Explicador:como o dólar australiano afeta os resultados das empresas

Como qualquer outra moeda importante, o dólar australiano (AUD) desempenha um papel crucial no sistema econômico e financeiro. Exportações e importações, investidores nacionais e internacionais são todos afetados por, e reagir a, flutuações da taxa de câmbio. Uma maneira de ver isso em ação é observar a última rodada de resultados da empresa.

O ano passado pode ser caracterizado como um ano relativamente estável para o AUD. Um dólar australiano pode atualmente comprar cerca de 0,75 dólares americanos e foi negociado na faixa de 0,70-0,80 ao longo do ano.

Contudo, o AUD é especial entre as principais moedas, pois pertence a um grupo bastante pequeno de “moedas commodities”. Essas moedas geralmente se movem junto com os preços das commodities e as ações das empresas baseadas em commodities. Por causa disso, os movimentos do dólar australiano afetam as empresas de maneira diferente do que a teoria clássica pode sugerir.

O AUD e os preços das commodities

Você pode ver o impacto diferente do AUD por meio dos relatórios financeiros de quatro empresas; Evolution Mining, um mineiro de ouro baseado na Austrália, Qantas, que queima combustível de aviação e importa aviões para fornecer transporte aéreo, JB Hi-Fi, que vende bens de consumo (muitos dos quais são importados), e Carsales.com, uma plataforma online para compra e venda de carros.

O aumento do preço do ouro é bom para a Evolution Mining, enquanto o aumento do preço do petróleo é ruim para a Qantas. Uma vez que os preços das commodities mudam com o dólar australiano, ambas as empresas são afetadas por mudanças de moeda por meio de sua exposição a mudanças de preços de commodities. Em outras palavras, a valorização do dólar australiano é bom para a Evolution Mining e ruim para a Qantas.

O vínculo mercadoria - moeda é menos importante para as demais empresas, que estão menos expostas aos preços das commodities e, portanto, apresentam uma reação mais “clássica” às variações cambiais. Normalmente, quando o AUD se deprecia em relação a outras moedas, fica mais caro comprar bens ou serviços do exterior e nossos bens ficam mais baratos para os estrangeiros comprarem. Também funciona ao contrário - quando o AUD sobe, torna-se mais barato importar e as nossas exportações ficam mais caras.

O JB Hi-Fi pode ser afetado positivamente pela valorização do dólar australiano, à medida que os bens de consumo importados se tornam mais baratos com um AUD mais forte. Os mesmos fatores entram em jogo no Carsales.com - muitos carros e peças são importados. Contudo, A recente expansão da Carsales.com na América Latina e na Ásia torna isso um pouco mais complicado.

Como os efeitos das flutuações do dólar aparecem nos resultados

Os resultados financeiros da Evolution Mining mostram que uma fração significativa de sua produção de ouro está coberta até dezembro de 2019. Isso significa que a empresa comprou um "seguro" contra flutuações adversas do preço do ouro. O seguro explica a exposição bastante fraca ao dólar australiano e ao preço do ouro.

O relatório financeiro da Qantas observa que a "perspectiva de curto prazo permanece sujeita a fatores variáveis, incluindo movimentos do preço do petróleo, movimentos cambiais e condições do mercado global. ” A Qantas está tentando limitar esses problemas, protegendo-se contra o pior cenário, onde os custos de combustível explodem. O relatório também menciona aviões com baixo consumo de combustível que irão diminuir a exposição futura às mudanças nos preços do petróleo.

O JB Hi-Fi relatou pequenas mudanças em sua reserva de conversão de moeda estrangeira de A $ 5 milhões e observa que usa contratos de câmbio a termo - uma maneira de travar uma determinada taxa de câmbio futura e, assim, eliminar o risco da taxa de câmbio.

Carsales.com informou um prejuízo de $ A1.3 milhões este ano para "tradução de operações estrangeiras". A expansão em curso para países da América Latina e da Ásia provavelmente aumentou a exposição cambial dependendo da correlação das moedas dentro dessas regiões e entre as regiões. Se as moedas forem altamente correlacionadas, a exposição cambial aos mercados pode ser significativa.

Os últimos relatórios financeiros ilustram a importância do dólar australiano como moeda de commodity. Evolution Mining e Qantas estão expostas aos preços das commodities e, portanto, ao dólar australiano, enquanto JB Hi-Fi e Carsales.com estão menos obviamente expostos às variações do dólar australiano.

O que é notável é que a Evolution Mining e a Qantas mencionam explicitamente os fatores de risco que podem afetar os lucros futuros, enquanto a JB Hi-Fi e a Carsales.com são bastante silenciosas sobre os fatores de risco.

Se as empresas forem afetadas por mudanças na taxa de câmbio, os consumidores também são afetados. Se uma empresa ganha com o aumento do dólar australiano, os consumidores podem ganhar com produtos e serviços mais baratos. Uma maneira de os consumidores compreenderem o impacto do dólar na economia australiana é observar seu efeito nos resultados da empresa.