O que aprendi quando os estoques despencaram

p Assistir ao aumento do valor do seu portfólio é uma explosão. Mas observar a queda das ações é muito mais instrutivo. O mercado recentemente proporcionou aquela experiência de aprendizado desagradável, e aprendi algo inesperado.

p Para recuar um minuto:na minha opinião, você deve sempre ter a maior parte de sua carteira em fundos de índice. Esses fundos oferecem diversificação sem o incômodo de gerenciar uma carteira substancial de títulos escolhidos a dedo.

p Contudo, também há boas razões para investir em ações individuais, como fiz com o portfólio de investimentos práticos. Esses motivos incluem o controle para um objetivo específico, como aumentar o rendimento ou reduzir o risco, e aprender sobre como os mercados e ações individuais funcionam.

p Um dos objetivos do Investimento Prático é gerenciar o risco, ou volatilidade. A queda abrupta do mercado entre 3 e 24 de dezembro reduziu 16,4% do valor do fundo negociado em bolsa Vanguard Total Stock Market (símbolo VTI), o fundo de índice que uso como referência. A carteira de investimentos práticos caiu um pouco menos - 16,1%. Mas, dado que a Practical Investing tem uma grande parcela de seus ativos na Apple (AAPL), que caiu muito mais acentuadamente do que o mercado (tornando-se uma barganha louca agora, Na minha opinião), Achei que o resto do portfólio estava apresentando o desempenho esperado.

p Meu outro portfólio. O que me surpreendeu foi o desempenho de uma parte da minha carteira de fundos de índice, que é composto de fundos que imitam uma grande empresa, empresa de médio porte, índices imobiliários e internacionais. Eu também possuo o chamado fundo de índice inteligente, Invesco FTSE RAFI US 1000 ETF (PRF). Comprei há cerca de 10 anos porque deveria eliminar ações superfaturadas.

p Você vê, a maior força e a maior fraqueza da maioria dos fundos de índice é que eles não discriminam. Eles detêm todas as ações do índice relevante, geralmente em proporção direta com a capitalização de mercado de cada empresa, que é o preço das ações vezes as ações em circulação. Assim, Microsoft, Apple e Amazon.com, entre as empresas mais valorizadas da América, são as maiores participações em VTI, representando mais de 8% da carteira.

p Afiliados de pesquisa, uma empresa de investimento que desenvolveu a fórmula de indexação para o fundo Invesco, argumenta que o mercado é emocional, aumentar regularmente o preço das ações populares, muito além do que é razoável. Como o peso de uma empresa na maioria dos índices é determinado exclusivamente pelo valor de mercado, você esperaria que a maioria dos fundos ponderados pelo valor de mercado fosse carregada com ações superfaturadas. Em vez disso, a Research Affiliates pondera as empresas por uma série de fatores, incluindo receita, valor do livro, fluxo de caixa e dividendos, aumentando as chances de que as empresas mais fortes tenham maior destaque no índice, independentemente do preço das ações.

p Essa abordagem fez muito sentido para mim. Também pensei que o fundo seria menos volátil do que um fundo de índice comum e, portanto, apresentaria melhores resultados de longo prazo. Mas quando esse fundo "inteligente" foi atingido com mais força do que o mercado como um todo em dezembro, Eu dei uma olhada mais de perto. Acontece que minhas suposições estavam erradas. O fundo Invesco tem acompanhado principalmente os resultados de longo prazo do ETF Vanguard Total Stock Market, mas em curtos períodos, ele experimenta oscilações mais acentuadas.

p Isso pode ser porque a fórmula desconta ações “quentes” e empurra para cima algumas que estão em mau estado. Enquanto isso, O Mercado de Ações Total da Vanguard teve um desempenho admirável em tempos bons e ruins. As diferenças entre os dois fundos não são dramáticas o suficiente para estimular uma mudança precipitada em meu portfólio. Mas quando eu preciso de dinheiro, Eu só posso tirar do fundo inteligente, que acabou sendo um pouco menos inteligente do que eu esperava.