Como os preços do petróleo ficaram negativos - e como o CME está se preparando caso isso aconteça novamente

p O CME Group diz que os futuros do petróleo bruto West Texas Intermediate "tiveram um desempenho como foram projetados" quando os preços despencaram abaixo de zero pela primeira vez.

p Os futuros do WTI representam 56 por cento do comércio global de futuros do petróleo bruto, de acordo com a operadora de câmbio baseada em Chicago, e são a escolha do mercado para hedge de risco no setor. WTI é a referência dos EUA para os preços do petróleo.

p “A pressão de queda contínua dos preços e um contango significativamente inclinado criaram desafios únicos para o mercado global de petróleo nos últimos meses, ”Derek Sammann, chefe global de commodities e produtos de opções no CME Group, disse em um comunicado. O contango ocorre quando os preços futuros são maiores do que os preços à vista, dando aos produtores um incentivo para acumular suprimentos.

p Pedidos de “estadia em casa” emitidos por governos em todo o mundo para desacelerar a disseminação de COVID-19 fizeram com que a demanda global de petróleo caísse de cerca de 100 milhões de barris por dia para 70 milhões. A crescente preocupação com a capacidade de armazenamento nos EUA e em outros lugares "intensificou a pressão para baixo, ”Disse Sammann.

p Preocupações de "excesso de oferta, demanda reduzida e armazenamento cada vez mais cheio nos EUA "levou o contrato futuro de maio a um território negativo antes do vencimento, a data em que os detentores de contratos futuros devem aceitar a entrega física, Disse Sammann.

p Enquanto muitos investidores compram futuros para especular em possíveis mudanças de preço, a maioria não quer possuir a mercadoria física ou pagar pelo armazenamento e estava disposta a aceitar perdas significativas para evitar isso.

p Embora os preços negativos da energia sejam raros, houve vários exemplos nos EUA, Reino Unido e Alemanha, Sammann disse, e o CME Group se preparou para a chance de que o petróleo volte a ficar negativo.

p A operadora de bolsa no início deste mês mudou seu modelo de precificação e avaliação de opções para Bachelier - um sistema nomeado em homenagem ao matemático francês do século 20 Louis Jean Baptiste Bachelier que estudou os mercados de opções - a fim de acomodar preços negativos para alguns produtos de energia. As alterações permanecerão em vigor até novo aviso.

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p Os futuros do WTI para entrega em junho subiram 31 por cento a US $ 16,17 o barril na quarta-feira.