Explicado:os 7 critérios de ações de Benjamin Graham para investidores defensivos

Investir em mercados de ações pode parecer opressor para um iniciante devido à gama de opções disponíveis. Embora as ações tenham o potencial de proporcionar melhores retornos do que a maioria das opções de investimento, é importante escolhê-los de acordo com seu plano de investimento e tolerância ao risco. Os investimentos estão sujeitos a muitos riscos e os retornos são geralmente proporcionais aos riscos associados ao investimento. Hoje, vamos falar sobre o livro The Intelligent Investor de Benjamin Graham e focar nos critérios de seleção de ações para investidores defensivos, conforme explicado no livro.

Um breve resumo sobre o livro - O investidor inteligente

The Intelligent Investor foi publicado pela primeira vez em 1949, descrevendo estratégias para usar com sucesso estratégias de investimento de valor nos mercados de ações. É referido por investidores até hoje e é considerado o legado de Graham. O livro fala sobre uma variedade de tópicos; de investimento vs. especulação, a história dos mercados de ações, investidores empreendedores e defensivos, análise de segurança, etc.

O investimento em valor é mais popular do que a maioria dos outros tipos de investimento e inclui a análise fundamental de uma empresa em oposição ao preço das ações ou às condições de mercado. Benjamin Graham, também conhecido como o pai do investimento em valor, foi um dos primeiros defensores do estilo de investimento em valor. O livro destaca várias estratégias para identificar ações subvalorizadas para gerar retornos saudáveis ​​da carteira de investimentos.

O que são investidores defensivos

De acordo com Graham, d Investidores ativos são aqueles que não desejam investir tempo e esforço em seus investimentos. Esses investidores não preferem uma abordagem ativa para investir e gostam de uma carteira que precisa de pesquisa e monitoramento mínimos. Portanto, eles tendem a buscar investimentos conservadores, pois não exigem muito esforço.

A maioria dos especialistas em investimentos recomenda aos investidores que escolham investimentos com base em seus níveis de tolerância ao risco. Contudo, Graham acreditava que os investidores devem assumir riscos com base na quantidade de esforço inteligente eles estão dispostos a gastar.

Portanto, investidores passivos ou defensivos devem esperar retornos médios de seus investimentos. Esses investidores podem criar carteiras de investimento equilibradas e investir em ações e dívidas. Ele também recomenda que os investidores conservadores considerem investir 50% em ações e 50% em títulos ou dinheiro. Eles podem reequilibrar suas carteiras quando o valor de qualquer um dos lados aumentar em 10% ou mais. Assim, se a carteira se tornar 60% patrimônio líquido e 40% títulos, então, os investidores defensivos podem vender 10% de seus investimentos em ações e por títulos para atingir o saldo de 50-50.

Avançar, ao longo do livro, Graham nunca especifica que a idade seja um fator ao considerar a tolerância ao risco. Ele acredita que a quantidade de risco que os investidores devem assumir não deve ter nada a ver com sua idade.

Regras básicas para investimento em ações para investidores defensivos

Os investimentos em ações oferecem o benefício de obter melhores retornos do que os títulos de longo prazo e protegem o investidor contra a inflação. Contudo, esses benefícios podem ser obtidos apenas se as ações forem adquiridas dentro da faixa de preço certa. Para investidores defensivos, isso é mais importante, pois eles não estão ativos e reequilibram suas carteiras apenas quando ocorrem algumas mudanças importantes. No livro, O Investidor Inteligente, Graham oferece quatro regras básicas para investidores defensivos para investir em ações ordinárias:

• Diversifique de maneira ideal - Para investidores defensivos, a diversificação é uma característica inevitável da carteira de investimentos. Isso ocorre porque os investidores defensivos não são investidores ativos e, portanto, uma carteira diversificada pode reduzir o impacto do movimento desfavorável do mercado em seus retornos. Graham recomenda que os investidores defensivos tenham entre 10 e 30 ações em suas carteiras de ações.
• Escolha empresas grandes e conservadoras - Os investidores defensivos devem optar por ações de empresas grandes e conservadoras. Embora os retornos oferecidos por tais ações sejam menores do que as empresas de pequena / média capitalização, eles são mais estáveis ​​e oferecem retornos consistentes. Isso sincroniza perfeitamente com o perfil de um investidor defensivo. Graham recomenda escolher os 1/3 melhores de cada setor / indústria.
• Procure um histórico consistente de pagamento de dividendos - Os investidores defensivos também devem procurar empresas que tenham um histórico consistente de pagamento de dividendos aos acionistas. Graham recomenda examinar os últimos 20 anos de histórico de pagamento de dividendos para ter certeza.
• Não compre a qualquer preço - Para investidores defensivos, é importante garantir que eles limitem o preço pelo qual comprarão uma ação. Graham recomenda não pagar mais do que 25 vezes o salário médio dos últimos 7 anos e 20 vezes o salário dos últimos 12 meses. Portanto, os investidores defensivos devem evitar ações de crescimento, pois serão muito caras e arriscadas para eles.

