Não é melhor do que a roleta. Como o comércio de moeda estrangeira rouba investidores de pais e mães

Em 2013, escrevi um artigo sobre The Conversation argumentando que o comércio de moeda estrangeira deveria ser regulamentado de forma muito mais rígida.

Em particular, Eu disse que os investidores de varejo (mãe e pai) só deveriam ter permissão para negociar moedas estrangeiras em circunstâncias limitadas. Desde então, houve poucas mudanças. Ainda é surpreendentemente fácil para um investidor de varejo com um conhecimento muito limitado de moeda estrangeira negociar com moeda estrangeira, como foi demonstrado no ABC 7.30 nas noites de quarta e quinta-feira.

Há uma diferença básica entre o comércio de câmbio e outras formas de investimento, como o comércio de ações. Hora extra, os mercados de ações tendem a aumentar, de modo que se um investidor comprar uma cesta diversificada de ações, ou até mesmo um compartilhamento individual, eles devem esperar um retorno positivo ao longo do tempo. É claro que os mercados sobem e descem, e as negociações de ações individuais podem dar errado, mas, no longo prazo, o mercado tende a subir.

Negociar ações não é

Os mercados de moeda estrangeira são fundamentalmente diferentes, no sentido de que não há razão para esperar que taxas de câmbio, como a taxa do dólar australiano-americano, subam ou caiam em qualquer horizonte de negociação de curto ou médio prazo.

Por 30 ou mais anos, acadêmicos tentaram construir modelos para prever as taxas de câmbio. Nenhum deles funciona. Se até mesmo o acadêmico ou trader mais sofisticado construísse um modelo para prever se o AUD / USD iria subir ou descer amanhã, eles errariam 50% das vezes - exatamente o mesmo que no cara ou coroa. Isso significa que negociar em moeda estrangeira com base na subida ou descida das moedas principais é exatamente o mesmo que jogar dois acima!

As perdas podem exceder o que você investiu

O segundo motivo pelo qual os investidores de varejo devem ser cautelosos com o comércio de câmbio é que muitos produtos promovidos são altamente alavancados - financiados por empréstimos. A Australian Securities and Investments Commission tem avisos claros sobre o comércio de câmbio em sua página da web Moneysmart, incluindo um estudo de caso de um comerciante típico que investe A $ 500 para pedir emprestado para comprar A $ 100, 000 a uma taxa de câmbio de 91 centavos de dólar dos EUA.

Com este contrato, uma queda na taxa de câmbio USD / AUD para 88,5 centavos de dólar faz com que este trader perca A $ 2, 825, o que significa que eles têm que pagar mais A $ 2, 325 além dos A $ 500 originais para encerrar o contrato.

Se a negociação de câmbio for tão arriscada, e na minha opinião não é diferente de jogar dois ou roleta, por que permitimos que os investidores de varejo aproveitem esses produtos?

O problema, da maneira que eu vejo, é que os reguladores podem adotar uma de duas abordagens para os investidores. A visão tradicional é que, se os investidores tiverem informações suficientes, farão escolhas informadas de acordo com seus próprios interesses. Os economistas descrevem isso como um comportamento racional. A abordagem ASIC é muito baseada nesta visão:fornecer boas informações e permitir que os investidores façam escolhas informadas.

Informação não é suficiente

Há uma segunda visão que está gradualmente substituindo essa visão dos indivíduos como racionais. A abordagem da "economia comportamental" examina a psicologia e as abordagens reais dos indivíduos em diferentes circunstâncias, para explorar desvios da racionalidade. Sem surpresa, em muitas arenas as pessoas são irracionais, criaturas de hábitos, Mal informado, e assim por diante.

Uma implicação é que às vezes as pessoas devem ser protegidas de suas próprias decisões erradas, mesmo que isso possa limitar a escolha. Eu argumentaria veementemente que não há razão para os investidores de varejo negociarem com moeda estrangeira, e certamente não há razão para pedir emprestado para fazê-lo. Medidas para limitar essa negociação, exceto em circunstâncias em que um investidor possa demonstrar sua experiência, deve ser encorajado.

Somos um ímã para promotores

Isso está muito longe do caso na Austrália atualmente. Na verdade, a Austrália é vista como um local atraente para empresas que oferecem comércio de câmbio no varejo. Os sites oferecem “treinamento e dicas” e permitem a negociação em 24 horas.

Passei 30 anos estudando os mercados de câmbio e ainda diria que não sou sofisticado o suficiente para negociá-los. Talvez eu seja burro, mas não sou louco o suficiente para negociar em moeda estrangeira.