Correção de tempo:como os mercados reconciliam tacitamente touros e ursos!

Booms e quedas agora se tornaram uma parte normal dos ciclos de negócios. Devido à inflação monetária, o valor dos ativos deverá aumentar a cada ano. Contudo, muito tempo esse aumento não acontece. As vezes, esse aumento é substituído por uma queda. Essa queda é chamada de correção de mercado ou crash, dependendo da magnitude da queda.

Por outro lado, às vezes, os mercados simplesmente permanecem estagnados por um longo período de tempo. Isso não foi considerado uma correção nas teorias clássicas relativas aos mercados de ações. Contudo, economistas agora sugeriram que a estagnação é, na verdade, uma correção oculta. Eles deram um nome a este fenômeno e é chamado de "correção de tempo"

Neste artigo, veremos mais de perto o conceito de correção de tempo e como isso afeta o mercado .

O que é correção de mercado?

Uma correção de mercado tem sido tradicionalmente definida como uma queda no valor de um ativo maior que 10%, mas menor que 20%. Se a queda no valor for maior que 20%, é chamado de quebra do mercado. Se a queda for inferior a 10%, bem, é simplesmente o funcionamento diário dos mercados e alguma flutuação faz parte do processo.

As correções são uma forma relativamente amigável de resolver o problema de um mercado superaquecido. As falhas causam uma agonia incomparável aos investidores. As correções também são dolorosas, mas a maioria dos investidores sobrevive a elas.

O que é correção de tempo?

Perceber, tenha cuidado para que a definição de correção acima seja em termos de pontos percentuais. Portanto, deve haver uma queda no preço de um título para que a correção ocorra. Os economistas modernos não concordam com isso. Eles acreditam que a definição de correções de mercado deve ser mais ampla e deve acomodar cenários relacionados à estagflação. Eles acreditam que a queda no preço é apenas um dos cenários possíveis e, portanto, o chamaram de "correção de preço"

Correção de tempo, por outro lado, é quando o preço dos títulos fica estagnado por um longo período de tempo, vamos dizer, três anos! Nesse cenário, não houve queda explícita no valor do ativo. O valor permanece inalterado. Contudo, implicitamente, os investidores perderam o valor do dinheiro no tempo. Se o dinheiro investido no ativo fosse simplesmente estacionado em um banco, estaria rendendo juros e, portanto, crescendo a uma taxa de retorno superior a zero. Implicitamente, os investidores perderam dinheiro e houve uma correção no valor do ativo. Como a correção foi causada pela passagem do tempo, é chamado de “correção de tempo”

Alavancagem e correção de tempo

A riqueza de um investidor pode ser seriamente corroída se ele enfrentar uma correção de tempo enquanto estiver sendo alavancado. Considere o caso dos mercados imobiliários, por exemplo. A alavancagem é extremamente comum nesses mercados e os investidores normalmente tomam emprestado perto de 80% do dinheiro com juros.

Agora considere o caso de uma pessoa que pediu emprestado $ 100 a juros de 10% para uma casa emprestada. Nos primeiros anos, os juros serão próximos a US $ 10 por ano, já que quase todo o principal está vencido. Portanto, essa pessoa está pagando quase US $ 10 para manter essa aposta.

Portanto, se o preço das casas não subir mais de 10% no período determinado, eles acabam tendo uma perda. Se os preços da habitação permanecerem estagnados por 3 anos, o investidor pode perder $ 30 na forma de juros pagos ou juros não pagos. Esta é uma queda no valor de um ativo.

A alavancagem amplifica a taxa na qual os investidores perdem dinheiro no caso de uma correção de tempo. Na ausência de alavancagem, $ 30 seria uma perda nocional. Na presença de alavancagem, $ 30 é uma perda real de fluxo de caixa! Também, se um grande número de investidores não tiver o fluxo de caixa necessário para sustentar esta correção de tempo, isso poderia levar a execuções hipotecárias e até mesmo causar uma correção de preço ou até mesmo uma queda no mercado.

Portanto, é verdade que os preços não precisam cair para que os investidores percam dinheiro. Mesmo que eles simplesmente fiquem estagnados, a riqueza dos investidores pode ser seriamente corroída.

Por que ocorrem as correções de tempo?

• Ego do investidor: Os mercados geralmente têm investidores com bolsos fundos que influenciam a direção em que o mercado se move. Às vezes, tanto os touros quanto os ursos têm bolsos fundos e nenhum está disposto a ceder. Um pequeno aumento no preço rapidamente coloca os ursos em ação, enquanto uma pequena queda no preço rapidamente coloca os touros em ação. Uma vez que nenhum dos dois está disposto a ceder, um impasse parece uma solução natural.

• Atualização dos fundamentos: Também, uma vez que a correção do tempo ainda não é reconhecida pela economia dominante, não atrai publicidade negativa. Os fatores subjacentes, como renda e o preço inflacionado alguns anos antes, podem agora ser justificados com o aumento da renda.

A compreensão da correção do tempo é extremamente importante para os investidores, especialmente aqueles que fazem apostas alavancadas, pois isso tem um impacto muito real nos fluxos de caixa e pode levá-los à falência.