Como calcular o valor contábil do patrimônio líquido

p Os investidores estão naturalmente preocupados com o valor de mercado ou com o patrimônio líquido de suas ações. Contudo, os preços de mercado das ações podem ser afetados por notícias econômicas ou tendências de mercado que nada têm a ver com o desempenho real da empresa. Calcular o valor contábil do patrimônio fornece outra maneira de avaliar o valor de uma empresa e compará-lo com o valor de mercado. Uma empresa negociando perto de seu valor contábil pode estar subvalorizada.

Como calcular o valor contábil do patrimônio líquido

Definição do valor contábil do patrimônio líquido

p O valor contábil do patrimônio líquido é uma estimativa do patrimônio líquido mínimo de uma empresa. Dito de outra forma, se uma empresa fechasse as portas, vender seus ativos e pagar suas dívidas, o valor contábil do patrimônio líquido é, teoricamente, o valor que restaria para ser dividido entre os acionistas. Os contadores tendem a adotar uma abordagem conservadora para calcular o valor contábil do patrimônio. Tipicamente, ativos como nomes de marcas e gastos com pesquisa e desenvolvimento podem ser subestimados. Adicionalmente, alguns ativos são reportados a valores depreciados.

Calculando Medidas de Valor Contábil

p Calcule o valor contábil do patrimônio líquido subtraindo o passivo total de uma empresa de seus ativos totais para chegar ao patrimônio líquido. Você pode encontrar esses números no balanço patrimonial. Por exemplo, no relatório 1T da Apple, lançado em 1º de fevereiro, 2018, a empresa relatou ativos totais de $ 406,794 bilhões e passivos de $ 266,595 bilhões. Isso se traduz em um valor contábil de $ 140,199 bilhões.

p Você também pode usar as informações do balanço patrimonial para calcular o valor contábil por ação ordinária. Por esta, subtraia o valor contábil das ações preferenciais do patrimônio líquido total. Divida o resultado pela quantidade de ações ordinárias em circulação. No caso da Apple, 5, 126, 201, 000 ações resultam em um valor contábil por ação ordinária de $ 27,35.

p O valor contábil por ação é uma variação do valor contábil do patrimônio que é conveniente para os investidores porque você pode compará-lo diretamente com o preço de mercado da ação.

Relacionando o valor contábil ao preço

p Tipicamente, o valor de mercado de uma ação é maior do que o valor contábil do patrimônio líquido. Isso se deve em parte às práticas contábeis conservadoras, bem como o valor intangível de certos ativos, como marcas registradas. Ilustrar, um investidor pagará mais do que o valor contábil quando uma empresa provavelmente irá lançar produtos novos e valiosos porque o valor contábil não leva em consideração o investimento em pesquisa. Outro motivo pelo qual o valor de mercado tende a exceder o valor contábil é que uma empresa de sucesso freqüentemente obtém um retorno relativamente alto em comparação com o valor contábil do patrimônio. Nesses casos, os investidores estão naturalmente dispostos a pagar mais pelas ações dessa empresa.

Limitações do valor contábil do patrimônio líquido

p Os investidores olham para o valor contábil do patrimônio como um ponto de referência para ajudá-los a julgar se uma ação está super ou subvalorizada pelo mercado. Contudo, o valor contábil tende a subestimar o valor real de uma empresa. Além disso, o valor contábil do patrimônio líquido é uma imagem da empresa em um único ponto do tempo. Não diz ao investidor nada sobre a taxa de crescimento de uma empresa, ganhos ou perspectivas futuras. Por estas razões, O valor contábil do patrimônio é mais útil quando usado pelos investidores junto com outros indicadores da condição financeira de uma empresa.