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O que é UMA?

Derivativos são instrumentos financeiros que derivam seu valor do valor de algum ativo subjacente. Pense em derivativos como negociações no topo das negociações; especulação sobre especulação. Eles vêm em muitas formas diferentes, sendo os mais conhecidos os contratos de opções e futuros. O mercado global de derivativos vale algo entre US $ 500 trilhões e até mais de um quatrilhão de dólares, no entanto, esses mercados financeiros tradicionalmente não são muito inclusivos.

Geralmente, apenas investidores institucionais - pessoas ricas de grandes empresas - podem negociar derivativos, uma vez que isso requer que os investidores abram contas de corretagem, tem baldes de dinheiro, e uma grande tolerância ao risco. E para aproveitar ao máximo os derivados, os investidores precisam apostar muito mais dinheiro para manter esses complicados, posições arriscadas e potencialmente lucrativas. Se os mercados forem contra o investidor, poderá haver repercussões legais, bem como enormes perdas. É tudo muito assustador.

A gama de contratos de derivativos negociados em mercados públicos é bastante limitada. Os investidores podem fazer transações simples com facilidade, como comprar e vender negociações, e talvez alguns contratos de futuros e opções aqui e ali, mas eles terão mais dificuldade em encontrar mais contratos de derivativos sob medida. Isso é para o aborrecimento de qualquer pessoa excluída do sistema que queira participar do mundo selvagem das altas finanças.

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Entre no Acesso Universal ao Mercado, uma plataforma de contratos financeiros descentralizada construída no blockchain Ethereum que visa dar a cada trader, sim, até você - o meio para entrar nesses complicados acordos financeiros e criar seus próprios acordos absurdos. Acesso universal ao mercado, mais conhecido como UMA, opera em uma base ponto a ponto, contornando a necessidade de corretores, câmaras de compensação, ou assistência judiciária.

UMA cria derivados sintéticos no blockchain Ethereum elaborando contratos inteligentes de auto-execução. Esses contratos inteligentes são governados puramente por códigos e mecanismos de verificação descentralizados inteligentes. Graças a UMA, duas contrapartes podem criar seus próprios contratos financeiros sem a necessidade de escalar montanhas de burocracia. Tudo isso funciona por meio de criptomoeda, claro, e, portanto, não regulamentado e arriscado em virtude de sua novidade. UMA só foi lançada em maio, 2020. Mas a promessa da UMA é derrubar a infraestrutura financeira existente e abrir a negociação de derivativos para todos os corajosos o suficiente para tentar.

Derivados sintéticos:tão bons quanto os reais?

Derivados sintéticos no blockchain não começaram com UMA, mas o protocolo da UMA é uma maneira muito inteligente de realizá-los. Derivativos sintéticos são ativos garantidos por garantias que acompanham o preço de um ativo real. Por exemplo, você poderia ter um token sintético representando o preço do ouro, ou uma participação na empresa de automóveis Tesla de Elon Musk. Esses são os tipos mais comuns de contratos de derivativos que você encontrará em UMA.

Graças aos contratos inteligentes de autoexposição da UMA e seu mecanismo de verificação de dados, o protocolo permite a celebração de uma quantidade impressionante de contratos. Quanto mais aplicativos criativos rastreiam índices não negociáveis, como o número de downloads de uma determinada extensão do Chrome, por exemplo.

Feeds de preços para mais exóticos, menos ativos em demanda, como moedas raras, commodities, ações e altcoins não são rastreados por oráculos convencionais fora da cadeia, mas o DVM da UMA permite que os desenvolvedores estruturem contratos de derivativos para qualquer coisa que possam rastrear, de curvas de rendimento tokenizadas ao valor total bloqueado em planos de aposentadoria e seguro.

O tipo mais comum de token UMA sintético é “inestimável, ", O que significa que não depende de feeds de preços na cadeia para garantir que suas contrapartes garantam suas posições. Em vez de, ele cria um ambiente aberto e transparente onde os usuários da UMA ajudam a identificar posições com garantia insuficiente.

Como funciona UMA?

Cada contrato de derivativos UMA tem cinco componentes:um endereço público para cada contraparte, contas de margem para cada contraparte, termos econômicos para calcular o valor, funções de contrato inteligente que mantêm os saldos de margem das contrapartes, e um oráculo para fornecer informações fora da cadeia seguras e verificadas. Por meio desses cinco componentes, Os contratos da UMA aplicam-se de forma segura e sem confiança. Isso significa que eles podem ser automatizados sem a necessidade de uma autoridade centralizada, como um banco de investimento (para estruturar a negociação) ou uma câmara de compensação (para acertar as contas).

Caso duas contrapartes celebrem um contrato UMA auto-aplicável, ambos terão que depositar uma margem no contrato inteligente. A margem é o dinheiro que a contraparte toma emprestado para fazer uma negociação. A referida contraparte também concorda em pagar uma multa de inadimplência; este mecanismo de desincentivo os impede de entrar em default nos requisitos de margem caso sua posição caia abaixo de um nível mínimo. Embora a margem e os preços sejam expressos em dólares americanos, o dinheiro ganho com os contratos inteligentes da UMA é pago e armazenado no Ethereum.

