Maximize a eficiência com futuros? Uma Ideia Capital
Como investidor, Qual das seguintes opções resume melhor sua opinião sobre o capital?
- Eu tenho mais capital do que preciso, então o uso eficiente disso não é importante
- Não cresce em árvores, então gosto de ser inteligente sobre como uso meu capital
- Eu gostaria de ser eficiente em termos de capital, mas nem sempre tenho certeza de como fazer isso
- B e C , mas definitivamente não UMA
Se você é como a maioria dos investidores, você não escolheu a resposta “A.” Você gosta de ser eficiente no uso de capital, e a maioria provavelmente concordaria que há espaço para melhorias. Então, vamos definir a resposta “D”.
E uma maneira pela qual traders e investidores experientes podem fazer uso eficiente do capital é usando futuros.
É tudo uma questão de alavancagem
Um contrato de futuros é um acordo para entregar, ou aceitar a entrega de, uma quantidade predeterminada de uma mercadoria ou produto financeiro em uma data especificada. Os futuros são negociados em bolsas, e os contratos cobrem uma série de classes de ativos, incluindo índices de ações, taxa de juros, moedas, commodities, como grãos, óleo cru, metais preciosos e muito mais.
Quando você compra ou vende um contrato futuro, você não coloca todo o valor nocional, mas, em vez disso, você publica um requisito de margem inicial, essencialmente um depósito de “boa fé”. Isso significa que os contratos futuros são altamente alavancados - um pequeno investimento controla uma grande quantidade de valor nocional. E a vantagem pode ser uma espada de dois gumes; pode ampliar seus ganhos, mas também suas perdas. Em outras palavras, uma pequena quantidade de movimento do mercado pode ter um grande efeito - positivo ou negativo - no P / L da conta.
Mais, embora o investimento inicial seja normalmente pequeno, as posições de futuros são marcadas a preço de mercado todos os dias, e se o patrimônio da sua conta cair abaixo de um certo valor, você precisará completar o valor retido como margem (ou seja, faça um depósito), ou liquidar a posição.
Mas os futuros podem ser uma forma de investidores sofisticados perseguirem seus objetivos de investimento.
Vamos analisar um exemplo
Suponha que você tenha $ 40, 000 e você gostaria de investi-lo em uma ampla cesta de ações que se assemelha ao S&P 500 (vamos dar a ele o símbolo SANDP), Suponhamos que a SANDP esteja negociando em torno de US $ 226 por ação, e idealmente, você gostaria de até 500 compartilhamentos. Suas escolhas incluem:
- Comprando tanto estoque quanto $ 40, 000 vai te levar
- Compra de estoque na margem (suponha uma margem padrão de 30%, disponível para contas TD Ameritrade qualificadas)
- Compra de futuros de E-mini S&P 500
Compra de ações em dinheiro . $ 40, 000 / $ 226 é cerca de 177 ações, antes dos custos de transação - muito abaixo de suas 500 ações desejadas, e todos os seus $ 40k seriam empatados.
Compra de ações na margem . Comprar 500 ações a $ 226 cada custaria $ 113, 000. Mas se você pudesse comprá-lo com uma margem de 30%, você poderia comprar as 500 ações por ($ 113, 000 x 0,30) =$ 33, 900, mais os custos de transação. Então você certamente poderia fazer isso, mas ocuparia uma boa parte do seu capital disponível.
Compra de futuros de E-mini S&P 500 . O contrato futuro E-mini S&P 500 (/ ES) é um produto futuro com um valor de contrato nocional de $ 50 x o índice S&P 500. Se o índice estiver sendo negociado a 2262, o contrato futuro tem um valor nocional de ($ 50 x 2.262) =$ 113, 100. E embora os requisitos de margem variem com base nas condições de mercado, em junho de 2017, o requisito inicial na TD Ameritrade para um contrato E-mini S&P 500 é de $ 4400.
Comprar o contrato futuro permite a você a mesma exposição nocional, enquanto empatamos muito menos capital.
Caso Oposto:Hedge de Portfólio com Eficiência
A mesma lógica pode ser aplicada de outra maneira. Suponha que você possua uma cesta de ações que espelhe de perto o SANDP, e você está tentando proteger uma parte dele. Talvez você acredite que as condições do mercado apontam para um possível recuo, ou pelo menos você vê um risco elevado de recuo, e você gostaria de aliviar a carga. Mas pode não ser prático para você liquidar todos, ou mesmo algumas de suas posições. Uma ideia seria colocar uma cerca viva - isto é, tomar uma posição para compensar o risco da posição.
Uma maneira de fazer isso com eficiência de capital é entrar em uma posição vendida em futuros do E-mini S&P 500. A quantidade de futuros que você escolhe depende de uma série de fatores, incluindo o valor nocional do seu portfólio, o valor (ou porcentagem) que você gostaria de proteger, e o beta do seu portfólio, o valor que normalmente flutua em relação às mudanças no S&P 500. Leia mais sobre como usar futuros para proteger ações.
Longo ou curto, investir ou hedging, os futuros podem ser uma ferramenta útil para a eficiência do capital. Mas os futuros não são para todos, e nem todas as contas serão qualificadas. A educação adicional pode ajudá-lo a decidir se o futuro é certo para você.
Doug Ashburn não é representante da TD Ameritrade, Inc. O material, Visualizações, e as opiniões expressas neste artigo são exclusivamente do autor e podem não refletir as da TD Ameritrade, Inc.
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