Como Calcular a Razão Modigliani

Use a Razão de Risco de Modigliani para calcular os retornos de risco ajustados. p A relação de risco Modigliani, frequentemente chamado de M ao quadrado, mede o retorno proporcionado por um investimento no contexto do risco envolvido. Em geral, quanto mais arriscado é um investimento, os investidores menos inclinados estarão a colocar seu dinheiro nisso. Portanto, os investimentos mais arriscados têm que oferecer um maior retorno potencial - isto é, ter um lucro maior se o investimento for bem-sucedido. Um retorno de 10% sobre um determinado investimento é bom ou ruim? Depende de quanto risco o investidor assumiu, em relação a outros investimentos que geram o mesmo retorno. A proporção de Modigliani leva esse risco em consideração.

Passo 1

p Use um processo de três etapas para calcular o retorno acima da taxa de retorno sem risco. A taxa livre de risco é frequentemente descrita como os juros de títulos do governo dos EUA. Supondo que o retorno sobre um investimento em ações seja de nove por cento e a taxa livre de risco seja de três por cento, então o excesso de retorno é de seis por cento

Passo 2

p Resolva para o Índice de Sharpe usando o excesso de retorno do cálculo acima e o desvio padrão do investimento. Nesse caso, se assumirmos que o desvio padrão da ação é 1,2 vezes o índice geral do mercado de ações, a fórmula é a seguinte:

p Razão de Sharpe =0,09 / 1,2 =7,5%

etapa 3

p Resolva a proporção de Modigliani usando a proporção de Sharpe, a taxa de retorno sem risco e o desvio padrão de um investimento de referência que você está comparando. Nesse caso, podemos assumir um desvio padrão de 0,9 para o benchmark.

p Razão de Modigliani =Desvio padrão de Sharpe X + Taxa livre de risco M ^ 2 =0,075 X 0,9 +,03 =9,75%