Saída voluntária da NASDAQ para obter lucros

As ofertas públicas iniciais (IPOs) se tornaram um dos eventos mais empolgantes em Wall Street depois que o apogeu das pontocom criou mais milionários de papel do que em qualquer outro momento da história. Mesmo que os IPOs continuem a dominar a imprensa, muitos pequenos investidores estão, em vez disso, começando a descobrir as vastas oportunidades disponíveis nas remoções, que são o tipo oposto de transação.

Como funcionam as exclusões?

As remoções ocorrem quando as empresas decidem retirar suas ações das bolsas de valores em um movimento para privatizar ou simplesmente mudar para os mercados de balcão (OTC).

Esse processo ocorre de duas maneiras:

1. Exclusões voluntárias ocorre quando uma empresa decide que gostaria de comprar todas as suas ações ou mudar para um mercado OTC em plena conformidade com as bolsas. Usualmente, esses são os tipos de exclusão que os investidores devem observar com atenção.
2. Remoções forçadas ocorrem quando uma empresa é forçada a sair de uma bolsa por não atender aos requisitos de listagem exigidos pela bolsa. Tipicamente, as empresas são notificadas 30 dias antes de serem retiradas da lista. Os preços das ações podem despencar como resultado.

Vantagens e desvantagens da exclusão voluntária

As empresas podem decidir cancelar o registro por uma série de razões que podem ser boas ou ruins para os acionistas.

Alguns dos motivos mais comuns incluem:

• Poupança de capital - Os custos de ser uma empresa de capital aberto são substanciais e, ocasionalmente, difíceis de justificar com uma baixa capitalização de mercado, especialmente depois que as leis Sarbanes-Oxley exigiram maiores divulgações. Como resultado, o cancelamento do registro pode economizar milhões para uma empresa e recompensar os acionistas com um lucro líquido e lucro por ação (EPS) mais altos.
• Movimento Estratégico - As ações da empresa podem ser negociadas abaixo do valor intrínseco, obrigando a empresa a adquirir suas próprias ações como um movimento estratégico. Isso normalmente resulta em acionistas sendo recompensados ​​com retornos substanciais no curto prazo.
• Preocupações regulatórias - Bolsas de valores como a Nasdaq e a Bolsa de Valores de Nova York têm requisitos mínimos para que as empresas permaneçam listadas. Se uma empresa não atender a esses requisitos, ele pode ser forçado a se retirar da lista. As causas para a exclusão podem incluir falha no envio de relatórios financeiros oportunos, preço de estoque inferior ao exigido, ou capitalização de mercado insuficiente. No fim, as empresas podem ter um incentivo financeiro claro para retirar suas ações das bolsas públicas - isso não é necessariamente uma coisa ruim!

Como lucrar com as remoções

Desistências podem fazer sentido para as empresas, mas como o investidor médio pode tirar vantagem da situação? Nós vamos, as melhores oportunidades são encontradas em empresas que voluntariamente fecham o capital para fechar o capital e sacar seus acionistas. Tipicamente, isso ocorre porque a administração está confiante de que a empresa está subvalorizada ou poderia economizar dinheiro operando como uma empresa privada. Esses esforços para sacar os acionistas muitas vezes podem gerar retornos substanciais para os investidores dispostos a fazer um pouco de lição de casa.

A chave para essa estratégia é encontrar casos em que pequenas empresas estão tentando "trapacear" a Securities and Exchange Commission (SEC). A SEC exige que as empresas apresentem papéis, caso optem pelo fechamento do capital, mas podem evitar os esforços extras se tiverem menos de 300 acionistas. Consequentemente, as pequenas empresas costumam emitir grandes desdobramentos reversos de ações para reduzir seu número de acionistas e pagar os acionistas restantes que detêm menos do que esse valor com uma compensação em dinheiro.

Felizmente, muitos investidores institucionais evitam essas ações devido à falta de liquidez e ao risco associado a esses negócios. Contudo, os pequenos acionistas geralmente podem obter um lucro considerável com a estratégia.

Por exemplo, Digamos que a empresa XYZ emitiu um desdobramento reverso de 600:1 e depois recomprou suas ações a $ 5. Incrivelmente, ações negociadas a $ 4,24, bem abaixo do preço de recompra após o desdobramento das ações. Isso ocorreu apesar do plano de privatizar, que se estava a considerar em consequência da falta de liquidez do título e do facto de não estar coberto de forma maciça por nenhuma instituição. Poucos investidores individuais recusariam ganhos de quase 18% em questão de semanas!

Os acionistas também podem encontrar outras oportunidades em recompensas obscuras oferecidas em acordos de privatização. As vezes, empresas oferecerão ofertas de direitos, garantias, títulos, títulos conversíveis ou ações preferenciais para atrair os acionistas a ofertar suas ações em um movimento de privatização. Infelizmente, muitas dessas ofertas são restritas a acionistas maiores, que podem negociar com mais eficácia.

Encontrando oportunidades

Todos os eventos corporativos significativos devem ser registrados em arquivos junto à SEC. Como resultado, os investidores podem encontrar rapidamente oportunidades de fechamento de capital nos arquivos da SEC que estão publicamente disponíveis por meio do banco de dados EDGAR da SEC.

As remoções são encontradas em três tipos de arquivamentos da SEC:

• 8-K Atualidades - Os registros 8-K informam aos investidores quando e por que a empresa está fechando o capital e geralmente são a primeira notificação pública dessa intenção. Isso inclui os anúncios iniciais de desdobramentos de ações, que pode ser um precursor da privatização em empresas menores.
• Declarações de procuração do cronograma 14A - As declarações de procuração permitem que os acionistas votem se devem prosseguir com a exclusão (se for voluntária). Isso geralmente ocorre durante uma transação de fechamento de capital e também pode ser a primeira notificação pública dessa intenção.
• Declarações de registro S-1 / F-1 - Esses arquivos detalham quaisquer novos títulos emitidos como resultado de fechamento de capital, que pode incluir ações preferenciais, títulos, como resultado, garantias ou títulos na empresa privada que está sendo formada.

The Bottom Line

No fim, as remoções podem fornecer oportunidades de investimento lucrativas ou perder muito dinheiro para os acionistas. Tudo depende das motivações por trás da privatização, o tamanho da empresa e os termos da oferta. Os investidores dispostos a investir tempo e esforço para encontrar e pesquisar oportunidades podem descobrir algumas joias para suas carteiras que podem apresentar um desempenho extremamente bom no curto prazo.