A Economia da Extração de Petróleo

Apesar das melhorias em certos métodos de produção de energia alternativa, grande parte do mundo ainda funciona com combustíveis fósseis, do qual o petróleo é um excelente exemplo. Embora seja preocupante pensar que grande parte da nossa infraestrutura depende de um recurso cada vez menor, temos um longo caminho a percorrer até que precisemos nos preocupar com um mundo sem petróleo. Neste artigo, veremos a economia da extração de petróleo e como as decisões são tomadas quando se trata de produção.

A Variabilidade do Óleo

Um dos aspectos mais incompreendidos do petróleo é sua variabilidade - tanto em como é depositado quanto no que é depositado. O óleo é classificado usando duas características. A primeira classificação é leve ou pesada; isso é baseado na gravidade API e é uma medida de densidade. A segunda classificação é doce ou azedo, que é uma medida de quanto enxofre o óleo contém. Luz, óleo doce, embora ainda necessite de processamento adicional, é muito mais fácil de transformar em um produto final de alto valor como o combustível. Pesado, o óleo azedo requer processamento e refino mais intensivos. Óleo como esse sendo extraído das areias de alcatrão de Alberta (pesado, óleo azedo) custa mais para refinar do que luz, óleo doce do Texas.

Além do óleo, existe a natureza do depósito. Ainda existe uma quantidade impressionante de petróleo no mundo, mas está ficando cada vez mais difícil de extrair. Parte disso se deve à formação física do depósito - por exemplo, torcendo, ou em rocha de xisto - e alguns dos desafios são obviamente de localização, como acontece com os depósitos no fundo do mar. Muitos desses obstáculos podem ser superados com tecnologia. Fraturamento hidráulico de rocha, por exemplo (também conhecido como fracking), é o principal impulsionador do ressurgimento da produção de petróleo nos Estados Unidos, à medida que mais e mais formações de xisto estão produzindo depósitos inacessíveis de petróleo e gás anteriormente.

O ponto de lucro móvel

Por causa do avanço da tecnologia, a variação do óleo, e as diferenças na qualidade do depósito, também não há um ponto de lucro único para as empresas de extração de petróleo. O preço do petróleo Brent é frequentemente usado como um preço de referência para o petróleo. Representa uma luz média, óleo doce, então os países cobram menos do preço do Brent, com um desconto sendo aplicado de acordo com o quanto seu produto diverge do ideal light e sweet. Assim, logo de cara, alguns países veem um preço mais baixo por barril porque seu produto não é leve e doce.

As diferenças aumentam quando você olha para os custos de extração do barril de petróleo em diferentes empresas e em diferentes países. A um preço bruto Brent de, dizer, $ 80, haverá empresas extremamente lucrativas, porque seu custo por barril pode ser $ 20. Também haverá empresas que perderão dinheiro porque a extração lhes custa US $ 83 o barril. Em uma economia perfeitamente racional, todas as empresas que estavam perdendo dinheiro parariam ou reduziriam a produção à medida que o preço caísse mais perto de seu ponto de equilíbrio, mas isso não acontece.

Produção Não Econômica

Porque manter terras para exploração é caro, e a perfuração às vezes é uma condição do contrato, as empresas farão perfurações em depósitos e manterão os poços funcionando mesmo que os preços diminuam. Como acontece com qualquer indústria de extração de recursos, a produção não pode girar em um centavo. Existem necessidades de trabalho, custos de equipamento, arrendamentos, e muitas outras despesas que não desaparecem quando você reduz a produção. Mesmo que alguns custos, como trabalho, pode ser eliminado, eles se tornam uma despesa maior no longo prazo, já que a empresa deve recontratar todos quando os preços se recuperarem - com todas as outras empresas também contratando no mercado de trabalho repentinamente competitivo.

Em vez de, as empresas petrolíferas muitas vezes procuram preços mais elevados no futuro e visam um poço para pagar ao longo de um período de anos, portanto, as flutuações de preço de mês para mês não são a principal consideração para eles. As grandes empresas de petróleo têm balanços sólidos que as ajudam a sobreviver aos anos. Eles também têm uma variedade de poços com depósitos convencionais e não convencionais. Empresas menores tendem a ser concentradas regionalmente e têm muito menos variedade em seu portfólio. Essas são as empresas que lutam durante quedas prolongadas de preços. De forma similar, países como Canadá, com depósitos de petróleo em grande parte pesados, ver os lucros desaparecerem com os preços baixos do petróleo, porque seu custo por barril exige um preço mais alto por barril do que a OPEP e outras nações concorrentes para continuar produzindo.

Da fase de exploração, com seus custos sísmicos e de terreno, direto para a fase de extração, com custos de plataforma e custos de mão de obra, existem apenas algumas maneiras de controlar os custos da indústria do petróleo. Um é integrar upstream, midstream, e produção a jusante. Isso significa que uma empresa tem a capacidade de fazer tudo - da exploração à extração e ao refino. Isso pode ajudar a controlar os custos em alguns aspectos, mas significa que a empresa não é especializada ou focada em ser boa em uma coisa. O outro método é encorajar mais avanços tecnológicos para que depósitos desafiadores se tornem mais baratos para explorar. Este último parece ter o maior potencial a longo prazo, embora as empresas ainda considerem as aquisições verticais enquanto esperam por novos avanços tecnológicos.

Abastecimento e excesso de oferta

A última consideração econômica - e realmente deveria ser a primeira na maioria dos setores - é a questão do abastecimento. Não há dúvida de que a quantidade de petróleo lá fora é grande, mas é finito. Infelizmente, nunca teremos um número exato que nos permita calcular o preço adequado que manteria o mundo bem abastecido. Em vez de, o preço do petróleo é baseado na oferta no momento e na oferta provável no futuro próximo, com base na produção projetada. Então, quando as empresas continuam a produzir em um período de excesso de oferta, o preço do petróleo continua a enfraquecer, e as empresas com os depósitos menos econômicos começam a afundar. O aumento da produção de petróleo nos EUA, por exemplo, manteve os preços do petróleo muito mais baixos, porque toda essa oferta não estava chegando ao mercado.

The Bottom Line

Não há dúvida de que a extração de petróleo segue as regras de oferta e demanda. A parte complicada é que existe uma grande variação em quanto custa trazer um barril de petróleo ao mercado. Soma-se a isso o fato de que produtos não econômicos e excesso de oferta são riscos frequentes para as petrolíferas e seus investidores. Isto é, claro, porque os investidores também são atraídos para o setor. Se você seguir alguns fatores básicos e calcular o custo por barril de algumas das empresas menores, é possível lucrar com as oscilações dos preços de referência do petróleo, à medida que os depósitos não econômicos se tornam lucrativos. Afinal, a economia geral da extração de petróleo aponta para o fato de que há dinheiro nisso - tanto para empresas de extração quanto para seus investidores.