Como calcular o custo após impostos de ações preferenciais

Uma lição fundamental para qualquer estudante de administração do primeiro ano é como calcular o custo da dívida. Especificamente, como calcular o custo médio ponderado (dívida e patrimônio líquido) de capital para avaliar o preço das ações de uma determinada empresa. Uma consideração na equação do custo médio ponderado de capital é o custo após os impostos das ações preferenciais. A coisa mais importante a saber ao calcular o custo após os impostos das ações preferenciais é que, ao contrário do pagamento de juros (que é uma despesa), os dividendos são pagos com a receita após os impostos.

Passo 1

Entenda o que é ação preferencial. As ações preferenciais têm características tanto de títulos de dívida quanto de ações. Requer um pagamento regular aos acionistas, mas não exige o reembolso do principal. De acordo com as leis fiscais vigentes de 2009, esses pagamentos de juros são tratados como dividendos.

Passo 2

Entenda a diferença entre dívida e ações preferenciais. Devido à consideração tributária, a única diferença entre ações preferenciais e dívida é a consideração tributária dada à dívida. Os juros pagos sobre títulos ou empréstimos são considerados uma despesa dedutível para a empresa - uma redução de impostos que não é concedida aos pagamentos de ações preferenciais, que são considerados dividendos, ou a distribuição parcial da receita aos acionistas. Da perspectiva da empresa, o custo da dívida sobre ações preferenciais é igual ao dividendo dividido pelo produto líquido da venda de ações. Não há ajuste para redução de impostos porque não há.

etapa 3

Trabalhe com um exemplo. Digamos que os custos de transação associados à venda de US $ 1, 000 ações preferenciais é de $ 25. O dividendo de cada ação preferencial é de $ 110.

Passo 4

Calcule o produto da venda e, em seguida, divida-o em dividendos por ação para o custo após os impostos das ações preferenciais. $ 110 / $ 975 =11,3 por cento. Este é o custo após os impostos das ações preferenciais para a empresa. Com efeito, isso significa que a empresa pagará 11,3% ao ano pelo privilégio de usar o investimento líquido de $ 975 do acionista.

Gorjeta

Em finanças, o custo de capital (dívida, preferido, patrimônio líquido) é expresso em termos percentuais, não como um valor nominal em dólares.