Graham’s 7 critérios de seleção de ações para investidores defensivos

Para facilitar a seleção do estoque, Graham listou 7 critérios de seleção de ações para investidores defensivos. Se você é um investidor com mentalidade defensiva, então, esses critérios podem ajudá-lo a garantir a escolha da ação certa para o seu portfólio.

Critérios 1. Tamanho da empresa

Graham afirma que os investidores defensivos devem excluir ações de pequenas empresas, pois podem estar sujeitas a flutuações superiores à média. Ele acredita que as empresas maiores são mais estáveis ​​em seus ganhos. Além disso, o sentimento do mercado em relação a essas empresas é geralmente otimista. Contudo, essas empresas não devem surpreender os investidores com seus relatórios de lucros. Eles são consistentes e geralmente não apresentam desempenho inferior ou superior. Por outro lado, se você olhar para uma pequena empresa, os ganhos podem flutuar a cada trimestre. Graham acredita que os investidores defensivos precisam de ações que sejam menos voláteis. Portanto, letras maiúsculas são recomendadas.

Critérios 2. Razão de corrente saudável

O Current Ratio é uma medida popular da liquidez de curto prazo de uma empresa. Isso é calculado com relação aos ativos e passivos disponíveis da empresa. Em termos mais simples, é uma medida da capacidade da empresa de gerar receita suficiente para pagar todas as suas dívidas e costuma ser usado para determinar a saúde financeira da empresa. A Razão Atual é calculada da seguinte forma:

Razão atual =Ativo Circulante / Passivo Circulante

Um Current Ratio aceitável varia entre as indústrias e setores. Embora uma proporção entre 1,5 e 3 seja geralmente considerada saudável, você deve verificar a média do setor antes de decidir. Além disso, tenha cuidado com empresas com Current Ratio inferior a 1, pois pode ser um indicativo de uma empresa com problemas de liquidez. Por outro lado, um Current Ratio de mais de 3 pode indicar que uma empresa não está conseguindo administrar seu capital de giro e / ou ativos de forma otimizada. Um bom Current Ratio indica que a empresa tem um risco menor de insolvência, tornando-a melhor para investidores defensivos.

Critério 3. Ganhos consistentes

Graham acreditava que para uma empresa ser digna de investimento, deve ter ganhos positivos consistentes ao longo do tempo. Ele recomenda aos investidores defensivos que olhem para os lucros dos últimos 10 anos e avaliem se a empresa tem sido lucrativa e consistente em horas extras ou não.

Critérios 4. Histórico de pagamento de dividendos

Investidores defensivos ou conservadores tendem a preferir ações que pagam dividendos, pois geralmente buscam um fluxo constante de receita de seus investimentos. Portanto, eles devem prestar atenção ao histórico de pagamentos de dividendos de uma empresa antes de investir nela. Graham recomenda que os investidores defensivos devem procurar empresas com um histórico de pagamento de dividendos forte e consistente nos últimos 20 anos.

Critério 5. Crescimento dos ganhos

Embora Graham duvide que alguém seja capaz de prever com precisão o crescimento dos lucros de uma empresa, ele queria investir em empresas que estão aumentando seus lucros de forma consistente. Essa foi uma indicação de que a empresa estava indo na direção certa. Ele recomenda que os investidores defensivos procurem empresas que experimentaram um aumento mínimo de 33% no lucro por ação nos últimos 10 anos, usando médias de três anos no início e no final.

Critério 6. Relação Preço / Lucro (P / E)

Muitos investidores procuram ações com uma relação preço / lucro baixa, não pode ser o único fator a ser considerado. De acordo com Graham, os investidores defensivos devem procurar ações em que o preço de mercado atual não seja mais do que 15 vezes o lucro médio dos últimos três anos. Você também deve se lembrar que as relações P / L diferem por setores / indústrias. Portanto, certifique-se de olhar para as relações P / L dos concorrentes da empresa antes de tomar uma decisão.

Critério 7. Relação Preço / Ativo

A relação Preço / Ativo não é usada tão comumente como costumava ser antes. Embora isso se deva principalmente ao aumento das empresas de tecnologia, ao analisar empresas de setores tradicionais, como manufatura, bens de consumo, energia, etc, que eram mais intensivos em capital, Os índices Preço / Ativo podem ser úteis para investidores defensivos.

Graham recomenda que o preço atual das ações não seja mais do que 11,5 vezes o último valor contábil relatado. Contudo, se a empresa tiver uma relação P / L inferior a 15, então, ele pode ter uma relação preço / ativo mais alta. Ele também sugere que:

Multiplicador de preço por ativo x preço por valor contábil <22,5

Resumindo

Graham tenta explicar os conceitos de previsão e proteção para investidores defensivos. Embora a previsão seja a abordagem qualitativa usada por investidores mais amigáveis ​​ao risco, os investidores defensivos podem considerar a opção pela abordagem de proteção, em que índices e dados financeiros são usados ​​para chegar a uma conclusão. Embora algumas das ideias de Graham precisem ser tomadas com uma pitada de sal, compreender a abordagem central pode ajudar qualquer investidor defensivo a atingir seus objetivos de investimento com facilidade.

Feliz investimento!