A rede usa um mecanismo de liquidação embutido para garantir que as contrapartes sempre tenham dinheiro suficiente para respaldar suas posições. O método homebrew tem um benefício:os contratos UMA não custam nada.

Mais que isso, a rede paga as pessoas para usá-lo. Semelhante a como o Bitcoin recompensa os mineiros por verificarem as transações em Bitcoin, a rede UMA paga tokens UMA aos membros da rede que podem identificar posições com garantia insuficiente. Isto, teoricamente, resolve disputas sobre preços ou informações de dados antes que ocorram (como sobre, dizer, o número de downloads do Chrome ou o preço do Bitcoin em um determinado momento), permitindo que as pessoas realizem negociações de derivados sintéticos com segurança.

Para fazer isso, UMA tem seu próprio DVM, ou Mecanismo de Verificação de Dados. O DVM responde às solicitações de preços feitas por contratos financeiros registrados. Quando uma solicitação de preço é feita, Os detentores de tokens UMA podem votar com seus tokens UMA no valor do preço do ativo subjacente do contrato em um determinado momento. Cada token apostado representa um voto. O DVM descentralizado leva de 2 a 4 dias para se estabilizar. Uma vez que os votos são coletados, calcula-se a modalidade dos preços votados e o valor é utilizado para a liquidação do contrato. O contrato então distribui o dinheiro às contrapartes de acordo com o resultado da votação.

A força do design do oráculo DVM da UMA é que ele é projetado para garantir que o custo de manipulação do oráculo seja sempre maior do que a quantidade de dinheiro que alguém poderia lucrar quebrando o sistema; você teria que manter 51% dos tokens de votação UMA para enganar o DVM, o que significa que sempre não é lucrativo. Para ter certeza de que a desigualdade se mantém, o DVM deve garantir que o token UMA esteja acima de um determinado preço. Isso é feito cobrando taxas dos usuários e queimando parte do fornecimento pendente.

O que é um token UMA?

O token de utilitário nativo da UMA (o token interno que os usuários podem ganhar e negociar no protocolo) é um ERC-20, o que significa que ele é construído no blockchain Ethereum usando um conjunto comum de padrões de contrato inteligentes. Há um fornecimento total de 100 milhões de tokens UMA. Ele tinha uma listagem inicial na popular bolsa descentralizada, Uniswap, em 29 de abril, 2020, vendendo dois milhões de tokens (2% do estoque) a 26 centavos por token. Dos tokens restantes, 48,5% foram reservados para os fundadores da UMA, contribuidores iniciais, e investidores enquanto 35% são compartilhados pelos usuários e desenvolvedores. Cerca de 14, 500, 000 são reservados para futuras vendas de tokens, no valor de 14,5% da oferta total.

Você pode negociar o token da UMA em trocas de criptomoedas, como Binance e Coinbase, ou armazene-o em carteiras de hardware ou software. Mas você também pode fazer outras coisas com o token.

O token UMA pode ser resgatado dentro do ecossistema UMA, onde tem três funções principais. O primeiro é a governança. Os detentores de token são convidados a participar nas votações sobre as melhorias propostas para o protocolo. Tal como acontece com o DVM, um token equivale a um voto, e os eleitores são recompensados ​​com 0,05% da oferta total da rede distribuída proporcionalmente de acordo com o número de tokens apostados. Esta é a taxa de inflação do protocolo, e isso significa que a oferta total de UMA aumenta a cada ano, embora a uma taxa nominal em comparação com outras criptomoedas.

A segunda função é incentivar os usuários a verificar as solicitações de preços no DVM do protocolo. Os proprietários de tokens UMA são periodicamente solicitados a votar nas solicitações de preços de contratos financeiros. Existem duas rodadas para essas votações. O primeiro é o período de confirmação, onde os usuários criptografam e confirmam seu voto. Na segunda rodada, os usuários descriptografam e revelam seu voto. Cada rodada está aberta 24 horas. No final da rodada de revelação, os eleitores recebem sua recompensa pela inflação gerada pelo protocolo.

O uso final do token UMA é para pagar as taxas do protocolo. São cobradas taxas para queimar o fornecimento de UMA e aumentar seu preço. Esta é uma parte inerente do design do DVM, já que queimar o suprimento garante que o custo de corromper o oráculo seja sempre maior do que os lucros que poderiam ser obtidos com sua corrupção.

O valor exato cobrado nas taxas aumenta na proporção de quanto dinheiro está bloqueado nos contratos da UMA. À medida que mais contratos trazem mais fundos para o protocolo, o preço da UMA aumentará para garantir o DVM. Tudo isso é feito com o aumento da queima de taxas para diminuir o fornecimento. A pressão de preço proveniente das queimadas supera em muito a inflação embutida no protocolo.

UMA deu aos negociantes de blockchain um conjunto impressionantemente versátil de ferramentas para estruturar e entrar em contratos financeiros, enquanto, ao mesmo tempo, fornece a eles um sistema oracle seguro e completo. Por meio do uso de incentivos econômicos, UMA fornece uma estrutura para os usuários entrarem em sistemas descentralizados, seguro, e contratos financeiros sem confiança sobre qualquer ativo subjacente. O protocolo da UMA é uma forma transparente e auto-aplicável de negociar derivados sintéticos sem a necessidade de corretores ou burocracia.