumenta, é relativo ao instrumento subjacente, o estoque subjacente. A relação entre o preço da opção e as ações subjacentes é chamada delta . Então, um delta de um significa que se o preço das ações subjacentes subir um dólar, então, teoricamente, o valor da opção também aumentará um dólar, se a opção de compra for "at the money" ou "in the money".

Isso é tudo que o delta é. O preço da opção e as ações subjacentes movem-se juntos em uma proporção que pode ir até um para um.

Delta também é usado para hedge. Então, se você tem uma posição de estoque, você pode usar relações delta para determinar quantas opções você precisa comprar ou vender para fazer o hedge. Esta é uma estratégia bastante comum.

Então há gama. Gama é a taxa de variação do delta. Delta é a relação relativa entre o preço da ação subjacente e o preço da opção. Gama é o que delta está fazendo, ou como está mudando, e qual é a sua taxa de mudança.

Por que isso é tão importante? Nós vamos, porque todas as pessoas que estão comprando todas essas ligações junto com o pessoal de Masayoshi Son, todos os comerciantes de varejo que estão comprando opções de compra e aumentando os preços da opção de compra estão afetando o interesse na opção de compra. Então, mais pessoas estão chegando para comprar mais ligações, e eles não estão parando.

E quem são as pessoas que estão vendendo em massa de negociantes suas opções de compra? Esses são os criadores de mercado. Só que eles não são mais caras como eu, agora, a maioria dos criadores de mercado são máquinas programadas por caras com graduação avançada em matemática e engenharia.

Como eu disse, Eu costumava ser um daqueles criadores de mercado da CBOE nos anos 80, mas agora quase tudo é feito mecanicamente. Então, as grandes empresas formadoras de mercado, como Citadel e Goldman, têm máquinas que monitoram essas coisas, e vendem as opções (claro que também as compram).

Isso é o que os criadores de mercado fazem, eles fazem um mercado, ambos compram e vendem as opções, ou ações, ou seja lá o que for que eles fazem do mercado. E com este rali de verão, com os preços subindo cada vez mais, os próprios criadores de mercado estavam assumindo cada vez mais riscos.

Isso porque foram os market makers vendendo todas as ligações, vendo os preços subirem nas ações subjacentes e nas opções de compra em que elas estavam realmente "vendidas", e então teve que enfrentar o fato de que estão perdendo dinheiro. Então, o que eles fazem? Eles cercam.

Eles sempre têm que se proteger, porque essa é a natureza do negócio.

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Você não estará completamente em risco. Os criadores de mercado usam gama, a medida da taxa de variação do delta, para descobrir quanto proteger. Os hedges gama geralmente implicam que eles não vão comprar as opções de compra, pois eles fazem o hedge; em vez disso, eles comprarão as ações subjacentes. Ao fazer isso, que eleva o preço das ações subjacentes que, por sua vez, eleva o preço das opções de compra em que estão vendidas. Sim, você pode pensar nisso como um pequeno aperto nos criadores de mercado, a la GameStop.

Tornou-se um derretimento, e os espiões de Masayoshi Son começaram. Um derretimento de gama que deu ao verão passado um rali espetacular. Ninguém sabe os números reais, mas Masayoshi Son supostamente investiu cerca de US $ 4 bilhões. É estimado depois que eles pressionaram os formadores de mercado a comprar ações subjacentes para proteção contra gama, forçando-os a elevar o preço dessas ações e o valor de todas as opções de compra que a Softbank comprou, o comércio teve um lucro de pelo menos US $ 4 bilhões. Algumas pessoas, eu incluído com certeza, acho que eles ganharam algo em torno de US $ 10 bilhões.

Uma peça brilhante! Foi uma configuração completa para aproveitar o que os criadores de mercado têm que fazer, que é a proteção contra gama.

E adivinha? Está acontecendo de novo. Isso vai continuar acontecendo. Mas agora, está acontecendo porque hoje, 19 de março é o vencimento trimestral das opções.

É por isso que bruxaria quádrupla é importante para qualquer pessoa no mercado

Tivemos um bom rali. Tivemos uma reunião do Fed. As pessoas estavam um pouco nervosas. Algumas pessoas pensaram que o Fed diria algo que os mercados não gostaram, mas eles disseram que manteriam as taxas de juros baixas, que é o que muitos comerciantes estavam apostando. Houve muitas apostas, apostas de opções de chamada, que o S&P 500 chegaria a 4, 000. Outros apostam de forma semelhante no ETF SPY que rastreia o S&P 500.

Bilhões de dólares estão sendo apostados enquanto falamos.

Se o S&P 500 atingir 4, 000 a qualquer momento antes do final de hoje, todos os negociantes que têm gama curta terão que continuar comprando cestas de ações, às vezes todas as 500 ações no S&P 500, apenas para se proteger contra as posições perdedoras que eles têm em todas as opções de compra que venderam.

Poderíamos ver outro derretimento no final de hoje, dependendo se os mercados se movem na direção dos compradores de chamadas. Se chegarmos a 4, 000, vai ser um pandemônio. Esses formadores de mercado terão que comprar mais e mais ações, e todos os compradores de chamadas ganharão uma fortuna.

Agora mesmo, não estamos lá porque o mercado não está lá e não sabemos se vamos chegar lá. Isso ainda está para ser visto.

A parte traseira da expiração é que, se não conseguirmos, se o S&P 500 não chegar a 4, 000, se SPY não chegar a 400, se o preço de exercício cobrar tantas pessoas compradas não entrar no dinheiro, "todas essas opções de compra irão expirar completamente sem valor.

Os formadores de mercado irão, "Graças a Deus! Quase perdemos nossas camisas, mas acabamos bem. "

Mas adivinhe? No processo de hedge, eles compraram milhões e milhões de ações em todas essas ações. Essa era a barreira gama, direito? Mas então o que eles farão com todas as ações de que não precisam mais?

Eles vão ter que começar a se livrar deles. E a próxima semana pode ser muito volátil. As coisas podem diminuir muito rapidamente, mas ainda há muito a ser visto.

Agora mesmo, Poderia ir de qualquer jeito.

No caso do meu exemplo Softbank, o mercado subiu, e então quando tudo foi feito e a expiração acabou, o mercado simplesmente desceu novamente. Foi gentil, mas pode acontecer muito rapidamente.

É disso que você precisa estar ciente. Isso é o que está acontecendo hoje e na próxima semana. Então, fique comigo. Eu vou te dizer como jogar isso no futuro, porque isso vai acontecer de novo e de novo.

Cada tempo de expiração de opções, vai acontecer, e há dinheiro a ser feito se você souber como jogar. Estou te dizendo o que está acontecendo. Mas no futuro, Vou lhe dizer como entrar nisso antes que aconteça.

E não termina aí ...

Você vê, podemos nos preparar para lucrar com esses eventos, mas com a destruição da riqueza Biden-Harris no horizonte, será mais difícil de conseguir se você não estiver preparado.

É por isso que criei para você o Plano de Ação de Liberdade Financeira 2021 , para ajudar a prepará-lo para o que vem a seguir.

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